11月5日召開的國務(wù)院常務(wù)會議上出臺了4萬億元擴大內(nèi)需政策后，A股市場上的水泥股、鋼鐵股等建材板塊出現(xiàn)了集體瘋漲。自11月5日以來，多家鋼鐵上市公司股價普遍上漲30%以上，以鋼鐵板塊為主的金屬指數(shù)上漲27.5%，遠高于大盤同期19%的漲幅。如凌鋼股份(600231.SH)最近8個交易日漲幅達到55%。

　　但相關(guān)上市公司究竟能從4萬億元中分到多大蛋糕，建材股漲得是否過了頭？

　　水泥：兩年有望新增4億噸需求

　　國海證券研究員卜忠東認(rèn)為國家公布的十項擴大內(nèi)需政策中，其中有5項與建材行業(yè)密切相關(guān)，分別是加快建設(shè)保障性安居工程、農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、鐵路公路和機場等重大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、生態(tài)環(huán)境建設(shè)、地震災(zāi)區(qū)災(zāi)后重建等。初步預(yù)算，實施這五項工程建設(shè)，到2010年底約需要投資4萬億元。工程建設(shè)中水泥消費量平均是每萬元投資消耗1～1.2噸水泥，這4萬億的工程建設(shè)支出預(yù)計會消耗4億～4.8億噸水泥。也就是說明后兩年，該擴大內(nèi)需政策每年將新增水泥需求2億～2.4億噸左右。由于此前，證券市場普遍擔(dān)憂水泥行業(yè)會出現(xiàn)產(chǎn)能嚴(yán)重過剩、需求不足，該政策出臺后，水泥行業(yè)的景氣狀況將明顯改善。

　　當(dāng)然，不同研究員估算方法不同，對于水泥需求量得出的數(shù)據(jù)也不同。中投證券研究員李凡給出的數(shù)據(jù)相對保守一點，4萬億整體擴大內(nèi)需盤子中，將有2.3萬億落在公路港航、鐵路基建、災(zāi)后重建、廉租房建設(shè)這四大領(lǐng)域，帶來的水泥新增需求在3億噸左右。

　　無論是保守還是樂觀的預(yù)測，當(dāng)3億噸以上的新增需求釋放出來后，一掃水泥產(chǎn)能嚴(yán)重過剩的陰霾，A股市場水泥板塊出現(xiàn)爆發(fā)性上漲也就不難理解了。據(jù)統(tǒng)計，在20只水泥股票除ST大水(000673.SZ)外，10月5日以來漲幅全都超過50%。最為耀眼的是太行水泥(600553.SH)，已經(jīng)連續(xù)8天漲停，從11月4日的2.36元飆升到昨日漲停位5.08元。

　　對于水泥業(yè)，熱情過度釋放也許并非好事。中投證券分析師李凡提醒道，擴大內(nèi)需政策形成的新增需求要在明年下半年才會集中出現(xiàn)，因此今年第四季度、明年第一季度水泥類上市公司業(yè)績?nèi)匀浑y以樂觀。因此，投資者在目前要注意追高風(fēng)險。

　　鋼鐵：并非所有產(chǎn)品都能受益

　　招商證券鋼鐵行業(yè)研究員趙士寶認(rèn)為十項擴大內(nèi)需措施可以為鋼鐵板塊貢獻1.64億～2.08億噸的新增需求，加上2萬億元鐵路投資、1萬億規(guī)模的災(zāi)后重建行動，鋼鐵需求會有強勁拉動。預(yù)計明年新增需求在0.88億噸左右，更大的需求釋放在后年。對于受益企業(yè)，趙士寶認(rèn)為中西部地區(qū)和災(zāi)后重建地區(qū)的鋼鐵企業(yè)受益會更大一些，最主要的兩家受益鋼鐵企業(yè)是攀鋼鋼釩(000629.SZ)和重慶鋼鐵(601005.SH)。當(dāng)然即使樂觀于趙士寶，給予鋼鐵行業(yè)的評級也僅僅是“中性”，也就是說并不鼓勵買入。

