今日是股指期貨上市的好日子，值得慶賀。雖然目前股指期貨還有很多不合適、不完善的地方，但這畢竟是具有劃時代的意義。股指期貨上線之后，股市格局將逐漸出現(xiàn)重大改變，投資者的理財觀念也會逐漸轉(zhuǎn)型，很多事情都要重新思考，重新學習。

　　今日股指期貨的交易，一定會異常精彩，最重要的原因就是，目前參與股指期貨交易的投資者主要以自然人和普通法人為主體，缺乏有實力的套利客戶，這樣就給市場增加了極強的投機性。與此同時，由于采取現(xiàn)金交割的方式，故不會存在進入交割月后空方難以交貨或者多方被迫接貨的情況，這樣就使得投資者敢于更大力度的參與。從理論上講，股指期貨的持倉數(shù)量沒有上限。

　　相比融資融券，股指期貨要龐大得多，美國股市的換手率之所以很低，與股指期貨的存在有關。并非美國投資者不喜歡投機，是他們更多地通過股指期貨投機，而不僅僅是小盤股、題材股。

　　但是目前A股的投資者最大的能力不是研判股市的漲跌，而是選擇具體的股票。投資者在詢問分析師或者內(nèi)部人士的時候，問題大多是，這個股票如何，哪個股票能漲。而很少會問，未來一段時間股指是漲是跌，當前期指應該升水還是貼水。

　　從根本上講，A股的投資者重選股，輕選時。時下最時髦的炒股軟件，例如操盤手、大智慧等等，也是宣傳自己如何找到主力資金參與的股票，而不是告訴投資者，目前處于什么樣的趨勢之中，這就是投資者的投資習慣。雖然說這種習慣還會延續(xù)一段不太短的時間，但投資者一定會逐漸向選時過渡，股指期貨也一定會成為投資者參與股市的最重要形式。就好比內(nèi)燃機淘汰蒸汽機、汽車淘汰馬車一樣。

　　作為已經(jīng)開立股指期貨賬戶的投資者，要清楚在股指期貨上市初期，期指未必會跟隨股指波動，過度的上漲和下跌都有可能出現(xiàn)，當前炒作期指的最關鍵因素在于博弈和止損，而非對大局的判斷，只有當股指期貨的容量足夠大，套利資金足夠多的時候，投資者才能真正用投資股指的方法來投資期指，如果實在不能承受股指期貨上市初期的非理性波動，先等待看看也是不錯的選擇。

　　此外，股指期貨上市不會改變股市的牛市運行方向，最多也就是拉長牛市的時間。短期內(nèi)投資者還可以延續(xù)以往的交易習慣，但必須讓自己盡快適應股指期貨出臺后股市可能的變化。 周科競