周邊市場持續(xù)走強，政策面再現(xiàn)利好，昨天上證指數(shù)越上2600點高地幾乎沒有懸念，然而大盤跳空高開于2612點后，僅僅上攻至2622點后便節(jié)節(jié)敗退，尾盤低收于2597點。是什么原因?qū)е律瞎?600點功虧一簣，2600點會否僅僅是“一日游”？

　　2600點暫成“一日游”

　　本周三上證指數(shù)高收于2592點后，伸手可及的2600點似乎已不是問題，尤其是昨天消息面利好多多，一是周邊市場傳來隔夜美股繼續(xù)上漲，原油、期銅等大宗商品上漲的消息；二是國務院研究部署重點支持六方面企業(yè)技術(shù)改造，有望帶動4600億元投資，以及央行認可信貸增長將繼續(xù)保持流動性充裕的消息。

　　多重利好昨天早市開盤就反映出來——上證指數(shù)在連續(xù)五天上漲的基礎上跳空高開19點，開盤就上沖到2612點，隨后繼續(xù)沖高，但僅僅上攻了近10個點就出現(xiàn)乏力的跡象。

　　在權(quán)重股的輪流拉抬下，昨天前市股指向2620點一帶上沖了四次，均無功而返，尤其在最后一次上攻時，盡管代表權(quán)重股的白線拼命拉抬，但代表平均股價的黃線卻朝著相反的方向急速跳水。隨著市場人氣的快速消退，大盤最終也掉頭向下，午后更是加速下行，最低下探至2566點，直到1點半后，隨著創(chuàng)投、軍工等概念板塊的活躍，才使大盤企穩(wěn)，但最終還是收在2600點下方。

　　從收盤指數(shù)看，昨天上證指數(shù)雖然上漲了4.92點，但從個股293：579的漲跌比看，多方明顯處于下風。這從深市指數(shù)下跌0.39% 、個股同樣跌多漲少也能得到印證。

　　大象群舞再度引發(fā)恐慌

　　政策面再現(xiàn)這么多的利好，周邊市場又提供了這么好的氛圍(昨天港股和日股分別大漲2.28%和4.5%)，前收盤距2600點僅僅只有8點之遙，看起來應該是唾手可得的2600點爭奪戰(zhàn)對多方為何如此艱難？只要稍稍關(guān)心市場的投資者一看就明白，問題再一次出在“大象群舞”上。

　　如果說，昨天大盤的跳空高開是大、中、小盤股受到市場同時搶盤的緣故的話，接下來股指的繼續(xù)走高甚至多數(shù)中小盤股有所回落時，指數(shù)繼續(xù)拉抬，則完全是權(quán)重股輪番拉高的結(jié)果。人們注意到，昨天前市的四次拉高分別是石化雙雄以及工中建等大銀行股和平安等權(quán)重股激情表演的結(jié)果。

　　然而，在投資者的記憶中，此輪行情以來，幾乎每一次沖高回落甚至大幅調(diào)整總是出現(xiàn)在大象群舞之后。近的如2月中旬大盤沖高至2402點見頂，遠的如去年12月上旬大盤沖高至2100點的上攻夭折，而4月份2456點的回落和2579點的放量下滑，都是由大象群舞最終引發(fā)市場恐慌造成的。

　　從昨天的盤面看，前市由于大象群舞，成交量驟然放大至1059億元，幸虧午后大象停止群舞，部分題材股再度活躍，才避免了“天量天價”的兇險。

　　大盤步伐需保持穩(wěn)健

　　近來，市場上關(guān)于所謂熱點切換的觀點多了起來，理由似乎很充分：許多大盤股沒有大漲過，應該輪到它們了。甚至有觀點認為，市場應該重現(xiàn)去年“5·30”以后的所謂藍籌股行情。筆者對此難以茍同，理由如下。

　　首先，當時的藍籌股行情是基金在超常規(guī)快速發(fā)行后，為了快速建倉的一種被動之舉，而目前市場資金遠不能與當時類比。一旦熱炒藍籌股，資金面立馬會捉襟見肘，而且目前的大盤之所以風險不大，就在于藍籌股的估值不太高；其次是大象群舞造成了只漲指數(shù)不漲股價的負面現(xiàn)象，一方面，指責股市過度投機之聲肯定會更加劇烈，另一方面，由于市場沒有了賺錢效應，行情很可能會快速退潮，這不利于資本市場的健康發(fā)展。

　　雖然眾多藍籌股出現(xiàn)一定程度的補漲有其合理性，但個盤的補漲不應該形成大象群舞，更不應該形成投機性炒作。從歷史看，每一輪行情一般只能維持一個熱點，由于目前市場不具備炒作藍籌股的基礎，所以一次次炒作藍籌股最終都是虎頭蛇尾。

　　由于周邊市場的向好和國內(nèi)政策面、資金面依然有利于行情發(fā)展，我們認為，雖然上攻2600點首戰(zhàn)失利，但只要繼續(xù)按照原有的節(jié)奏穩(wěn)健運行，突破該點位指日可待。當然，如果繼續(xù)出現(xiàn)人為的所謂熱點切換，大盤即便沖上2600點，一輪調(diào)整必然會隨之而來。(世基投資 王利敏)