　　深圳資深投資者任維杰認(rèn)為，從新增鋼鐵需求看，大規(guī)模的鐵路投資將明顯大幅增加重軌需求，目前生產(chǎn)重軌的兩家企業(yè)主要是攀鋼鋼釩和鞍鋼股份(000898.SZ)。遺憾的是，重軌產(chǎn)品由于面對鐵道部這一單個采購用戶，價格壓得比較低。盡管需求量大增，但毛利率難以提高多少。鐵路投資、高速公路建設(shè)的另一主要受益品種是架橋用的H型鋼，它的主要生產(chǎn)廠家有馬鋼股份(600808.SH)、萊鋼股份(600102.SH)、濟南鋼鐵(600022.SH)。

　　并非所有的鋼鐵產(chǎn)品都會從擴大內(nèi)需措施中明顯受益。最近一周，全國鋼鐵市場上板材、帶材仍在加速下跌就是一個很好的說明，以華東市場為例，上周鍍鋅板下跌6.62%。

　　4萬億投資計劃落實(中央政府)

　　資料來源：本報整理媒體報道及政府網(wǎng)站信息

　　行業(yè)部門(機構(gòu))涉及投資金額投資方向

　　電網(wǎng)國家電網(wǎng)公司專家預(yù)計1.1萬億元今后兩至三年內(nèi)建設(shè)規(guī)模為110(66)千伏及以上線路26萬公里、變電容量13.5億千伏安

　　機場民航局2010年底前投4000億元建造50個新機場，改良或搬遷90個其他機場

　　交通交通運輸部第四季度100億元，明后兩年年均1萬億元交通基礎(chǔ)設(shè)施工程建設(shè)

　　鐵路鐵道部今年爭取超額投資500億元，明年計劃投6000億元鐵路基本建設(shè)

　　水利水利部四季度新增200億元加快水利基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)

　　能源發(fā)改委955億元和930億元國務(wù)院核準(zhǔn)廣東陽江核電工程和浙江秦山核電廠擴建工程，以及西氣東輸二線項目東段工程；成都千萬噸級煉油廠年內(nèi)開工

　　房地產(chǎn)住房和9000億元通過三年多時間，增加200多萬套的廉租住房、400多萬套經(jīng)濟適用住房

　　城鄉(xiāng)建設(shè)部

　　4萬億投資計劃落實(地方政府)

　　資料來源：本報整理媒體報道及政府網(wǎng)站信息

　　地區(qū)投資金額或方向

　　北京今后兩年將加大投資力度，初步測算市、區(qū)兩級共安排政府投資1200億元至1500億元，預(yù)計帶動社會投資1萬億元

　　江蘇2009年底可完成政府性投資3000億元，帶動全社會投資1.2萬億元；2010年底可完成政府性投資6500億元，帶動全社會投資2.5萬億元

　　福建從今年第四季度到2010年，安排省級以上財政性資金700億元以上，省重點項目完成投資3400億元以上

　　河北初步確定總投資5889億元的559個項目并上報國家發(fā)改委

　　吉林今后幾年內(nèi)投資約4000億元，重點實施鐵路、公路、機場、水利、電力、生態(tài)環(huán)保、城市公共設(shè)施、民生等八大工程

　　山東今后三年內(nèi)將通過帶動地方和社會投資、增加地方財政投入、吸引銀行貸款等投資約上萬億元，形成社會消費需求4000多億元

　　廣東今明兩年加大投入力度，集中投入財政性資金近1000億元，拉動社會資金投入5000億至1萬億元

　　上海提出涉及城鄉(xiāng)基礎(chǔ)建設(shè)、“四個中心”建設(shè)、科技創(chuàng)新、生態(tài)環(huán)境、文體醫(yī)保、住房保障、世博建設(shè)、金融安全和發(fā)展的八項措施。今年年底前，浦東新區(qū)將啟動總投資達160億元的45個項目，據(jù)測算，浦東全年全社會固定資產(chǎn)投資可達850億元，比原計劃增加100億元(匡志勇)