十年一劍今磨成！

　　籌備十余年，創(chuàng)業(yè)板今日開板——這不僅標(biāo)志著多層次資本市場(chǎng)建設(shè)取得實(shí)質(zhì)突破，更意味著資本市場(chǎng)成為創(chuàng)新經(jīng)濟(jì)“新引擎”，服務(wù)國(guó)民經(jīng)濟(jì)全局能力必將進(jìn)一步增強(qiáng)。

　　創(chuàng)業(yè)板的開板，是我國(guó)多層次資本市場(chǎng)建設(shè)的里程碑。在借鑒國(guó)際經(jīng)驗(yàn)并充分結(jié)合國(guó)情的基礎(chǔ)上，我國(guó)逐步確立了由主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板和場(chǎng)外轉(zhuǎn)讓市場(chǎng)構(gòu)成并有機(jī)聯(lián)系的多層次資本市場(chǎng)體系框架。

　　主板市場(chǎng)以服務(wù)和培育大型藍(lán)籌企業(yè)為目標(biāo)，市場(chǎng)規(guī)模已居世界前三；中小板自2004年成立以來(lái)，掛牌公司達(dá)到300家，支持成熟中小企業(yè)效果顯著；以科技園區(qū)企業(yè)進(jìn)入股份代辦轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)為契機(jī)，場(chǎng)外市場(chǎng)建設(shè)也在穩(wěn)步推進(jìn)之中。毫無(wú)疑問(wèn)，今日，推出面向更廣大創(chuàng)新型、高成長(zhǎng)型中小企業(yè)的創(chuàng)業(yè)板，有效連接了主板市場(chǎng)和場(chǎng)外市場(chǎng)，是彌補(bǔ)當(dāng)前資本市場(chǎng)體系中間層次缺失、構(gòu)建完整多層次市場(chǎng)體系的重要舉措。

　　創(chuàng)業(yè)板的開板，是資本市場(chǎng)的盛事，更是我國(guó)市場(chǎng)化改革縱深推進(jìn)的成果。就在今天，國(guó)際金融危機(jī)仍在持續(xù)、我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式急需轉(zhuǎn)型、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)期待升級(jí)，在這樣的背景下啟動(dòng)創(chuàng)業(yè)板，對(duì)于支持企業(yè)自主創(chuàng)新、鞏固經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇成果、推動(dòng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型無(wú)疑具有重要意義。

　　如果我們從微觀角度考量，創(chuàng)業(yè)板將為新興產(chǎn)業(yè)和企業(yè)提供與資本對(duì)接的平臺(tái)，在中小創(chuàng)新型企業(yè)投融資、自主創(chuàng)新、公司服務(wù)鏈條中起到樞紐的作用，促進(jìn)電子信息、生物醫(yī)藥、環(huán)保節(jié)能等新興產(chǎn)業(yè)孵化和培育，幫助它們成長(zhǎng)。

　　如果我們把眼界放寬一些，宏觀地看，創(chuàng)業(yè)板的開板，將以資本的力量推進(jìn)自主創(chuàng)新型國(guó)家戰(zhàn)略的有效落實(shí)。目前，包括美國(guó)納斯達(dá)克市場(chǎng)、韓國(guó)科斯達(dá)克市場(chǎng)在內(nèi)，全球有40多家創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)，雖然其中能用“成功”來(lái)形容的并不是很多，但它們都對(duì)各國(guó)創(chuàng)新型經(jīng)濟(jì)發(fā)展發(fā)揮了重要的作用。

　　可以料想，我國(guó)的創(chuàng)業(yè)板，將帶動(dòng)全國(guó)乃至國(guó)際資本、資源投入創(chuàng)新性較強(qiáng)的企業(yè)，提供風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)、利益共享的機(jī)制，鼓勵(lì)各類創(chuàng)新資源和資本市場(chǎng)有效結(jié)合，形成創(chuàng)新型企業(yè)創(chuàng)業(yè)投資和資本市場(chǎng)的良性互動(dòng)，推動(dòng)建立以企業(yè)為核心、以市場(chǎng)為導(dǎo)向、以資本為紐帶、產(chǎn)學(xué)研相結(jié)合的創(chuàng)新體系，更好地發(fā)揮市場(chǎng)在資源配置當(dāng)中的基礎(chǔ)性作用。

　　創(chuàng)業(yè)板的開板，還有助于培育和完善市場(chǎng)化的運(yùn)作機(jī)制。它將促進(jìn)創(chuàng)業(yè)投資良性循環(huán)，形成促使資本、資源和其他創(chuàng)新要素向具有競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)積聚的長(zhǎng)效機(jī)制，更好地促進(jìn)社會(huì)資源的合理配置。

　　從企業(yè)的生命周期角度來(lái)說(shuō)，創(chuàng)業(yè)板服務(wù)于那些處于成長(zhǎng)階段，并接近成熟期的企業(yè)，成長(zhǎng)性是這些企業(yè)的特色,但業(yè)績(jī)并不穩(wěn)定，持續(xù)盈利能力有待時(shí)間的檢驗(yàn)，對(duì)新技術(shù)、新模式的探索還存在不確定性，上市公司面臨一定的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，不少企業(yè)甚至存在失敗和退市的可能。

　　此外，創(chuàng)業(yè)板企業(yè)的經(jīng)營(yíng)模式、運(yùn)作管理和市場(chǎng)營(yíng)銷方式比較特殊，部分公司股權(quán)結(jié)構(gòu)不穩(wěn)定，公司治理不完善，有的還存在對(duì)單一客戶技術(shù)和專業(yè)人員的依賴，經(jīng)營(yíng)的持續(xù)性和穩(wěn)定性相對(duì)低于主板市場(chǎng)。

　　監(jiān)管機(jī)構(gòu)也多次強(qiáng)調(diào)，創(chuàng)業(yè)板企業(yè)成立時(shí)間較短，股本規(guī)模較小，抵御市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)能力較弱，面臨市場(chǎng)操縱、炒作可能性比較高，投資者對(duì)此應(yīng)該予以高度的重視和關(guān)注——這一切均是為了維護(hù)來(lái)之不易的創(chuàng)業(yè)板穩(wěn)步推出，將保護(hù)投資者的利益放在重中之重的位置。

　　就在此時(shí)，舞臺(tái)已經(jīng)搭好，鑼鼓即將敲響。

　　承載著資本市場(chǎng)的新希望，創(chuàng)業(yè)板必將助推國(guó)民經(jīng)濟(jì)又好又快發(fā)展，成為創(chuàng)新經(jīng)濟(jì)“新引擎”！