中新網(wǎng)10月21日電 創(chuàng)業(yè)板作為中國(guó)資本市場(chǎng)的重大事件將于本月正式揭開(kāi)面紗，就此，香港《經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)》撰文指出，隨著創(chuàng)業(yè)板融資大幕開(kāi)啟，中國(guó)多層次資本市場(chǎng)也終破題，并將成為中小企業(yè)的“避風(fēng)港”。

　　文章稱，踏入10月，除了60周年國(guó)慶之外，內(nèi)地金融市場(chǎng)亦迎來(lái)了另一個(gè)高潮，籌備逾十載的中國(guó)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)即將正式面世，首批有十只新股上市。為防止創(chuàng)業(yè)板可能出現(xiàn)的極大波幅，深交所更加入了新的停板機(jī)制，新股上市當(dāng)天升跌80%或以上，便需停牌至收市前的3分鐘，目的在進(jìn)一步防范和控制交易風(fēng)險(xiǎn)，以維持市場(chǎng)的正常秩序。

　　以創(chuàng)業(yè)板首批上市的十間公司最少40倍市盈率計(jì)，已明顯高于中小板塊的股份，而部份新股超額認(rèn)購(gòu)逾200倍，反應(yīng)不俗。 十家公司于國(guó)慶長(zhǎng)假期前總共凍結(jié)了超過(guò)7800億元人民幣的資金，達(dá)到了A股流通總市值的8%。

　　創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)建設(shè)歷經(jīng)長(zhǎng)達(dá)十年的磨礪，這期間中國(guó)資本市場(chǎng)一波三折，后期中小板作為創(chuàng)業(yè)板的過(guò)渡，成了本土創(chuàng)投們的退出通道。但由于中小板股本規(guī)模起點(diǎn)高，以及有連續(xù)盈利三年的要求，還是把大多數(shù)高成長(zhǎng)性中小型企業(yè)擋在資本市場(chǎng)的門(mén)外，創(chuàng)投們?cè)噲D從資本市場(chǎng)大規(guī)模退出獲利，但因缺少創(chuàng)業(yè)板而只是個(gè)愿望。這促使最近幾年包括大型門(mén)戶網(wǎng)站搜狐、網(wǎng)易、新浪、騰訊以及盛大等國(guó)內(nèi)很多高新科技企業(yè)紛紛赴海外上市。

　　所幸在醞釀十年之后，中國(guó)“草根”資本和本土投行終于迎來(lái)其苦苦等候的創(chuàng)業(yè)板。不得不說(shuō)，解決以民營(yíng)經(jīng)濟(jì)為代表的中小企業(yè)融資難題，以及監(jiān)管當(dāng)局完善市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的決心給予了創(chuàng)業(yè)板開(kāi)啟的機(jī)遇。

　　該文章認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板將成為中小企業(yè)的“避風(fēng)港”。

　　數(shù)據(jù)顯示，在受理申請(qǐng)?jiān)趧?chuàng)業(yè)板掛牌的149家企業(yè)中，國(guó)有控股企業(yè)13家，占9%；外商投資企業(yè)12家，占8%；其余八成都是民營(yíng)控股企業(yè)。

　　文章認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板對(duì)民營(yíng)企業(yè)的持續(xù)、平穩(wěn)、健康發(fā)展將起到的積極作用至少有三方面。

　　其一，和主板市場(chǎng)不同，創(chuàng)業(yè)板以中小型公司為主要對(duì)象，上市門(mén)坎較低，從而有利于規(guī)模較小、經(jīng)營(yíng)歷史較短，但成長(zhǎng)性較高的中等企業(yè)上市融資。

　　其二，創(chuàng)業(yè)板的推出，事實(shí)上為中國(guó)民營(yíng)企業(yè)的直接融資打通了一條完整的通道，為風(fēng)險(xiǎn)投資與私募股權(quán)投資提供了理想的退出機(jī)制，有助于完善投融資方式。

　　其三，民營(yíng)企業(yè)要進(jìn)入創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)，必須先改制并剝離不良資產(chǎn)，注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，可以改善和優(yōu)化企業(yè)資本結(jié)構(gòu)。民營(yíng)企業(yè)進(jìn)入創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)，企業(yè)成為公眾公司，必須時(shí)刻接受社會(huì)公眾的廣泛監(jiān)督。這將促使企業(yè)不斷完善法人治理結(jié)構(gòu)，最終建立起規(guī)范、完善的現(xiàn)代企業(yè)制度。

　　盡管創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)容量有限，不能解決中國(guó)中小企業(yè)所有的融資問(wèn)題。但創(chuàng)業(yè)板開(kāi)啟，很可能造就一批實(shí)力雄厚、飛速發(fā)展的巨型民營(yíng)企業(yè)。而創(chuàng)業(yè)投資環(huán)境的改善與更多類型的創(chuàng)業(yè)投資資金活躍，很有可能引領(lǐng)投資創(chuàng)業(yè)高潮并早日哺育出中國(guó)的微軟、英特爾等高度創(chuàng)新類型公司。