物價(jià)飆漲如何保值？自古以來(lái)房地產(chǎn)就是"硬通貨"(3)

　　但是，任何投資都有風(fēng)險(xiǎn)，買(mǎi)房也不是萬(wàn)無(wú)一失的。已經(jīng)有不少學(xué)者提出，人民幣升值以來(lái)的資產(chǎn)泡沫與日元自1985年9月起大幅升值后的情景有類(lèi)似，而日本在1990年泡沫破滅后整整失落了20年，日經(jīng)指數(shù)只剩高峰期的四分之一，房?jī)r(jià)也跌得一地雞毛，中國(guó)必須總結(jié)日本的教訓(xùn)，避免重蹈覆轍。

　　在這方面，謝國(guó)忠就認(rèn)為，許多人通過(guò)買(mǎi)房來(lái)對(duì)抗通脹，理論上是可行的。中國(guó)的資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格完全是靠升值預(yù)期來(lái)支撐的，隨著越來(lái)越多的人和流動(dòng)資金被吸入市場(chǎng)，價(jià)格就能進(jìn)一步哄抬，又不斷驗(yàn)證人們看多的預(yù)期，因此又有更多的錢(qián)加入這場(chǎng)狂歡。現(xiàn)在，一方面是人們對(duì)通脹的恐懼，總覺(jué)得錢(qián)會(huì)變得不值錢(qián)，但房子是不會(huì)貶值的，因此不斷重復(fù)這個(gè)循環(huán)，但一旦沒(méi)有足夠的流動(dòng)資金來(lái)喂飽這頭野獸時(shí)，泡沫就要破裂了。那什么情況會(huì)刺激這個(gè)破裂的出現(xiàn)呢？謝國(guó)忠表示，現(xiàn)在普遍的觀點(diǎn)是美元要貶值，人民幣匯率還要升，但如果哪一天人民幣升勢(shì)掉頭了，房?jī)r(jià)就要大跌了�？磥�(lái)，靠買(mǎi)房抗通脹的投資人需要密切關(guān)注外匯市場(chǎng)的動(dòng)向了。丁艷芳

　　黃金

　　印象中值錢(qián)的東西就是黃金

　　自次貸危機(jī)起，被稱(chēng)為硬通貨的黃金就變得炙手可熱了。一直以來(lái)，黃金就被認(rèn)為是價(jià)值永恒的代表，紙幣會(huì)因通脹而購(gòu)買(mǎi)力貶值，而黃金不會(huì)。有人舉證，以英國(guó)著名裁縫街的西裝為例，若以黃金計(jì)價(jià)，數(shù)百年來(lái)的一套西裝的價(jià)格都是五六盎司黃金的水準(zhǔn)；而用紙幣，數(shù)百年前幾十英鎊可以買(mǎi)套西裝，但現(xiàn)在只夠買(mǎi)只袖子了。

　　國(guó)泰君安就提出，通脹下投資者應(yīng)該優(yōu)先購(gòu)買(mǎi)硬資產(chǎn)。超發(fā)貨幣、競(jìng)爭(zhēng)性貶值將導(dǎo)致資產(chǎn)泡沫，供給彈性低、單位價(jià)值高、可長(zhǎng)期儲(chǔ)存的硬資產(chǎn)將成為泡沫的溫床，貴金屬、金屬等最優(yōu)，農(nóng)產(chǎn)品次優(yōu)。而近期，滬上金店的銷(xiāo)量也大幅上升，金條的銷(xiāo)售速度簡(jiǎn)直可以用搶字來(lái)形容。

　　不過(guò)，黃金價(jià)格真的和通脹掛鉤的嗎？在1999年以前，金價(jià)持續(xù)多年下跌，只是最近十年從每盎司250美元飆升到如今的1400美元左右。其實(shí)，在刺激金價(jià)飆升的原因中，通脹排不到前列，主要是在市場(chǎng)充滿(mǎn)不確定性時(shí)，或是有戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā)時(shí)。如今的全球市場(chǎng)因美元硬通貨地位的大幅削弱而動(dòng)蕩，市場(chǎng)又充滿(mǎn)了不確定性，各國(guó)央行陷入?yún)R率戰(zhàn)的陰影中，加上炒作的因素，因此美元計(jì)價(jià)的黃金價(jià)格突飛猛進(jìn)，并且不少機(jī)構(gòu)還在繼續(xù)看漲。

　　其實(shí)，個(gè)人投資黃金的渠道并不多。上海黃金交易所以及銀行的實(shí)盤(pán)紙黃金、保證金黃金等，都需要投資人時(shí)刻關(guān)注金價(jià)短期波動(dòng)，其性質(zhì)主要是賺取短線(xiàn)買(mǎi)賣(mài)價(jià)差，由于杠桿效應(yīng)，買(mǎi)賣(mài)時(shí)機(jī)正確可獲得更高收益。而作為傳統(tǒng)的“壓箱底”，購(gòu)買(mǎi)金條的確是有財(cái)力家庭的必要選擇，但需量力而行，其缺點(diǎn)是兌現(xiàn)難、交易成本相對(duì)較高。一般購(gòu)買(mǎi)金條的家庭，不到萬(wàn)不得已，是不會(huì)將其變現(xiàn)的，因而用金條來(lái)做兩三年式的中線(xiàn)投資并不合適。丁艷芳