十一月行情伊始，市場(chǎng)似乎仍沒有擺脫上月罕見大跌的陰霾。大小非減持的壓力也煞有在盤中再度蔓延的勢(shì)頭。雖然股指近兩日K線連續(xù)收出十字星，但個(gè)股補(bǔ)跌此起彼伏。海通證券由于在近2個(gè)月內(nèi)有巨額限售股即將解禁，受到投資者集中拋售，連續(xù)兩個(gè)交易日以跌停收盤，這直接影響到中信證券等其他券商股持續(xù)下行，也誘發(fā)場(chǎng)內(nèi)部分同樣“利劍高懸”的個(gè)股探底。分析認(rèn)為，在政策積極維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定的影響下，投資者信心的恢復(fù)將會(huì)是一個(gè)較長(zhǎng)期的過程。

　　低價(jià)未必低值

　　統(tǒng)計(jì)顯示，兩市1528只交易的股票平均股價(jià)為5.55元，其中，股價(jià)高于20元的股票家數(shù)僅剩32只，而貴州茅臺(tái)以89.82元成為兩市唯一一只股價(jià)高于50元的股票。另外，目前兩市流通A 股市值排名前50位的股票平均股價(jià)為11.25元，平均動(dòng)態(tài)市盈率為21.48倍。值得注意的是，這50只股票中，有16只個(gè)股十月累計(jì)跌幅大于滬綜指跌幅，4只個(gè)股月跌幅甚至超過了四成。截至昨日，兩市個(gè)股動(dòng)態(tài)市盈率不足20倍的有684只，其中，10倍以內(nèi)的233只，不足5倍的有39只。在上市公司全年業(yè)績(jī)?cè)鏊傧禄�定局的同時(shí)，已經(jīng)過大跌的很多個(gè)股仍隱含著高估值問題。

　　極易助漲助跌

　　東海證券王興俊分析稱，大小非再次成為A股市場(chǎng)近期下跌的最有力解釋。不過，對(duì)待大小非要辯證地看待。其實(shí),大小非雖然不一定代表一個(gè)具體的人,但其也有恐慌與貪婪的人性弱點(diǎn)。當(dāng)市場(chǎng)處于漲勢(shì)的時(shí)候,他們也會(huì)惜售；當(dāng)市場(chǎng)處于下跌趨勢(shì)的時(shí)候,這些持股的投資人也會(huì)出現(xiàn)恐慌性拋售。這種弱點(diǎn)尤其在小非身上會(huì)體現(xiàn)得更充分,因?yàn)樗麄兊墓蓶|意識(shí)比普通投資者強(qiáng)不了多少。因而,要化解當(dāng)前的矛盾,除了制度突破以外,采取堅(jiān)決有力的措施結(jié)束股指下跌趨勢(shì)也是一個(gè)有效途徑。恢復(fù)信心是當(dāng)務(wù)之急,如果放任股市的非理性恐慌蔓延下去,實(shí)體經(jīng)濟(jì)很難不受影響。

　　近期多存變數(shù)

　　大盤上周形成的收斂形態(tài)在本周初進(jìn)一步延續(xù)，兩市成交的萎縮，特別是深圳市場(chǎng)本周日交易量已維持在百億上下。市場(chǎng)常說“久盤必跌”，未來股指的K線組合維持這種平臺(tái)收斂形態(tài)難度很大，且極易受到外圍市場(chǎng)波動(dòng)或其他不利因素影響而受到破壞。換句話說，市場(chǎng)向下調(diào)整的風(fēng)險(xiǎn)仍然存在。不過，政策救市措施接連出臺(tái)的刺激效果，已經(jīng)令部分機(jī)構(gòu)開始樂觀預(yù)期本月走勢(shì)，資金進(jìn)出也呈波段式的活躍跡象，因此在大盤難以出現(xiàn)較大幅度反彈行情前提下，未來個(gè)股的分化將更加明顯，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)及超跌中、低價(jià)優(yōu)質(zhì)股有望成為后市最大的投資機(jī)會(huì)。(記者 梁曉鐘)