前日是創(chuàng)業(yè)板上市的第二天，震蕩十分劇烈，早盤除吉峰農(nóng)機(jī)外，全線跌停開盤。由于吉峰農(nóng)機(jī)開盤后快速上攻，強(qiáng)勢(shì)沖上漲停，使得其他27只個(gè)股紛紛打開跌停，包括上周五漲幅最高的金亞科技。但好景不長(zhǎng)，隨后又集體回落，又大面積回到跌停板，特別是到了午后，兩市主板火爆，滬深兩市分別大漲80點(diǎn)和400點(diǎn)，而創(chuàng)業(yè)板卻逆勢(shì)下跌，截至下午收盤，有20只個(gè)股跌停，比中午收盤的6只多了14只。這說(shuō)明在主板行情火爆的情況下，資金加速?gòu)娘L(fēng)險(xiǎn)較高的創(chuàng)業(yè)板撤出，回流進(jìn)主板市場(chǎng)。

　　有調(diào)查機(jī)構(gòu)的數(shù)據(jù)顯示，30日機(jī)構(gòu)投資者累計(jì)買入創(chuàng)業(yè)板股票1142.9萬(wàn)股，占市場(chǎng)比例僅2.63%，其中證券投資基金、社�；�金、保險(xiǎn)等未入市。參與買入的個(gè)人投資者賬戶多達(dá)25.26萬(wàn)戶，合計(jì)買入4.23億股，占市場(chǎng)97.37%。其中買入股數(shù)在5萬(wàn)股以下的戶數(shù)占比多達(dá)99.56%，買入股數(shù)在1萬(wàn)股以下的戶數(shù)占比97.22%。為什么賭場(chǎng)能夠在澳門繁榮，可能與國(guó)人“賭性”有關(guān)。而創(chuàng)業(yè)板的啟動(dòng)更是把國(guó)人的“賭性”表現(xiàn)得淋漓盡致。

　　現(xiàn)在我們要問的是，難道中國(guó)就是要開啟一種“賭性”十足的創(chuàng)業(yè)板嗎？如果是這種“賭性”十足的創(chuàng)業(yè)板，那么這種市場(chǎng)能夠存繼下去嗎？如果不能夠存繼下去，其結(jié)果又如何？如果能夠存繼下去，其意義又何也？

　　可以說(shuō)，創(chuàng)業(yè)板開啟的核心就是如何通過證券市場(chǎng)給一些有成長(zhǎng)性的高科技企業(yè)提供一個(gè)便利的融資平臺(tái)，以便鼓勵(lì)它們及更多的企業(yè)進(jìn)行科技創(chuàng)新，鼓勵(lì)有更多的資金流入這些有成長(zhǎng)性的高科技企業(yè)，以此來(lái)促進(jìn)中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型與健康發(fā)展。

　　但是，中國(guó)首批28家創(chuàng)業(yè)板企業(yè)盡管覆蓋了制造業(yè)、服務(wù)業(yè)、醫(yī)療健康、IT、農(nóng)業(yè)和互聯(lián)網(wǎng)等10類行業(yè)，但與美國(guó)納斯達(dá)克的中小企業(yè)的高科技特征差距甚遠(yuǎn)。當(dāng)然，我們并非要求這些企業(yè)每家都將成為“微軟”類的企業(yè)，但是它們至少要給投資者“高風(fēng)險(xiǎn)、高成長(zhǎng)”的希望。但實(shí)際上，這些企業(yè)或這些企業(yè)管理層并非如此，他們所希望的就是如10月30日這樣的股票“暴炒”，就是讓其企業(yè)上市及管理層一夜暴富。

　　因?yàn)�，在中�?guó)現(xiàn)行的證券市場(chǎng)的基礎(chǔ)制度下，公司上市的目的不是給投資者提供好的投資回報(bào)，而是如何在股市上圈到錢。哪家企業(yè)能夠在市場(chǎng)上圈到錢，這家企業(yè)就算成功。在這種情況下，無(wú)論是機(jī)構(gòu)投資者還是個(gè)人投資者，它們進(jìn)入市場(chǎng)除了炒作獲利之外，能夠保證其利益的機(jī)會(huì)不多。因此，創(chuàng)業(yè)板開啟，有這樣好的炒作條件，投資者大賭一把也是十分正常的。

　　有媒體報(bào)道，在這28家上市公司中，不少私募基金在公司上市后，達(dá)百分之幾百的盈利，而且是在短時(shí)間內(nèi)獲得的。這些私募基金真的有如此的火眼金睛？如果是這樣，那當(dāng)然是好事，是有利于國(guó)內(nèi)創(chuàng)新企業(yè)的發(fā)展，但是實(shí)際上并非如此，其幕后的原因外人無(wú)法知道。

　　其實(shí)，其幕后最為根本的原因還是政府的干預(yù)過多及影響過大，從而為這些人尋租創(chuàng)造了空間。如果中國(guó)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)不從這些基礎(chǔ)性制度入手進(jìn)行改革，要想避免“暴炒”是不可能的。

　　總之，中國(guó)的創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)需要的是一個(gè)公開、透明、公平、公正地給有成長(zhǎng)性的高科技企業(yè)提供便利融資的市場(chǎng)，而不是一個(gè)暴炒的“賭性”十足的市場(chǎng)。只有這樣才能鼓勵(lì)更多的企業(yè)進(jìn)行科技創(chuàng)新，鼓勵(lì)更多的資金流入這些有成長(zhǎng)性的高科技企業(yè)，以此來(lái)促進(jìn)中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型與健康發(fā)展。如果不是這樣，中國(guó)創(chuàng)業(yè)板的啟動(dòng)也就意味著它的結(jié)束。這其中有很多深層次的問題，并非僅是模仿美國(guó)納斯達(dá)克的一個(gè)外殼就能夠成功的�！�(作者系中國(guó)社科院金融研究所研究員)