昨日(6月10日)中國海關總署公布的高達195億美元的5月份貿(mào)易順差，似乎并未在市場上馬上反映為人民幣升值的壓力。人民幣兌美元在詢價交易系統(tǒng)中昨日最終收報6.8308，僅較前一日6.8281回落27個基點。

　　專家就此認為，從中國出口企業(yè)和就業(yè)的情況來看，目前還沒有什么理由能令人民幣升值；而順差擴大造成的基礎貨幣投入增加，會在一定程度上加大央行對流動性調控的難度，但影響并不一定很大。

　　國家外管局昨日發(fā)布2009年外匯管理年報稱，2010年國際收支順差仍會保持較大規(guī)模，但是國際收支平衡狀況有望進一步改善。

　　人民幣升值條件不具備

　　對于貿(mào)易順差的突然大增，上海財經(jīng)大學MBA學院院長戴國強向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，可能重新帶來升值壓力。

　　中國的貿(mào)易順差一直以來都是美國等國家施壓人民幣升值的重要借口。今年3月份出現(xiàn)的逆差稍微緩解了人民幣的升值壓力，然而5月份又出現(xiàn)較大的順差增長。

　　但戴國強同時也表示，不能用短期幾個月的數(shù)據(jù)來作判斷。比如，最近中國制造業(yè)人工成本出現(xiàn)增長勢頭，對于中國出口的影響在3~4個月之后才能顯現(xiàn)。

　　渣打銀行(中國)有限公司經(jīng)濟分析師李煒也認為，短期一兩個月的順差對人民幣升值的壓力不大，人民幣升值只有在中國高層確認歐美經(jīng)濟復蘇的情況下才會發(fā)生。而且，目前中國固定投資已經(jīng)放緩，這種情況下或許不會讓人民幣貿(mào)然升值。

　　就人民幣升值與順差，中國農(nóng)業(yè)銀行金融市場部副總經(jīng)理彭向東認為沒有必然聯(lián)系�！懊绹�拿順差說事是他們的借口。目前還沒有什么理由能令人民幣升值，從出口企業(yè)和就業(yè)的情況來看都是如此�！�

　　彭向東預計，今年人民幣對美元匯率將保持基本穩(wěn)定。“目前和年初的判斷沒有什么變化。從宏觀經(jīng)濟來看，不存在大的升值可能。目前軟盯美元還是相對合適的�！�

　　對流動性調控影響有限

　　至于有擔心認為貿(mào)易順差的擴大，會形成更多外匯占款，進而造成基礎貨幣投入增加，加大央行對流動性調控難度，戴國強表示，貿(mào)易順差數(shù)額并不必然對應外匯占款數(shù)據(jù)。他指出，如果企業(yè)將外匯留在手中，不結匯，就不會造成外匯占款，也不會形成人民幣基礎貨幣投放。企業(yè)將外匯直接用于采購等支出，也不會形成外匯占款。

　　不過數(shù)據(jù)顯示，今年的外匯占款還是比較高，截至4月末，我國外匯占款余額達到203453.7億元，較3月份新增2863.1億元，增量創(chuàng)一段時間新高。

　　對市場流動性的調控，戴國強認為，接下來央行在一級市場的調控相對還容易，但二級市場的難度將會加大�！把胄薪鼇黼m然多次上調存款準備金率，但仍不足以影響銀行流動性�！� (田文會)