中新網(wǎng)2月17日電 2006年是中國實(shí)施“十一五”規(guī)劃的開局之年，中國將保持宏觀經(jīng)濟(jì)金融政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性，著力推進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和經(jīng)濟(jì)增長方式轉(zhuǎn)變，努力擴(kuò)大國內(nèi)消費(fèi)需求，并進(jìn)一步深化各項(xiàng)改革。交通銀行發(fā)展研究部今天在《國際金融報(bào)》撰文分析指出，從目前來看，2006年經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)存在以下五點(diǎn)不確定性。
一、中國經(jīng)濟(jì)能否繼續(xù)保持較快增速？文章認(rèn)為，2006年中國投資增速將溫和回落，消費(fèi)將穩(wěn)步增長，貿(mào)易順差對(duì)經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)率將有所下降(2006年中國進(jìn)出口增速將有所下降，預(yù)計(jì)分別在18%和16%左右。貿(mào)易順差繼續(xù)增加但增速有所下降，預(yù)計(jì)在1300億美元左右)。總的來看，經(jīng)濟(jì)將保持較快增長的勢(shì)頭，但增速將比2005年有所回落，預(yù)計(jì)GDP增幅在8.5%-9%之間。
二、固定資產(chǎn)投資增速會(huì)否大幅降低？文章認(rèn)為，2006年固定資產(chǎn)投資將保持20%左右的名義增速，如果考慮投資價(jià)格回落的因素，則實(shí)際增幅要略高一些。推動(dòng)固定資產(chǎn)投資增長的主要因素是：第一，2005年新開工項(xiàng)目和在建項(xiàng)目增長較快，預(yù)示著2006年的投資增幅不會(huì)有大的回落；第二，中國正處于重工業(yè)化和快速城市化階段，基礎(chǔ)和公共設(shè)施的內(nèi)在需求較大，投資持續(xù)較快增長具有必然性。抑制固定資產(chǎn)投資的主要因素是產(chǎn)業(yè)政策導(dǎo)向、部分行業(yè)產(chǎn)能過剩、企業(yè)利潤率下降、外商直接投資增長放緩等等。
三、2006年消費(fèi)持續(xù)增長的后勁如何？文章認(rèn)為，2006年消費(fèi)增長將比較平穩(wěn)，社會(huì)消費(fèi)品零售額增幅在13%左右。支持消費(fèi)平穩(wěn)增長的因素是所得稅負(fù)擔(dān)的減輕、政府的教育和醫(yī)療支出的增加、“三農(nóng)”投入力度的加大。制約消費(fèi)快速增長的因素主要是企業(yè)效益的下降影響工薪收入的提高、糧食價(jià)格提高空間不大，以及縮小收入差距、改善消費(fèi)環(huán)境需要長期努力，等等。文章分析認(rèn)為，消費(fèi)價(jià)格將溫和上漲，漲幅在2%左右，不會(huì)出現(xiàn)通縮。這主要是因?yàn)樯嫌蔚墓I(yè)品出廠價(jià)格漲幅回落、食品價(jià)格基本穩(wěn)定等等。
四、“寬貨幣、緊信貸“格局將會(huì)否延續(xù)？法定利率有無下降空間？文章認(rèn)為，第一，“寬貨幣、緊信貸”的格局將在一定程度上延續(xù)。M2將增長16%左右，人民幣貸款增幅13%左右，略微低于2005年的水平(人行2006年工作會(huì)議確定的調(diào)控目標(biāo)為M2增長16%，M1增長14%，金融機(jī)構(gòu)人民幣貸款增長2.5萬億即12.8%左右)。短期貸款和票據(jù)業(yè)務(wù)將保持快速發(fā)展發(fā)展。影響M2增長的主要因素包括：股票市場(chǎng)發(fā)展分流部分存款、投資增幅趨緩使派生存款增長趨緩，等等。影響貸款增長的主要因素是：短期融資券、企業(yè)債券、ABCP(資產(chǎn)支持商業(yè)票據(jù))等直接融資方式的發(fā)展分流貸款需求，主要銀行資本充足率的提高使其面臨資產(chǎn)運(yùn)用的更大壓力和沖動(dòng)。第二，在經(jīng)濟(jì)溫和回落、不會(huì)出現(xiàn)通縮的情況下，2006年貨幣政策將以穩(wěn)定為主，注重微調(diào)，降低法定利率的可能性較小。第三，在資金運(yùn)用壓力較大的情況下，隨著利率市場(chǎng)化改革的推進(jìn)，2006年商業(yè)銀行利率下浮的可能不能排除。第四，由于物價(jià)漲幅較為溫和、超額存款準(zhǔn)備金利率可能下降、資金面較為寬松，銀行間市場(chǎng)的利率總體上將維持較低水平，漲幅比較有限。
五、人民幣升值的幅度到底會(huì)有多大？文章認(rèn)為，2006年人民幣可能升值3%-5%。一是由于中國貿(mào)易項(xiàng)目和資本項(xiàng)目連續(xù)多年“雙順差”，這既影響了中國貨幣政策的自主性，也受到國際上的種種指責(zé)和壓力，人民幣存在升值的必要。二是美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)13次升息后，中美利差進(jìn)一步拉大，縮小了更多短期資金流入的機(jī)率，人民幣小幅升值的時(shí)機(jī)較好。三是大幅升值將對(duì)出口導(dǎo)向的行業(yè)形成太大壓力、激化就業(yè)矛盾；而5%以內(nèi)的升幅是可以承受的，同時(shí)有助于漸進(jìn)地、主動(dòng)地調(diào)整出口產(chǎn)業(yè)規(guī)模過大的格局。
此外，文章并指出，2006年原油價(jià)格的變化也將對(duì)中國的經(jīng)濟(jì)增長、產(chǎn)業(yè)發(fā)展、物價(jià)走勢(shì)、貿(mào)易差額，乃至資源品價(jià)格改革的進(jìn)展產(chǎn)生較大的影響，需要格外予以關(guān)注。
