3月將有154億股限售股解禁。盡管多數(shù)分析人士認(rèn)為解禁壓力偏小，但大盤股集體解禁或?qū)⒂|動(dòng)股民的敏感心理。受巨量限售股今日解禁消息的影響，中國(guó)平安2月23日暴跌8.88%，股民再度見識(shí)了擴(kuò)容的破壞力

　　解禁數(shù)量小分量大

　　WIND數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，3月，限售股解禁數(shù)量為154億股，以2月26日的收盤價(jià)計(jì)，解禁市值為2213億元。中投證券分析師徐鵬表示，從2010全年來看，3月份屬于解禁壓力偏小的月份。

　　從解禁股份類型來看，3月解禁量較大的是股權(quán)分置限售股份和首發(fā)原股東限售股份，解禁數(shù)量占比分別為39%和36%。

　　從滬深各層市場(chǎng)來看，3月滬市主板和深市主板的限售股份解禁量較大，占比分別為70%和20%。中小板解禁股份占比為9.42%，創(chuàng)業(yè)板解禁股份占比偏小，僅為0.29%。

　　兩市主板市場(chǎng)限售股解禁量大意味著大盤股將在本月的限售股解禁中擔(dān)任主要角色。柳鋼股份、中國(guó)北車和中國(guó)平安解禁量位居前三，分別為21.53億股、8.75億股和8.60億股，其中，中國(guó)平安的解禁額最大，達(dá)384億元。此外，包括中國(guó)石化、柳鋼股份、上海機(jī)場(chǎng)、天馬股份、國(guó)金證券、云南銅業(yè)和中國(guó)重工在內(nèi)的7家公司的解禁市值均超過50億元。

　　盡管分析人士認(rèn)為3月的限售股壓力并不大，但本周卻有52.27億股限售股解禁，占3月限售股解禁數(shù)量的1/3，而中國(guó)平安、柳鋼股份、重慶鋼鐵均集中在本周解禁，3只個(gè)股累計(jì)解禁量達(dá)到38.58億股，占下周限售股解禁總量的70%。柳鋼股份21.53億股的解禁量為本周解禁量最多的一只個(gè)股；中國(guó)平安388.81億元的解禁市值為本周解禁市值最大的一只個(gè)股。無論是在資金面，還是信心層面都對(duì)市場(chǎng)帶來一定的壓力。

　　信心敏感點(diǎn)被促動(dòng)

　　有跡象顯示，進(jìn)入2010年以來，大盤連續(xù)回調(diào)，市場(chǎng)的下跌在一定程度上抑制了大小非的減持意愿。但中國(guó)平安等大盤股的解禁或?qū)⒋侔l(fā)部分投資者的減持沖動(dòng)。

　　2月23日，中國(guó)平安發(fā)布公告稱，8.6億股的首發(fā)原股東限售股解禁，牽涉的3家原股東已明確表示將在未來5年內(nèi)減持，中國(guó)平安股價(jià)應(yīng)聲而跌。

　　對(duì)于此次中國(guó)平安限售股解禁，絕大多數(shù)分析人士都認(rèn)為，平安的首發(fā)原股東限受股解禁是“個(gè)股事件”，不會(huì)對(duì)大盤造成系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。此外，市場(chǎng)人士也指出，2月23日，大規(guī)模限售股解禁的利空已有一定程度釋放，未來3月限售股解禁對(duì)A股的影響不會(huì)太大。

　　統(tǒng)計(jì)顯示，1月上市公司股東減持?jǐn)?shù)量環(huán)比下降近四成。今年2月上市公司股東減持?jǐn)?shù)量為2.5億股，減持市值約為29億元，盡管由于2月春節(jié)放假時(shí)間較長(zhǎng)，交易時(shí)間比較少，但從2月的日均減持市值來看，相比1月2545.75萬股，2月股東日均減持市值降幅解禁三成，上市公司股東減持意愿持續(xù)下降。

　　“盡管前兩個(gè)月大盤震蕩下挫，但仍不乏漲勢(shì)特立獨(dú)行的個(gè)股�！� 深圳一位私募基金人士在接受本報(bào)記者采訪時(shí)表示。以有限售股將于3月18日解禁的德豪潤(rùn)達(dá)為例，去年12月至今，該股漲幅超過30%�！按祟悅�(gè)股的跳線壓力較大。”

　　此外，去年6月IPO重啟之后，新股發(fā)行節(jié)奏較快，部分次新股網(wǎng)下配售股份相繼解禁。上述人士表示，近期A股持續(xù)震蕩，宏觀政策的微調(diào)令投資者信心有所動(dòng)搖，部分漲幅較好的次新股套現(xiàn)壓力也較大。

　　資金面壓力仍存在

　　央行春節(jié)前宣布上調(diào)存款準(zhǔn)備金率盡管只是常規(guī)節(jié)后回收流動(dòng)性的需要，但它卻在A股非常敏感的時(shí)期，傳遞出了一個(gè)不太積極的信號(hào)。

　　平安證券分析師李先明指出，目前的存款準(zhǔn)備金率已處于歷史高位區(qū)，未來央行進(jìn)一步上調(diào)的空間有限，因此二季度在物價(jià)存在持續(xù)上漲的壓力下，加息的可能性不能排除。在貨幣政策持續(xù)收緊背景下，短期資本市場(chǎng)難免受到一定困擾。

　　此外，值得注意的是，時(shí)隔5周之后，央行公開市場(chǎng)操作重回凈回籠格局。2月25日操作情況顯示，當(dāng)日發(fā)行的3月期央票放量至900億元，上周資金回籠量達(dá)到1370億元。統(tǒng)計(jì)顯示，上周公開市場(chǎng)到期資金量為760億元。因此，上周央行實(shí)現(xiàn)凈回籠資金610億元，宣告了此前連續(xù)凈投放貨幣的終結(jié)。

　　此外，統(tǒng)計(jì)顯示，3月份的到期資金規(guī)模高達(dá)7660億元，4月份還有近5000億元的資金需要對(duì)沖。市場(chǎng)人士指出，考慮到貿(mào)易順差以及外資流入產(chǎn)生的新增流動(dòng)性，近期央行面臨著巨大的現(xiàn)實(shí)壓力，或?qū)⑦x擇逐步加大資金回收力度，這也將給市場(chǎng)帶來不確定因素。( 宋璇)