回顧不平凡的2009年，在席卷全球的金融危機下，中國經(jīng)濟率先展開復蘇。在限售股解禁壓力驟增的困難下，A股市場交上亮眼答卷。放眼2010年，我國經(jīng)濟、政策、A股市場走向都存在很多變數(shù)，讓人充滿遐想。

　　1 通脹或超預期

　　絕大多數(shù)主流經(jīng)濟學家都認為今年中國的通貨膨脹將是“溫和通脹”，CPI全年升幅不會超過2%。但如此一致的預期，卻很可能成為最大變數(shù)。目前我國已經(jīng)出現(xiàn)明顯的資產(chǎn)通脹，實體經(jīng)濟當中，CPI同比由負轉正，通脹苗頭已經(jīng)出現(xiàn)。德意志銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟學家馬駿表示，只要農(nóng)產(chǎn)品和住宅相關的消費價格漲幅大一些，今年的CPI超過4%，達到5%也不是不可能的事情。

　　2 出口或成黑馬

　　近期“中國內(nèi)地從日韓進口”、FDI、貿(mào)易預收款三大出口先行指標出現(xiàn)大幅反轉，這三大指標一直是進出口貿(mào)易的晴雨表。中銀國際首席經(jīng)濟學家曹遠征日前表示，2010年出口可能恢復95%，對經(jīng)濟增長速度會是正的貢獻。在目前絕大多數(shù)國內(nèi)主流預測均不看好出口的情況下，出口或將強勢崛起，成為2010年經(jīng)濟增長的“黑馬”。

　　3 二季度或加息

　　隨著全球經(jīng)濟的復蘇，澳大利亞、以色列、挪威等國已率先步入加息周期。馬駿表示，從以往情況看，美聯(lián)儲很可能會在2010年的年中或三季度宣布升息。摩根大通董事總經(jīng)理李晶近日表示，預計我國央行將在2010年中期上調(diào)基準利率，全年或將進行兩次27個基點的加息。高盛則表示，隨著寬松財政政策的漸漸退出，我國央行首次加息很可能會在2010年第二季度。

　　4 信貸規(guī)模略減

　　據(jù)了解，2010年信貸規(guī)模大致框定7.5萬億元。在日前舉行的中央經(jīng)濟工作會議上，這一數(shù)據(jù)已基本定調(diào)。業(yè)內(nèi)人士分析，盡管7.5萬億元的貸款規(guī)模看起來明顯低于2009年全年近10萬億元的水平，但考慮到2009年沒有進入實體經(jīng)濟的約2萬億元信貸資金可能回流，2010年的信貸寬松程度與2009年相仿。

　　5 天量融資難免

　　考慮到上市銀行再融資、大型券商IPO、紅籌回歸、國際板以及新股發(fā)行中超募現(xiàn)象嚴重等因素，多家券商預測，2010年證券市場可能迎來天量融資，規(guī)模最高達9000億元。這一數(shù)據(jù)已經(jīng)超過了2007年大牛市的融資規(guī)模，對市場的影響顯然將是負面的。但是考慮到市場承受能力有限，光大證券認為實際的融資規(guī)模估計在5000億元左右，申銀萬國分析師林瑾則預測全年股票證券市場融資總額可能接近8000億元。

　　6 股指期貨出臺

　　繼證監(jiān)會主席尚福林等多位監(jiān)管層領導密集表態(tài)將盡早推出融資融券、股指期貨后，近日又有傳言指出，國務院已經(jīng)批準了股指期貨。雖然至今未得高層證實，但2010年推出股指期貨以及融資融券似乎已經(jīng)成為確定性事件。而對于推出的時間，業(yè)內(nèi)人士普遍預測股指期貨是上半年推出，而融資融券或先于股指期貨推出，具體時間可能在春節(jié)結束后，3月份左右。

　　7 國際板將掛牌

　　創(chuàng)業(yè)板如火如荼，也讓推出國際板的呼聲漸響。上海證券交易所副總經(jīng)理劉嘯東近日表示，國際板規(guī)則正在制定之中，并將會先推出試點，這是有關負責人對于國際板的最新表態(tài)。過去，一些資產(chǎn)優(yōu)良的公司紛紛海外上市，但經(jīng)營業(yè)務大部分都在國內(nèi)，中國投資者難以分享。國際板的推出將改變這一現(xiàn)狀。中國移動、金蝶軟件等公司可能會成為國際板掛牌的第一批企業(yè)。

　　8 藍籌股成主導

　　進入2010年，藍籌企業(yè)可能成為多重動力驅動下受益良多的公司，而中小盤股票卻面臨溢價過高急需調(diào)整的壓力。中金公司發(fā)布最新研究報告認為，隨著中央經(jīng)濟工作會議政策基調(diào)的確立及后續(xù)相關行業(yè)政策導向的塵埃落定，不確定性會逐步消除，大小盤風格輪動勢在必行，未來1個月正是戰(zhàn)術性布局大盤藍籌股的時機。

　　9 A股勇攀高峰

　　幾乎所有機構都在唱多2010年的A股市場。中金公司認為大盤未來12個月有望上漲25%~30%(即有1000點的上升空間)，廣發(fā)證券看到4100點，中信證券看到4500點，中信建投看到5000點。(新快報)