伴隨著中國商用飛機(jī)有限責(zé)任公司的掛牌成立，昨日，航空航天板塊“一飛沖天”，板塊整體漲幅達(dá)3.8%，多只個股表現(xiàn)出良好的上漲勢頭。專家分析，航天軍工行業(yè)大整合構(gòu)成長期顯著利好，大飛機(jī)項目將為當(dāng)前中國一航、二航旗下的航空零部件企業(yè)注入一針“強(qiáng)心劑”。

　　航空航天板塊借勢走強(qiáng)

　　昨日上午一開盤，哈飛股份即封住漲停，成發(fā)科技、航天通信等緊隨其后，西飛國際、中航精機(jī)、力源液壓等在飛機(jī)制造項目上擁有相當(dāng)實力的公司，紛紛以上漲作為呼應(yīng)。截至收盤，成發(fā)科技上漲9.55%，航天通信上漲6.4%，西飛國際上漲5.33%，航天機(jī)電上漲4.94%。

　　統(tǒng)計顯示，正常交易的44家航空航天股昨日收盤市值2265億元，與5月9日的2182億元相比，單日市值增加了83億元，增幅3.8%。

　　事實上，從目前上市的航空航天類上市公司來看，發(fā)展民用和軍用航空產(chǎn)品是其重點領(lǐng)域，近期西飛國際以定向增發(fā)納入大股東飛機(jī)制造資產(chǎn)，以及哈飛股份與歐洲空中客車公司的合資合作都是具體體現(xiàn)。業(yè)內(nèi)人士分析，盡管大飛機(jī)項目的短期刺激是導(dǎo)致相關(guān)公司股價上漲的直接誘因，但從央企重組和行業(yè)資產(chǎn)優(yōu)化配置的角度來看，航天軍工板塊在今年乃至未來幾年的行業(yè)大整合仍然構(gòu)成長期的顯著利好。

　　配套零部件廠商獲機(jī)遇

　　業(yè)內(nèi)人士透露，整合后的兩大航空集團(tuán)將承擔(dān)大客機(jī)項目的零部件制造、局部設(shè)計、試驗及試飛等工作，而商飛公司則主要承擔(dān)大客機(jī)項目的融資、總體設(shè)計、總裝、市場營銷和客戶服務(wù)等工作。

　　以大飛機(jī)的核心元件——航空發(fā)動機(jī)為例，根據(jù)羅羅公司預(yù)計，2005-2026年全球發(fā)動機(jī)需求11.4萬臺，總價值達(dá)到6180億美元。按照溫家寶總理2007年底視察一航一飛院時提出的要求，到2020年，中國需要購買的2000架大飛機(jī)將由國人自己制造。如果按照每架飛機(jī)兩個發(fā)動機(jī)，一個備用發(fā)動機(jī)計算，就是6000臺發(fā)動機(jī)的市場需求，360多億美元的市場規(guī)模。

　　這樣來看，成發(fā)科技和有望借殼S吉生化的西航集團(tuán)則擁有了極為廣闊的市場空間。成發(fā)科技在2007年搬遷完成后，今年的產(chǎn)能將有力釋放，而生產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)大也使公司接受訂單的信心倍增。而西航集團(tuán)在外貿(mào)轉(zhuǎn)包業(yè)務(wù)方面的優(yōu)勢，也將使其在這個不斷擴(kuò)大的市場中持續(xù)受益。

　　此外，隸屬二航集團(tuán)的貴航股份正在依托航空技術(shù)向高端制造業(yè)擴(kuò)展。公司的戰(zhàn)略定位是發(fā)揮規(guī)模與協(xié)同效應(yīng)，做航空產(chǎn)品零部件與汽車零部件綜合優(yōu)勢企業(yè)。公司還存在后續(xù)資產(chǎn)注入預(yù)期，如紅林機(jī)械、天義儀器等。

　　軍民融合鼓勵重組

　　近年來，我國開始將發(fā)展民品作為軍工產(chǎn)業(yè)做大做強(qiáng)的重要戰(zhàn)略舉措。2007年原國防科工委和相關(guān)主管部門相繼發(fā)布《深化國防科技工業(yè)投資體制改革的若干意見》、《關(guān)于非公有制經(jīng)濟(jì)參與國防科技工業(yè)建設(shè)的指導(dǎo)意見》和《大力發(fā)展國防科技工業(yè)民用產(chǎn)業(yè)的指導(dǎo)意見》，都明確了軍工產(chǎn)業(yè)“軍民融合”、“寓軍于民”、發(fā)展民品的戰(zhàn)略方向。

　　中國的大飛機(jī)項目離不開源自中國一航與二航的力量，而兩家公司的整合進(jìn)程也早已提速。有分析師認(rèn)為，如果一航和二航整合，旗下上市公司將有可能通過換股、吸收合并或出讓殼資源等方式得到有效處置。這也為其未來的市場表現(xiàn)打開了想象空間。

　　長城證券軍工行業(yè)研究小組也認(rèn)為，在未來一個時期，兩航資源整合有望發(fā)生在三類企業(yè)當(dāng)中：一類是部分民品業(yè)務(wù)龍頭企業(yè)，將從軍工企業(yè)剝離或獨立出來，發(fā)展成為民品業(yè)務(wù)龍頭，如西飛國際、力源液壓；一類是兼有軍品和民品業(yè)務(wù)的企業(yè)，未來有望率先成為參與其他非上市軍工企業(yè)改制重組的生力軍，通過控股或參股改制，進(jìn)一步壯大軍品業(yè)務(wù)配套生產(chǎn)能力；另外，還有一類公司有望成為除軍品業(yè)務(wù)之外，進(jìn)行資產(chǎn)重組與資本運作的平臺。(記者 陸洲)