美國聯(lián)合航空公司(UAL)5月3日宣布，該公司以換股方式收購大陸航空公司(CAL)的交易已獲得雙方董事會一致通過，交易將采取全股票交換方式，總值約為32億美元。業(yè)內(nèi)人士認為，該筆交易有望帶動航空業(yè)出現(xiàn)更多并購案，促使處于困境的美國航空業(yè)進一步整合，提高其議價能力。

　　一旦獲得兩家公司董事會和工會同意并通過反壟斷部門的審查后，合并組建的新公司將取代達美航空，成為全球最大的航空公司。據(jù)悉，該交易有望在今年第四季度內(nèi)完成。

　　最大航空公司易主

　　美聯(lián)航稱，兩家航空公司已同意采取全換股方式，以每1.05股美聯(lián)航股票換1股大陸航空股票的比例完成該筆交易。按照上周五美聯(lián)航股票收盤價21.60美元以及大陸航空現(xiàn)有1.39億股流通股的規(guī)模計算，整個交易總值約為32億美元。

　　據(jù)悉，合并后公司的流通股規(guī)模將達到3.145億股，美聯(lián)航將持有其中53%的股權。根據(jù)協(xié)議，美聯(lián)航首席執(zhí)行官譚凱翔(Glenn Tilton)和大陸航空首席執(zhí)行官石志輝(Jeff Smisek)將分別擔任合并后新公司的非執(zhí)行董事長和首席執(zhí)行官，除上述兩人外，兩家公司在合并后新公司董事會計劃設立的16個席位中各占6席，另有兩個席位由工會組織代表出任。

　　合并后的新公司仍將延續(xù)“美國聯(lián)合航空公司”的稱謂，總部設在芝加哥，員工規(guī)模約為9萬人，年營收預計將超過290億美元。美國航空業(yè)人士曼恩認為，合并后的公司將較此前兩家獨立的公司“更具耐力”，部分原因在于“合并提高了議價能力，并為全行業(yè)帶來議價機會”，曼恩還表示，由于收入分配降低，合并后的公司利潤率會更高。

　　資料顯示，目前美聯(lián)航和大陸航空分別為美國第三大、第四大航空公司，均為星空聯(lián)盟成員。美聯(lián)航2009年運營收入超過160億美元，擁有4.6萬名員工和360架飛機；大陸航空則擁有4.1萬名員工和333架飛機。

　　據(jù)估算，合并后的新公司運力占美國國內(nèi)市場份額比例將達到21%，占全球運力比例將達到7%，有望超過目前全球最大航空公司——達美航空20%的國內(nèi)份額比例和5%的國際份額比例，成為新的航空業(yè)霸主。

　　航空業(yè)整合提速

　　有分析人士指出，該筆交易得以達成的主要原因在于這兩家公司在航線架構上少有重合，美聯(lián)航擁有的跨太平洋航線和大陸航空擁有的拉美航線將對彼此形成補充；而兩家公司同時擁有的美國國內(nèi)航線和跨大西洋航線或將面臨削減。

　　研究機構晨星公司分析師阿魯克斯稱，新公司有可能削減美國丹佛、休斯敦、紐約航線，這將為規(guī)模稍小的航空公司留下擴張空間，其中西南航空受益最大。他指出，西南航空有實力和意愿進行擴張，“他們已經(jīng)等得不耐煩了，他們會利用這個機會”。

　　也有業(yè)內(nèi)專家指出，此宗交易有可能刺激其他并購案出現(xiàn)�！拔艺J為這將促使其他運營商考慮合并問題�！泵绹�斯蒂弗·尼可拉斯公司航空業(yè)分析師凱伊認為，從運營前景來看，另外兩家航空業(yè)巨擘全美航空與美利堅航空的母公司美利堅航空集團(AMR Corp)的合并也并非全無可能，“只不過短期內(nèi)可能不會發(fā)生”。

　　此前，全美航空曾與美聯(lián)航展開并購談判，但于上個月宣布不歡而散，全美航空CEO道格·帕克曾表示，對航空業(yè)來說，任何并購都是有益的，因為這將提升航空業(yè)的運營能力。

　　資料顯示，美國航空業(yè)最近的一起并購出現(xiàn)在2008年，當時達美航空和西北航空合并，成為目前全球最大的航空公司。分析人士認為，航空業(yè)已飽受低價競爭、恐怖襲擊威脅、燃料價格波動以及生產(chǎn)力過剩等打擊，而眼下因經(jīng)濟下滑陷入低谷的美國航空業(yè)正在復蘇，新一輪整合將令其獲得運營必需的穩(wěn)定力。