昨日,上證綜指和深證成指分別以3266.43點和13070.59點報收,較前一交易日收盤跌5%和5.54%。盤中的成交景況可謂驚心動魄,滬市最高見3454點,最低點竟然跌到3174點,指數(shù)回落幅度竟然高達280點。

　　恐慌性拋盤后,有人勇敢地接貨。滬市成交昨日達到創(chuàng)紀(jì)錄的3030億元,加上深市,合計成交4370億元。創(chuàng)下新中國證券市場有史以來最大單日成交量紀(jì)錄。從成交量可以看出市場的巨大分歧。

　　驚魂:幾家歡喜幾家愁

　　昨日一早,人們的注意力集中在中國建筑“首日秀”的表現(xiàn),作為重啟IPO以來首只“超級大盤股”,中國建筑以超過500億元的融資額目前僅排名中國石油之后。雖然4.18元的發(fā)行價價格已經(jīng)不低,但中國建筑以6.70元的超預(yù)期價格開盤后股價快速拉升至7.96元,漲幅一度超過90%。而低開的滬指也被逐步拉高翻紅,不過10點半之后,大盤開始出現(xiàn)了調(diào)整,但態(tài)勢還算溫和。

　　下午2點開始,指數(shù)如水銀瀉地般往下狂砸�！霸趺戳�?發(fā)生什么了?”,股吧里、QQ群、電話上,投資者在紛紛議論什么利空來臨,但似乎并無重磅炮彈。沒有原因的下跌才最可怕,恐慌盤大量拋出,不到20分鐘的時間里個股紛紛奔向跌停,連權(quán)重股也不能幸免。中國建筑更是一度跌到了6.2元。但是隨后抄底盤開始進場,個股開始反彈。其中安陽鋼鐵最為兇悍,從跌停一路拉到尾盤上漲2.99%,漲幅達13%!

　　廣州某家券商營業(yè)部老總林先生下午參加監(jiān)管機構(gòu)的會議,會議結(jié)束之后,一看手機上有幾十條未接來電。他告訴記者,上周曾讓部分倉位較重的客戶減倉,但是沒有人聽,現(xiàn)在又著急來問如何操作。他告訴記者,營業(yè)部現(xiàn)在輕倉或者空倉的股民很少,昨天的大跌讓很多人損失慘重。

　　探因:“航母”上市誘發(fā)內(nèi)在調(diào)整壓力

　　到底是什么原因?qū)е铝诉@場大跌?

　　金圓融執(zhí)行董事冉蘭告訴記者,收盤前后,有不少機構(gòu)互相打聽,但是并未找到實質(zhì)性的利空。收盤之后,經(jīng)過各路人馬的仔細分析,能夠算得上理由的有以下幾點:

　　第一,超級大盤股中國建筑在上交所上市流通引發(fā)的“擠出效應(yīng)”；第二,是7月份新增信貸估計為3000億元,創(chuàng)新低；第三,基于近期指數(shù)基金發(fā)行過密,新報滬深300指數(shù)基金或被“勸退”；第四,是財政部預(yù)提高證券交易印花稅的傳聞。

　　但實際上,這些傳聞都難以讓人信服是導(dǎo)致大跌的“真兇”。從上交所公布的公開數(shù)據(jù)顯示,“N中建”昨日成交291.67億元,其中機構(gòu)最大買入額為7.59億元�！皬慕�期3000億的成交量來看,291億元的成交量不至于導(dǎo)致如此大的影響,中國建筑的掛牌只能說是導(dǎo)火索”,英大證券研究所所長李大霄表示。

　　對于證監(jiān)會暫停新基金的審批,北京一家大型券商發(fā)布收市評論稱,“經(jīng)多方求證,證監(jiān)會根本沒有暫停新基金發(fā)行的說法,只是因為滬深300指數(shù)基金發(fā)行太多,產(chǎn)品同質(zhì)化比較明顯,因此勸退了一家基金的審批而已�！�

　　“雖然信貸規(guī)模的下降,但是存款搬家剛剛開始,流動性行情剛進入第二階段”,招商證券首席策略分析師陳文招向記者表示。而對于印花稅的傳聞更是子虛烏有。

　　“這些因素都是為下跌找的理由”,李大霄認(rèn)為,客觀來看,大盤昨日暴跌的深層原因是,大盤從2500點到3400點,近千點的漲幅并沒有像樣的調(diào)整,這個壓力需要釋放。

