昨日滬指開盤突破3200點，達(dá)到三個月以來的高點。背后的支持因素包括三季度的業(yè)績超過預(yù)期，政府部門表示會堅持寬松的貨幣政策，十月份的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)預(yù)期良好。

　　公募看待后市較樂觀

　　海富通基金表示，從宏觀經(jīng)濟(jì)基本面來看，由于今年一季度基數(shù)較低，預(yù)期明年一季度GDP同比增幅明顯，且通脹壓力依然較低，市場前景較為樂觀。令人擔(dān)心的主要是明年的政策方向，比如二套房貸優(yōu)惠政策是否繼續(xù)執(zhí)行。

　　對于近期市場關(guān)注的熱點，海富通基金表示，三季度以來防御型與題材類個股漲幅明顯超越大盤，譬如海南旅游、家電下鄉(xiāng)、甲流疫情以及迪斯尼等等，而創(chuàng)業(yè)板依然成為不少投資者追捧的對象，可以看出目前市場流動性依然較為充裕，且并未對市場熱點形成一致共識。題材類股在前期漲幅較大，目前估值偏高，價格已經(jīng)預(yù)支了未來業(yè)績增長空間，投資者需要謹(jǐn)慎對待。

　　目前經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景看好的情況下，強(qiáng)周期行業(yè)以及與宏觀經(jīng)濟(jì)關(guān)聯(lián)度高的行業(yè)值得關(guān)注。

　　嘉實基金對后市表示樂觀，大類資產(chǎn)仍然看好股票資產(chǎn)，同時判斷年底到明年初的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇中，充滿了精彩紛呈的投資機(jī)會：例如，盈利彈性很大周期型公司，在未來經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)好的情況下，將具有很高的投資價值；目前具有較大相對折價的消費類股，未來業(yè)績增長的可能性頗高；另外，資本市場的變化，也將給中國股市帶來更多正向回報機(jī)會。

　　私募布局跨年度行情

　　10月份好買基金研究中心實地走訪了20多家私募管理公司，如上海的尚雅、智德、朱雀，深圳的景良、合贏、武當(dāng)，北京的和聚、龍贏富澤、星石等。

　　據(jù)好買透露，從與基金經(jīng)理的溝通情況來看，多數(shù)私募對今年四季度至明年一季度的A股市場表示了樂觀態(tài)度，認(rèn)為在宏觀經(jīng)濟(jì)不斷轉(zhuǎn)好的背景下，政府的刺激政策會逐漸淡出，但短期不存在緊縮的可能；美元貶值引起的美元資產(chǎn)重配及人民幣升值預(yù)期的加強(qiáng)會推動新一輪上漲。

　　此外，目前的市場估值仍處于合理水平，隨著企業(yè)盈利狀況的改善，后兩個季度的估值會進(jìn)一步降低，因此，四季度將是布局來年行情的 “播種期”，短期的市場反復(fù)會是逢低建倉的好時機(jī)。行業(yè)方面，地產(chǎn)、新能源等是較多私募基金經(jīng)理看好的板塊，而對前期漲幅較大的消費類及受海外經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇影響較大的出口類行業(yè)，基金經(jīng)理則看法不一。

　　保本投資打造理財“鐵底”

　　東亞中國財富管理部認(rèn)為，最近兩個月市場的波動更為頻繁，這也在一定程度上反映了本輪經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇周期的不平衡：大規(guī)模的財政和貨幣政策刺激以及就業(yè)狀況改善的遲滯。當(dāng)這些刺激政策效果減弱，資產(chǎn)價格的波動也將加劇。就長期而言，經(jīng)濟(jì)形勢還是會不斷改善，金融市場能夠繼續(xù)上漲，但升勢將會放緩、波動性加劇。

　　東亞中國投資專家指出，如果投資者繼續(xù)看好股市股資，又想降低市場波動風(fēng)險，可以從兩方面入手。首先是分散投資，除了中國股票外，還可以考慮配置一些海外市場，比如新興市場今年的股匯雙雙強(qiáng)勁上漲。

　　對于保守的投資者，可以將中國A股、H股以及新興市場的交易所上市基金組合在一起。再利用銀行理財產(chǎn)品的靈活“結(jié)構(gòu)”優(yōu)勢，通過保本理財產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)優(yōu)勢為投資建立一個“鐵底”。另外，當(dāng)市場跌幅在一定范圍之內(nèi)，一些結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品還可以從中獲得收益，可謂漲跌雙贏。(錢妤)