雖然受美股下跌石油價格繼續(xù)創(chuàng)新高的影響，但兩市低開后很快企穩(wěn)反彈，表明A股市場能夠擺脫上周美股下跌的影響，自身反彈動能日趨增強。唯一不足的是目前市場能量同比略有萎縮，股指如需進(jìn)一步走高需要一個補量的過程。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，基金近期倉位保持不變，而保險席位繼續(xù)減倉，只有券商和游資做多積極。我們認(rèn)為，投資者要密切關(guān)注基金的動向，后市基金和保險繼續(xù)缺位的反彈空間則有限。操作上關(guān)注預(yù)增、中小板和超跌三類機(jī)會。

　　逢低吸納半年報預(yù)增股

　　上周末岳陽紙業(yè)已經(jīng)發(fā)布同比大幅增長164.38%的半年報。根據(jù)滬深交易所公布的半年報預(yù)約披露時間，權(quán)重公司的業(yè)績披露均集中在8月中下旬。從目前的業(yè)績預(yù)告來看，中期業(yè)績還是值得謹(jǐn)慎樂觀的。我們認(rèn)為，7月份，隨著上市公司半年報預(yù)增和預(yù)警公告必將造成個股分化的加劇，投資者應(yīng)逢低布局半年報大幅預(yù)增的超跌股，回避個股業(yè)績下降的非系統(tǒng)性風(fēng)險。投資者中線逢低可以吸納大幅超跌的半年報預(yù)增股，如南天信息、康恩貝、火箭股份和青島堿業(yè)等。

　　中小盤成長股重獲青睞

　　市場目前已經(jīng)基本形成階段性底部，因而投資者在操作策略上仍可繼續(xù)關(guān)注前期的強勢板塊。從近期業(yè)績修正公告可以看出，產(chǎn)品價格變化對公司業(yè)績的影響是最明顯的，而受益于產(chǎn)品價格上漲而調(diào)高業(yè)績增長幅度的中小板公司較多。就市場層面看，2008年春節(jié)后新基金雖然一直在發(fā)行，但由于整體市場資金面的不充裕和新發(fā)基金規(guī)模的越來越小，導(dǎo)致新基金在新的市場環(huán)境下尋找新的盈利模式。較小的規(guī)模，使得新基金對中小盤股的配置比例加大；而市場中線連續(xù)的暴跌，使得部分中小盤成長股重返估值洼地、開始具備相應(yīng)估值優(yōu)勢的背景下，機(jī)構(gòu)資金必然開始重新關(guān)注具備成長性并且價格合理而且半年報預(yù)增的中小盤股，如獨一味(002219)、興化股份(002109)和華東數(shù)控(002248)。另外，高油價下的新能源、節(jié)能減排、農(nóng)業(yè)股和長周期和抗通脹的醫(yī)藥、旅游、零售、傳媒和科技得到機(jī)構(gòu)資金的關(guān)注，投資者可以逢低關(guān)注超跌的新中基、重慶啤酒和亨通光電等。

　　抓住股票打折良機(jī)買進(jìn)

　　在市場的長河里面，很多原因?qū)е鹿善眱r值會處于高估或低估兩個極端。價值投資者往往能夠拋棄喧囂，抓住股票打折良機(jī)買進(jìn)。最近，我們發(fā)覺，低估導(dǎo)致公司管理層在二級市場回購的行為屢屢發(fā)生，如升華拜克、南京醫(yī)藥和紅豆股份等等。因為，上市公司的管理層對自己的行業(yè)狀況、未來增長潛力、公司所持有的低估資產(chǎn)、新的營銷計劃最清楚，一旦增持股票達(dá)到5%，是值得關(guān)注的信號。所以，我們感覺，未來將有不少在本輪中級調(diào)整中被錯殺的基本面良好的醫(yī)藥、商業(yè)、傳媒、科技和節(jié)能等超跌股如康恩貝、聯(lián)創(chuàng)光電、宜華木業(yè)、武漢中商等都將有糾錯行情。(華泰證券研究所 陳慧琴)