隨著7、8月份新增貸款規(guī)模環(huán)比出現(xiàn)回落，市場開始擔(dān)心下半年貨幣信貸將急劇縮減。對此，分析人士表示，下半年信貸余額增速仍將保持一定水平，但增量絕對額較上半年有所下降，預(yù)計(jì)全年人民幣新增貸款9-10萬億元左右。

　　信貸增速仍樂觀

　　交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平認(rèn)為，下半年信貸增長有望保持一定水平。積極財(cái)政政策仍將是信貸增長的重要推動(dòng)作用。下半年，隨著政府投資項(xiàng)目的繼續(xù)下放，貸款增長具備堅(jiān)實(shí)的需求基礎(chǔ)。

　　他指出，以全年新增4875億元的中央投資來計(jì)算，盡管上半年1月份和4月份下發(fā)了1300億和700億的投資，下半年還將安排新增中央投資2875億元。此外，地方政府投資熱情不減，將繼續(xù)推動(dòng)貸款增長�！敖衲暌詠砉潭ㄙY產(chǎn)投資新開工項(xiàng)目計(jì)劃投資總額持續(xù)大幅增長就是證明，這對未來信貸增長保持較快增速形成強(qiáng)有力支撐�！�

　　業(yè)內(nèi)人士表示，下半年貨幣流動(dòng)性將保持整體寬松，由于上半年一半以上的新增信貸為中長期信貸，為了保證后續(xù)項(xiàng)目的順利開展，必須保持信貸投放的連貫性。

　　但是中國建設(shè)銀行研究部總經(jīng)理郭世坤指出，雖然上半年迅猛的信貸投放對拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長起到了重要作用，但是商業(yè)銀行必須對天量信貸可能蘊(yùn)含的風(fēng)險(xiǎn)給予足夠的重視。

　　資本補(bǔ)充制約信貸擴(kuò)張

　　此前，銀監(jiān)會(huì)下發(fā)《關(guān)于完善商業(yè)銀行資本補(bǔ)充機(jī)制的通知(征求意見稿)》，明確規(guī)定商業(yè)銀行在計(jì)算資本充足率時(shí)，應(yīng)從計(jì)入附屬資本的次級債務(wù)及混合資本債券等監(jiān)管資本工具中全額扣減本行持有其他銀行次級債務(wù)及混合資本債券等監(jiān)管資本工具的額度。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，雖然新的資本補(bǔ)充機(jī)制仍舊處于向商業(yè)銀行征求意見階段，但是未來如果貫徹實(shí)施，必然造成商業(yè)銀行信貸安排有所收縮。

　　從半年報(bào)數(shù)據(jù)來看，對14家上市銀行而言，如果按照辦法要求對存量次級債進(jìn)行扣除，對工、中、建、交四家國有商業(yè)銀行以及三家城商行的不利影響相對較小，而對部分股份制商業(yè)銀行的影響相對較大。

　　由于部分股份制商業(yè)銀行資本充足率低于10%，貸存比已達(dá)75%左右，資本金補(bǔ)充短期難以實(shí)現(xiàn)，下半年股份制商業(yè)銀行貸款投放繼續(xù)受到遏制。

　　而銀監(jiān)會(huì)有關(guān)負(fù)責(zé)人日前表示，近期銀監(jiān)會(huì)在監(jiān)管工作中注意到，個(gè)別股份制商業(yè)銀行部分業(yè)務(wù)隱藏著潛在風(fēng)險(xiǎn)，增長速度較快，導(dǎo)致資本充足率接近8%的最低監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)。銀監(jiān)會(huì)對這些商業(yè)銀行進(jìn)行了風(fēng)險(xiǎn)提示，采取了包括限制市場準(zhǔn)入在內(nèi)的監(jiān)管措施。

　　此外，交通銀行發(fā)展研究部的報(bào)告認(rèn)為，信貸目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)、監(jiān)管部門對信貸風(fēng)險(xiǎn)的重視以及IPO重啟將成為影響下半年信貸投放的其他因素。

　　具體來說，目前多數(shù)銀行已經(jīng)完成全年放貸目標(biāo)，從“早放貸，早受益”的角度考慮，下半年商業(yè)銀行主動(dòng)放貸意愿會(huì)有所下降，而將重點(diǎn)放在調(diào)整信貸結(jié)構(gòu)、控制風(fēng)險(xiǎn)上來。而監(jiān)管部門對信貸快速增長背景下的風(fēng)險(xiǎn)問題十分關(guān)注，預(yù)計(jì)下半年將通過加強(qiáng)窗口指導(dǎo)、加大風(fēng)險(xiǎn)提示等方式引導(dǎo)銀行合理進(jìn)行信貸投放。

　　郭世坤認(rèn)為，受保增長及刺激經(jīng)濟(jì)政策的引導(dǎo)與影響，上半年銀行放貸增長迅猛，考慮銀行信貸高增長之后高質(zhì)量信貸需求的下降，信貸風(fēng)險(xiǎn)控制的需要，以及明年及未來銀行信貸增長的可持續(xù)性，保持銀行的穩(wěn)健運(yùn)營，下半年銀行放貸將會(huì)回落，將制約銀行體系流動(dòng)性向外釋放。(張朝暉)