　　而國投瑞銀基金的看法是:A股連續(xù)上漲之后,估值已經(jīng)明顯上升,資金跟進意愿不足,昨日地產(chǎn)、有色等反彈龍頭大幅暴跌,原因在于部分城市收緊了二套房貸政策,影響了房地產(chǎn)的銷售,也加強了市場對房地產(chǎn)的負面看法,期貨市場前期的快速上漲品種如銅、鋁等開始回落,也影響了股市投資者的情緒。

　　“市場雖早有預(yù)料卻沒想到來得如此猛烈。畢竟在大盤持續(xù)反彈后,市場有內(nèi)在調(diào)整的需求,卻沒想到借中國建筑這只巨無霸的IPO來完成調(diào)整。”一位基金經(jīng)理說。

　　后市:調(diào)整或確立

　　昨日收盤后,記者收集了各大券商和公募基金的看法,普遍認(rèn)為調(diào)整不會改變中長期向上趨勢,但分歧在于調(diào)整的幅度和時間。

　　其中,券商的觀點最為樂觀。例如,安信證券認(rèn)為,“調(diào)整有利于市場走更長時間,是上升斜率的調(diào)整,預(yù)計2-3天就會結(jié)束。調(diào)整后3-4個月,中游行業(yè)鋼鐵、化工相對更強。房地產(chǎn)、煤炭資金流出明顯,短期可能不會有很好表現(xiàn)�！敝薪饎t表示,“回顧2007年2月27日,市場同樣在連續(xù)上漲之后突然暴跌,但隨后大家并未看到任何實質(zhì)利空,大盤轉(zhuǎn)而向上。仔細思考,今年以來驅(qū)動市場上漲的因素沒有發(fā)生任何實質(zhì)變化,存款搬家才剛剛開始,大家不必在此時過于恐慌,相反應(yīng)該積極建倉”。

　　而基金公司的觀點則較為平和。例如大成基金稱,下半年市場的震蕩會大幅加劇,不同行業(yè)的景氣度差異也是明顯存在,未來個股分化將趨于明顯。國投瑞銀表示,“A股在大幅下跌后會有一個修復(fù)的過程。國內(nèi)經(jīng)濟的基本面雖然較好,但市場已經(jīng)透支了這種預(yù)期。短期內(nèi)市場需要進行盤整,并重新評估政策面小幅收緊后經(jīng)濟的走向,另外,海外市場的走向也值得關(guān)注�！�

　　但是不少私募人士則不這么樂觀。成功預(yù)言了昨日大跌的“葉榮添”在其博客中提到,雖然今年大盤會沖4000點,但這次調(diào)整要到2800點。而冉蘭的看法是,“如果周四繼續(xù)調(diào)整的話,那基本意味著調(diào)整已經(jīng)正式確立了,公募基金的樂觀情緒同6124點時非常相似,認(rèn)為只要調(diào)整,就是買入機會,而反彈則不愿意賣”,他判斷,雖然3400點未必是頂部,但是4300億的天量成交,說明頂部已經(jīng)不遠了”。

　　建議:不要亂動

　　“短期來看,調(diào)整是難的,但這并不意味著轉(zhuǎn)勢”,李大霄表示,昨日的調(diào)整同“5·30”和6124點的環(huán)境都不一樣。“從空間來看,現(xiàn)在的估值只能說是偏高,而不是泡沫；從時間上來看,8個月,反彈就結(jié)束,有點太早。下一步如果企業(yè)業(yè)績回升,估值就會下來”。他建議,投資者不要盲目追漲殺跌,底部買入的籌碼更是不要輕易松手。

　　冉蘭的建議是,目前股市的走向已經(jīng)遠遠脫離實體經(jīng)濟,應(yīng)該趁反彈逐步減倉才是良策。“如果明天繼續(xù)大跌,當(dāng)然短線可以博反彈,但是這是高手的游戲了”。而廣州著名私募基金經(jīng)理老林則表示,“現(xiàn)在的趨勢的確很不明朗,最好不要亂動,做多錯多”。

　　但手癢的機構(gòu)投資者,已經(jīng)開始動手了。記者昨日從wind和交易所網(wǎng)站發(fā)現(xiàn):深證100ETF在昨日出現(xiàn)約2億份、市值約8億元的凈申購,此金額為深證100ETF自成立以來最高單日凈申購紀(jì)錄。主要股指ETF的大額申購贖回一向被視為市場風(fēng)向標(biāo),這意味著有大資金對后市繼續(xù)看好并借調(diào)整機會積極入場。

　　而從市場成交回報來看,鋼鐵是機構(gòu)昨日抄底的重點,安陽鋼鐵和濟南鋼鐵等的買入席位上,都有不少機構(gòu)的身影。(賈肖明)