隨著創(chuàng)業(yè)板IPO的開閘與密集發(fā)行，創(chuàng)業(yè)板的正式推出進(jìn)入倒計(jì)時(shí)。為配合創(chuàng)業(yè)板股票掛牌上市，警示和防范創(chuàng)業(yè)板股票上市首日過度炒作風(fēng)險(xiǎn)，9月23日，深交所發(fā)通知規(guī)定：創(chuàng)業(yè)板在中小板現(xiàn)有新股上市首日開盤價(jià)±20%、±50%臨時(shí)停牌閥值的基礎(chǔ)上，新增±80%停牌閥值且直接停牌至14:57。不僅如此，9月25日，證監(jiān)會稽查局和滬深交易所在京召開的創(chuàng)業(yè)板執(zhí)法監(jiān)管聯(lián)席會也作出決定：通過加大對涉嫌市場操縱案件的查處力度、嚴(yán)密監(jiān)控首日交易等措施，確保創(chuàng)業(yè)板平穩(wěn)推出和規(guī)范運(yùn)行。

　　從過去的經(jīng)驗(yàn)來看，新股上市首日爆炒確實(shí)給市場帶來了較大的投資風(fēng)險(xiǎn)。防范新股上市首日的過度炒作，確有防范股票投資風(fēng)險(xiǎn)的效果。創(chuàng)業(yè)板上市公司首發(fā)規(guī)模小，更容易受到市場操縱，因此防范創(chuàng)業(yè)板股票上市首日過度炒作更有必要。不過，就深交所發(fā)布的通知及創(chuàng)業(yè)板首批10家公司9月25日的發(fā)行來看，防范創(chuàng)業(yè)板股票上市首日過度炒作固然重要，但嚴(yán)控創(chuàng)業(yè)板新股高價(jià)發(fā)行卻更加重要。

　　其實(shí)，深交所的通知對于防范創(chuàng)業(yè)板股票上市首日過度炒作的作用并不大，因?yàn)橥ㄖ獙��?chuàng)業(yè)板新股上市首日漲跌幅的控制是以開盤價(jià)為基準(zhǔn)價(jià)的。而根據(jù)《深圳證券交易所交易規(guī)則》規(guī)定，新股上市當(dāng)天的開盤價(jià)可以較發(fā)行價(jià)高開900%。在這種情況下，即便是市價(jià)較開盤價(jià)的漲幅不足20%，也并不意味著股票投資風(fēng)險(xiǎn)的減少。在開盤價(jià)基礎(chǔ)上的漲跌幅限制，對于防范新股投資風(fēng)險(xiǎn)的影響力度較為有限。更何況，即便新股上市首日表現(xiàn)溫和，也不能排除新股上市后受到市場爆炒的可能。

　　更重要的是，創(chuàng)業(yè)板公司股票發(fā)行價(jià)格太高，即便在新股上市首日或以后市場不對其炒作，風(fēng)險(xiǎn)也一樣很大，不利于創(chuàng)業(yè)板的平穩(wěn)運(yùn)行。創(chuàng)業(yè)板首批10家公司的平均發(fā)行市盈率達(dá)到55.26倍，這樣的股票即便不被炒作，也是股市的風(fēng)險(xiǎn)源。

　　因此，要防范創(chuàng)業(yè)板股票的投資風(fēng)險(xiǎn)，維護(hù)創(chuàng)業(yè)板的平穩(wěn)運(yùn)行，只是發(fā)布上述通知、嚴(yán)密監(jiān)控首日交易顯然是不夠的，更應(yīng)該控制新股的高價(jià)發(fā)行。如果任憑創(chuàng)業(yè)板新股高價(jià)發(fā)行，從一級市場開始就布下大量泡沫，那么嚴(yán)密監(jiān)控首日交易便成了舍本逐末，令維護(hù)創(chuàng)業(yè)板平穩(wěn)運(yùn)行成為一種奢談。(皮海洲)