● 在10月30日創(chuàng)業(yè)板上市首日，深交所將對每只股票的交易情況進行嚴密監(jiān)控

　　● 創(chuàng)業(yè)板市場的企業(yè)大部分處于成長期，具有業(yè)績不穩(wěn)定的特點，經(jīng)營模式和盈利能力還有待時間檢驗

　　十年磨一劍，創(chuàng)業(yè)板終于敲定開板時間。

　　10月17日，中國證監(jiān)會主席尚福林在北京舉行的“2009創(chuàng)業(yè)板與中小企業(yè)投融資論壇”透露，經(jīng)國務院同意，證監(jiān)會已經(jīng)批準深交所設立創(chuàng)業(yè)板，并將于10月23日舉行開板儀式。

　　10月18日，證監(jiān)會有關(guān)部門負責人表示，參照2004年中小板設立時的做法，創(chuàng)業(yè)板的啟動也是“先有板，后有市”，10月23日創(chuàng)業(yè)板將隆重開板。而在創(chuàng)業(yè)板正式宣布啟動后，深交所上市委員會將對創(chuàng)業(yè)板首批28家公司的上市申請進行審議，經(jīng)深交所批準同意后，于10月26日刊登上市公告書，10月30日，深交所將舉行創(chuàng)業(yè)板開市儀式，首批創(chuàng)業(yè)板公司屆時將集中在深交所掛牌上市。

　　風險不容忽視

　　創(chuàng)業(yè)板在上市之后的表現(xiàn)是投資者最為關(guān)心的，然而監(jiān)管層卻頻頻向投資者發(fā)出警示：“創(chuàng)業(yè)板市場風險相對較高，推出過程中還可能面臨新的風險。”

　　深交所有關(guān)負責人提醒說，目前距離10月30日創(chuàng)業(yè)板首批公司掛牌上市的時間已經(jīng)不長，投資者應在充分了解創(chuàng)業(yè)板市場特點和擬上市公司風險因素的前提下，審慎評估自身的風險承受能力，來決定是否參與創(chuàng)業(yè)板市場交易。經(jīng)過評估，確有意愿參與的，應按要求提前辦理相關(guān)手續(xù)。

　　據(jù)介紹，在10月30日創(chuàng)業(yè)板上市首日，深交所將對每只股票的交易情況進行嚴密監(jiān)控，除了對漲跌幅達到既定標準的股票嚴格執(zhí)行相應的停牌措施之外，對于通過大筆集中申報、連續(xù)申報、高價申報或頻繁撤銷申報等異常交易方式影響股票價格或交易量的賬戶，將依據(jù)有關(guān)規(guī)定對其實施限制交易，情節(jié)嚴重的，上報證監(jiān)會予以查處。

　　同時，國泰君安分析師翟鵬在接受本報記者采訪時也指出，“創(chuàng)業(yè)板企業(yè)上市后的表現(xiàn)目前很難判斷，但可以肯定的是剛上市會高開，但后期可能會很大程度受形勢的影響�！钡赠i預計，創(chuàng)業(yè)板首批企業(yè)上市后將呈現(xiàn)高開高走局面。

　　然而，第一創(chuàng)業(yè)的分析師于海濤則表示，“根據(jù)中小板情況，預計創(chuàng)業(yè)板首日平均漲幅不會太高，在30%到80%之間，二級市場上市后走勢不容樂觀，上市后持續(xù)下跌是大概率事件，不排除部分個股破發(fā)�！�

　　成長性是優(yōu)勢

　　創(chuàng)業(yè)板和中小板相比還是有很大的區(qū)別。除了門檻較低之外，成長性也是創(chuàng)業(yè)板區(qū)別于主板以及中小板的特征之一。世紀證券分析師呂麗華表示，“成長性是決定創(chuàng)業(yè)板公司投資價值的關(guān)鍵因素，同傳統(tǒng)企業(yè)一樣，衡量這28家企業(yè)也要從增長速度、增長質(zhì)量、增長的內(nèi)部驅(qū)動因素和外部環(huán)境等方面來分析。”呂麗華進一步指出，“從成立時間和上市前注冊資本看，28家創(chuàng)業(yè)板公司大多有10年的經(jīng)營歷程，已跨越了初步創(chuàng)業(yè)期。上市前注冊資本多集中在3000萬-10000萬元，具備了一定的資本實力和抗風險能力�！�

　　根據(jù)世紀證券報告顯示，首批亮相的28家創(chuàng)業(yè)板公司近3年營業(yè)收入復合增長率34.03%，凈利潤復合增長率45.94%，遠高于目前的297家中小板公司。而且，與目前297家中小板公司的資產(chǎn)規(guī)模、營業(yè)收入規(guī)模和凈利潤規(guī)模的比較，前三批創(chuàng)業(yè)板公司的規(guī)模相對較小，這也是其具備高速成長潛力的催生要素之一。

　　退市風險需正視

　　被稱為中國“納斯達克”的創(chuàng)業(yè)板，它的風險比主板以及中小板都大得多。

　　尚福林10月17日指出，“創(chuàng)業(yè)板市場的企業(yè)大部分處于成長期，具有業(yè)績不穩(wěn)定的特點，經(jīng)營模式和盈利能力還有待時間的檢驗，對新技術(shù)、新模式的探索還存在不確定性，上市公司面臨一定的經(jīng)營風險，不少企業(yè)甚至存在失敗和退市的可能”。

　　據(jù)統(tǒng)計，在上世紀90年代后期，擁有5000余家上市公司的納斯達克就有千余家退市，甚至出現(xiàn)了退市企業(yè)數(shù)高于新上市企業(yè)數(shù)的情況。據(jù)資料顯示，世界范圍內(nèi)先后共有過75個創(chuàng)業(yè)板市場，但如今正在運行的僅約40個，而規(guī)模最小的僅有幾只股票在慘淡運行。

　　不過相對于國外的創(chuàng)業(yè)板，我國的創(chuàng)業(yè)板還是存在一定的優(yōu)勢，翟鵬告訴記者，“中國創(chuàng)業(yè)板上的公司自身條件都比較優(yōu)越，而且是通過證監(jiān)會審批通過的企業(yè)，而國外創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)一般規(guī)模小、業(yè)績差，真正能成功的很少�！�(趙怡雯 實習生 蘇舟)