IPO重啟之后，伴隨著節(jié)節(jié)高升的股指，新股發(fā)行的節(jié)奏也開(kāi)始不斷加快：成渝高速5億股A股今天上網(wǎng)發(fā)行，中國(guó)建筑不超過(guò)120億股A股將于下周發(fā)行。值得關(guān)注的是，IPO審核也同時(shí)重新“開(kāi)閘”，兩家新公司安徽鑫龍電器股份公司和上海超日太陽(yáng)能科技股份公司將在今日“上會(huì)”。

　　市場(chǎng)或現(xiàn)“擠出效應(yīng)”

　　盡管新股發(fā)行明顯提速，但經(jīng)歷了兩個(gè)交易日的小幅調(diào)整，滬深股指昨日又雙雙重拾升勢(shì)，在權(quán)重股強(qiáng)勢(shì)拉升的帶動(dòng)下，兩市再次同步創(chuàng)出了本輪反彈以來(lái)的新高。針對(duì)新股能否起到股市降溫的作用，市場(chǎng)人士觀點(diǎn)不一，有人認(rèn)為目前新股發(fā)行并不會(huì)對(duì)市場(chǎng)形成太大沖擊，也有觀點(diǎn)說(shuō)這將對(duì)拉升過(guò)快的股指起到一定平抑作用。

　　銀河證券分析師表示，在市場(chǎng)走到高位本身有調(diào)整要求的時(shí)候，中國(guó)建筑等大盤(pán)股的陸續(xù)發(fā)行將對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生一定壓力。因?yàn)樾鹿砂l(fā)行“現(xiàn)在節(jié)奏加快，連發(fā)了數(shù)只小盤(pán)股、中盤(pán)股后再發(fā)大盤(pán)股，顯然有降溫的含義”。

　　分析人士還表示，“新股發(fā)行節(jié)奏提速會(huì)帶來(lái)擠出效應(yīng)”。因?yàn)榇罅啃鹿傻挠咳耄瑢?duì)于目前倉(cāng)位已接近持倉(cāng)上限的機(jī)構(gòu)資金來(lái)說(shuō)，可能產(chǎn)生喜新厭舊的操作思路，即拋售部分原有籌碼，轉(zhuǎn)而承接新發(fā)股票，尤其是中國(guó)建筑、成渝高速等這樣的大市值優(yōu)質(zhì)品種，這就形成了一定“擠出效應(yīng)”。

　　負(fù)面影響相對(duì)短暫

　　不過(guò)，多數(shù)分析人士也表示，新股發(fā)行并不會(huì)改變市場(chǎng)本身的運(yùn)行趨勢(shì)。

　　從歷史情況看，新股發(fā)行啟動(dòng)一般在市場(chǎng)持續(xù)上漲了一段時(shí)間之后。從對(duì)市場(chǎng)的影響看，在短期內(nèi)偏負(fù)面，但不會(huì)持續(xù)太久。據(jù)中金公司的統(tǒng)計(jì)分析，2006年以來(lái)，募集資金額在50億元以上的大盤(pán)股發(fā)行，在招股公告日后第一天及第二天指數(shù)的累積收益率分別是-0.66%及-0.96%，而募集資金額在100億元以上的大盤(pán)股發(fā)行，指數(shù)的累積收益率分別是-0.65%及-1.07%。不過(guò)，數(shù)據(jù)也顯示，在招股公告日后的一周及一個(gè)月內(nèi)，累積收益率均為正值，表明大盤(pán)股發(fā)行啟動(dòng)對(duì)于市場(chǎng)的負(fù)面影響相對(duì)短暫。

　　渤海證券也認(rèn)為，新股IPO融資規(guī)模的放大，勢(shì)必對(duì)大盤(pán)的上漲節(jié)奏產(chǎn)生影響，目前中國(guó)建筑緊跟成渝高速后發(fā)行，可能有緩和近期股指過(guò)快上漲的意味。但從中期來(lái)看，由于經(jīng)濟(jì)回升的基礎(chǔ)還不穩(wěn)固，國(guó)際金融危機(jī)的不利影響也并未減弱，國(guó)內(nèi)流動(dòng)性充裕的格局不會(huì)改變，所以股指上升的大趨勢(shì)也不會(huì)改變。

　　中國(guó)建筑昨起詢價(jià)

　　昨日，備受市場(chǎng)關(guān)注的大盤(pán)股中國(guó)建筑開(kāi)始了詢價(jià)之旅，其發(fā)行價(jià)成為眾多投資者關(guān)注的焦點(diǎn)。之前數(shù)只小盤(pán)新股的發(fā)行價(jià)都存在偏高現(xiàn)象，而滬市首發(fā)新股四川成渝的發(fā)行市盈率也達(dá)到了20倍。

　　有券商人士表示，受這段時(shí)間“打新熱”的影響，中國(guó)建筑發(fā)行價(jià)預(yù)計(jì)在4元以上。也有券商預(yù)計(jì)發(fā)行價(jià)在4.5元左右，上市后二級(jí)市場(chǎng)交易價(jià)在5.5元左右。

　　一位準(zhǔn)備參與詢價(jià)的券商人士表示，將把詢價(jià)價(jià)格定位在4元左右。從中國(guó)建筑426億元募資額和120億股發(fā)行量計(jì)算，每股價(jià)格為3.55元，對(duì)應(yīng)市盈率在23倍左右，即便留出一定溢價(jià)空間，估計(jì)發(fā)行價(jià)不會(huì)低于3.8元，應(yīng)在4元左右。

　　雖然一些機(jī)構(gòu)投資者對(duì)中國(guó)建筑的房地產(chǎn)業(yè)務(wù)頗為看好，但對(duì)于該公司業(yè)績(jī)的預(yù)期相對(duì)謹(jǐn)慎。據(jù)記者了解，主承銷商中金公司給出的中國(guó)建筑2009年預(yù)測(cè)每股收益為0.15元。從中國(guó)建筑招股書(shū)公布的分部收入和利潤(rùn)構(gòu)成來(lái)看，2008年公司房屋建筑工程分部完成營(yíng)業(yè)收入1606億元，占營(yíng)業(yè)收入的79.05%；公司利潤(rùn)貢獻(xiàn)“主力”則為房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)與投資，2008年實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)41億元，利潤(rùn)占比達(dá)48%。(唐瑋婕)