剛剛上市的星輝車模1月22日收盤價為45.83元，僅比發(fā)行價溢價4.2%，已然處在了破發(fā)的懸崖邊。創(chuàng)業(yè)板創(chuàng)立以來，新股發(fā)行市盈率越來越高，與之對應的是首日漲幅越來越低。高估值帶來的壓力，顯然已經(jīng)超出了市場的承受能力，創(chuàng)業(yè)板距離破發(fā)或已經(jīng)近在咫尺。

　　8只新股市值縮水20億

　　創(chuàng)業(yè)板第四批8只新股已經(jīng)上市3個交易日了，除了首日表現(xiàn)平平之外，近兩個交易日也呈現(xiàn)出大幅回調(diào)的走勢。統(tǒng)計顯示，截至1月22日，8只新股市值合計260.58億元，較首日收盤市值280.64億元減少了20.06億元，市值降幅為7.15%。

　　雖然近期滬深股指均出現(xiàn)下挫，多數(shù)股票下跌，不過深成指近兩日跌幅只有2.48%，顯然創(chuàng)業(yè)板新股的跌幅遠遠超出了市場平均水平。

　　從個股來看，僅1月22日就有3只新股跌幅超過8%，分別是華力創(chuàng)通、合康變頻和世紀鼎利。臺基股份跌勢最為兇猛，近兩日分別下跌了6.36%和7.65%。

　　高價發(fā)行無疑是造成新股上市伊始就遭受冷遇的主要原因。自創(chuàng)業(yè)板創(chuàng)立以來，新股發(fā)行市盈率節(jié)節(jié)攀高。第一批創(chuàng)業(yè)板28家公司上市時，平均市盈率高達57倍，第二批8家公司達到了83倍，第三批6家公司為78倍，而第四批8家公司市盈率達到了創(chuàng)紀錄的88.6倍。

　　不斷攀升的估值已經(jīng)讓市場難堪重負，創(chuàng)業(yè)板新股首日漲幅已經(jīng)從首批新股的106.23%，下滑至第四批的22.97%。

　　5只股票踩上破發(fā)紅線

　　隨著近期創(chuàng)業(yè)板整體大幅回調(diào)，部分個股的股價已經(jīng)逼近了發(fā)行價，距離破發(fā)越來越近。

　　1月8日上市的上海凱寶是距離破發(fā)最近的創(chuàng)業(yè)板股票，該股票的發(fā)行價為38元，1月22日收盤價為39.2元，溢價比例只有3.16%，盤中最低價曾下探至38.59元。此外，第四批新股中的星輝車模、臺基股份、天源迪科和福瑞股份的溢價比例分別為4.21%、6.68%、7.87%和9.08%。

　　這些股票距離破發(fā)已經(jīng)相差不足一個跌停，而它們的一個共同點是發(fā)行市盈率偏高。上海凱寶的發(fā)行市盈率高達82.61倍，在第三批新股中僅次于新宙邦的111.5倍。星輝車模、福瑞股份的發(fā)行市盈率也超過了80倍。

　　老股全線下跌

　　不僅新股表現(xiàn)差強人意，創(chuàng)業(yè)板前三批上市的股票在本周全部下跌。一片慘綠之下，襯托的是價值回歸的需求，放大了創(chuàng)業(yè)板股票面對市場調(diào)整時的風險。

　　統(tǒng)計顯示，本周跌幅超過10%的創(chuàng)業(yè)板股票多達33只(不包含1月20日上市股票)，占股票總數(shù)的79%，接近八成的水平。其中，跌幅最大的朗科科技下跌了18.88%，而受游資關注較多的吉峰農(nóng)機下跌了18.34%。

　　近期，受到調(diào)控措施陸續(xù)出臺的影響，A股市場震蕩加劇，游資的投資越發(fā)謹慎，對創(chuàng)業(yè)板的參與度有所減弱。本周創(chuàng)業(yè)板42只股票(不包含1月20日上市股票)的平均換手率只有34.56%，而前一周的換手率為51.70%。此外，創(chuàng)業(yè)板的本周成交量合計為2.54億股，較前一周下降了32.94%。伴隨整個市場的調(diào)整，高估值的創(chuàng)業(yè)板成為了回調(diào)的重災區(qū)。

　　創(chuàng)業(yè)板面臨破發(fā)的尷尬境地，既是對不斷膨脹的高價發(fā)行發(fā)出的警示，也順應了價值回歸的必然。(劉興龍）