招商證券的上市再次刺激了國(guó)內(nèi)券商的敏感神經(jīng)，上市熱情也再度被點(diǎn)燃。11月20日，東方證券1000萬股股權(quán)將公開拍賣；此前，方正證券3000萬股、國(guó)泰君安500萬股股權(quán)分別掛牌轉(zhuǎn)讓，通過一系列股權(quán)轉(zhuǎn)讓，這些券商將為上市掃清障礙。

　　量化指標(biāo)為經(jīng)

　　業(yè)內(nèi)人士表示，目前有5-6家券商符合修改后的券商IPO新規(guī)，但目前正在積極籌備上市的券商卻遠(yuǎn)超這個(gè)數(shù)字。

　　新規(guī)要求，“證券公司上一年度經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、承銷與保薦業(yè)務(wù)、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)等主要業(yè)務(wù)中，應(yīng)當(dāng)至少有兩項(xiàng)業(yè)務(wù)位于行業(yè)中等水平以上或者至少有一項(xiàng)業(yè)務(wù)收入位于行業(yè)前十�！�

　　根據(jù)證券業(yè)協(xié)會(huì)公布券商2008年的數(shù)據(jù)，從營(yíng)業(yè)收入、代理買賣證券業(yè)務(wù)凈收入、受托客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)凈收入以及承銷、保薦業(yè)務(wù)的凈收入排名來看，除了已經(jīng)上市的招商證券和光大證券之外，廣發(fā)、華泰、國(guó)信、國(guó)泰君安等已經(jīng)達(dá)到了要求。

　　一位券商分析人士告訴記者，廣發(fā)證券短期暫時(shí)受阻于借殼上市，但終有破繭而出的一天。華泰證券和國(guó)信證券也有較強(qiáng)的上市預(yù)期。

　　而一直受巨虧困擾而止步IPO的東方證券，受今年小牛市的影響，業(yè)績(jī)扭虧，上市預(yù)期再度抬頭。綜合目前多項(xiàng)指標(biāo)，有業(yè)內(nèi)人士表示，參照IPO新規(guī)，東方證券的各項(xiàng)業(yè)務(wù)指標(biāo)占有優(yōu)勢(shì)，優(yōu)于部分申請(qǐng)IPO的券商。

　　不過，東方證券近期股票屢遭拍賣，引發(fā)了眾多遐想。繼半個(gè)月前長(zhǎng)城信息轉(zhuǎn)讓5000萬股東方證券股權(quán)受市場(chǎng)追捧后，又有一家民營(yíng)企業(yè)打算于今日出售東方證券1000萬股股權(quán)。

　　長(zhǎng)江證券分析師劉俊在接受記者采訪時(shí)表示，由于招商證券上市引發(fā)的遐想，目前券商股權(quán)相當(dāng)搶手。

　　“一參一控”為緯

　　券商想要上市，除了新規(guī)量化的要求，還需達(dá)到“一參一控”(同一股東或?qū)嶋H控制人只能同時(shí)控股一家證券公司、參股另一家證券公司)的規(guī)定。目前，擬上市的券商都在積極理清手頭的股權(quán)交易。

　　在上述新規(guī)篩選出的券商中，市場(chǎng)對(duì)于華泰證券上市的預(yù)期也非常高。華泰證券已于今年9月完成“一參一控”，成功整合了聯(lián)合證券，并吸收合并信泰證券，目前公司已經(jīng)更名為華泰聯(lián)合證券。

　　而國(guó)泰君安想要上市，還需解決匯金系“一參一控”的問題。從2005年到2007年之間，匯金公司和建銀投資共投資了10家地方券商，匯金公司注資的券商有銀河證券、申銀萬國(guó)和國(guó)泰君安；建銀投資注資的有中金公司、中投證券、中信建投證券、瑞銀證券、齊魯證券、宏源證券和西南證券。此后，匯金又接盤中投證券。據(jù)相關(guān)人士透露，目前國(guó)泰君安的上市輔導(dǎo)期已經(jīng)結(jié)束，正在等待達(dá)標(biāo)“一參一控”。

　　創(chuàng)新業(yè)務(wù)為分水嶺

　　劉俊表示，目前對(duì)想要上市的券商來說，理順股權(quán)并不是最難的問題，難的是如何提高業(yè)績(jī)。

　　以東方證券為例，繼今年上半年扭虧之后，東方證券正在積極進(jìn)行業(yè)務(wù)拓展。據(jù)了解，11月12日，東方證券直接投資業(yè)務(wù)試點(diǎn)獲得中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，公司將設(shè)立全資控股子公司——上海東方證券資本投資有限公司，開展直接投資業(yè)務(wù)。11月17日，證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)東方證券在香港設(shè)立東方金融控股(香港)有限公司。

　　“對(duì)有牌照的公司來說，新業(yè)務(wù)對(duì)公司的業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)將會(huì)更大。”劉俊說。

　　而中金公司最新的研究報(bào)告也顯示，創(chuàng)新業(yè)務(wù)將使券商業(yè)績(jī)長(zhǎng)期增長(zhǎng)。融資融券和股指期貨將對(duì)證券行業(yè)盈利模式和盈利能力產(chǎn)生重大影響。2009年下半年證券公司“融資潮”的到來，使得上市證券公司自有資產(chǎn)迅速膨脹，這也將極大地改變目前多數(shù)證券公司以經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)為主的價(jià)值導(dǎo)向，自營(yíng)業(yè)務(wù)對(duì)今后證券公司價(jià)值的重要性將逐步提升。融資融券一旦推出，將大幅提升自營(yíng)業(yè)務(wù)投資收益率，行業(yè)重估機(jī)會(huì)或?qū)�來臨。

　　上海一家大型券商負(fù)責(zé)人告訴記者，創(chuàng)新業(yè)務(wù)的開展將成為券商業(yè)績(jī)的分水嶺，首批獲得牌照的券商很有可能就是下一批的上市券商。(宋璇)