2006年6月至2008年5月30日解禁股計678.41億股，其中25.47%減持

　　A股市場今天迎來首家存量全流通的公司——三一重工。作為兩市第一家進行股權(quán)分置股改的上市公司，三一重工限售流通股自2006年6月19日率先解禁以來，其大小非總共減持股份數(shù)量僅占公司總股份的3%不到，減持比例很低。而從記者日前獲得的一份滬市公司大小非減持統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看，這一現(xiàn)象并非個案。就股改形成的解除限售股份的減持而言，滬市公司大小非減持數(shù)量整體相當有限，每月減持股份總量占交易總量的比例算術(shù)平均值僅為0.44%。

　　三一重工是兩市第一家完成股改的上市公司。根據(jù)當初股改時的約定，2006年6月19日，三一重工完成股改一年，其部分限售流通股被允許上市流通，由此首開兩市限售股流通先河。此后，其他上市公司限售股份陸續(xù)進入流通期，由此，限售股份的解禁及減持情況成為資本市場各方參與者高度關(guān)注的現(xiàn)象。

　　尤其在下跌行情中，“大小非”減持更被認為是行情走低的始作俑者。但記者從上述統(tǒng)計資料中發(fā)現(xiàn)，“大小非”減持并非投資者想象中的如“洪水猛獸”般。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，自2006年6月至2008年5月30日兩年間，滬市上市公司因股改形成的限售股份解除限售共計678.41億股，該部分股東實際減持172.77億股，實際減持股份占解除限售總額的25.47%。累計減持股份總交易金額為2908.59億元，僅占同期滬市股票交易總金額的0.65%，占滬市總市值比例(以2008年6月計)為1.74%。

　　在這24個月中，滬市解禁股份最多的月份是2007年10月，當月總共解禁176.53億股。而大小非減持股數(shù)最多的兩個月份為2007年4月和5月，分別減持13.13億股和16.09億股，同時，這兩個月大小非當月減持金額也頗高，分別達到175.16億元和304.60億元。而結(jié)合當時的大盤走勢來看，這兩個月正是上證綜指漲幅最高時期。

　　另外，從減持股數(shù)占上海市場總成交易比例來看，最高的是2007年12月，占總成交量的0.91%，當月上證綜指上漲8%。

　　通過分析大小非減持行為的特點不難發(fā)現(xiàn)，第一，大小非減持的數(shù)量有限。滬市公司每月大小非減持股份總量占交易總量的比例算術(shù)平均值僅為0.44%。因此，大小非通過減持股份賣出的數(shù)量十分有限，不是導致股市下跌的主要原因。

　　第二，小非減持占主要地位，大非的減持意愿并不強烈。根據(jù)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，截至2008年5月，滬市公司持股5%以上股東減持51.36億股，占總減持額的29.73%，持股5%以下股東減持121.41億股，占總減持額的70.27%。在減持金額方面，大非減持股份金額總計840.91億元，而小非減持股份金額達到2067.68億元。

　　第三，大小非減持意愿有減弱跡象。今年以來上證指數(shù)從5262點下挫至目前的2800點左右。進入3月份以來，大盤調(diào)整有所加劇。然而，在這樣的市場環(huán)境下，大小非股東的減持不僅沒有增多，反而出現(xiàn)了下降。統(tǒng)計顯示，2月份以來，大小非每月實際減持股份數(shù)量較1月份大幅下降，且維持在一個平穩(wěn)狀態(tài)，月減持金額也較1月份大幅“縮水”。

　　綜合以上各類數(shù)據(jù)來看，業(yè)內(nèi)專業(yè)人士認為，對于大小非減持市場應持理性、客觀的態(tài)度。一般而言，大非更看重公司的長遠發(fā)展和控制權(quán)。在股改方案中，許多大股東都做出了諸如延長禁售期、設(shè)定最低減持價格等“額外”承諾，使其短期減持動機以及減持可能都受到限制。雖然實際操作中也有個別上市公司的大非在解禁后有一定的套現(xiàn)愿望，但這些公司或者屬于非發(fā)起人的民企，擅長資本運作，或者屬于業(yè)績不佳、價值高估的上市公司。 這樣的公司，理性投資人本應主動回避。(王璐)