新股發(fā)行基礎(chǔ)趨完善 海內(nèi)外資本市場(chǎng)正升溫

　　編者按：數(shù)據(jù)顯示，今年第二季度中國(guó)企業(yè)海外市場(chǎng)IPO呈現(xiàn)明顯回暖態(tài)勢(shì)，上市企業(yè)數(shù)量和融資額均超過前兩個(gè)季度水平。對(duì)于海外市場(chǎng)而言，這些來自中國(guó)的生力軍給當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)帶來了新的活力。而對(duì)于中國(guó)內(nèi)地市場(chǎng)而言，這些“遠(yuǎn)走他鄉(xiāng)”的企業(yè)也在一定程度上對(duì)A股市場(chǎng)重啟IPO構(gòu)成了刺激。畢竟，股市的“招生”和大學(xué)的“招生”一樣，誰都希望能夠招到“好學(xué)生”，不希望“優(yōu)秀生源”流失。好在，中國(guó)A股市場(chǎng)IPO在第三季度伊始，終于恢復(fù)了。這對(duì)于保增長(zhǎng)的意義，不言自明。金融危機(jī)下的全球資本市場(chǎng)，缺乏的是信心。中國(guó)A股市場(chǎng)重啟IPO，不僅顯示出中國(guó)對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的自信，其自信也必將傳導(dǎo)到全球經(jīng)濟(jì)，并由此帶動(dòng)全球股市走暖。風(fēng)物長(zhǎng)宜放眼量，有信心，就有未來。

　　□本報(bào)記者 夏 芳

　　清科集團(tuán)日前發(fā)布的《2009年第二季度中國(guó)企業(yè)上市研究報(bào)告》顯示，在清科關(guān)注的境外13個(gè)市場(chǎng)和境內(nèi)2個(gè)市場(chǎng)上，今年第二季度共有11家中國(guó)企業(yè)上市，合計(jì)融資23.48億美元，平均每家企業(yè)融資2.13億美元。

　　總體而言，二季度中國(guó)企業(yè)上市數(shù)量和融資額仍處歷史同期較低水平，但環(huán)比來看，二季度中國(guó)企業(yè)IPO穩(wěn)中有升，呈現(xiàn)明顯回暖跡象；上市數(shù)量和融資額均超過前兩個(gè)季度水平，其中上市數(shù)量較2009年一季度增加6家，較2008年四季度增加7家；融資額較2009年一季度增加11.37倍，較2008年第四季度增加4倍。

　　報(bào)告顯示，11家企業(yè)全部是登陸于于香港主板、紐約證券交易所、NASDAQ、韓國(guó)交易所主板和韓國(guó)交易所創(chuàng)業(yè)板五個(gè)市場(chǎng)，境內(nèi)市場(chǎng)本季度仍沒有新股上市。11家企業(yè)中有5家企業(yè)具有創(chuàng)投和私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)的支持，融資總計(jì)17.75億美元，占上市企業(yè)總數(shù)和融資總額的45.5%和75.6%。

　　海外上市數(shù)量和融資額增加

　　傳統(tǒng)、清潔技術(shù)行業(yè)繼續(xù)發(fā)力

　　第二季度，美、歐各國(guó)經(jīng)濟(jì)收縮速度放緩，全球市場(chǎng)信心提振，各國(guó)新股發(fā)行陸續(xù)開閘。受此影響，中國(guó)企業(yè)海外上市逐漸發(fā)力，共有11家中國(guó)企業(yè)在海外五個(gè)市場(chǎng)上市，共融資23.48億美元，上市數(shù)量和融資額雙雙回升，融資額創(chuàng)五個(gè)季度環(huán)比新高，上市企業(yè)數(shù)量已經(jīng)達(dá)到2008年三季度以來的高值。與2008年同期相比，雖上市數(shù)量減少了3家，但融資額卻增加了20.3%；與今年一季度相比，上市數(shù)量和融資額均明顯增加，其中上市數(shù)量增加6家，融資額增加11.37倍。

　　清科報(bào)告指出，本季度中國(guó)企業(yè)海外上市地點(diǎn)略為分散，11家企業(yè)落戶于香港主板、紐約證券交易所、NASDAQ、韓國(guó)交易所主板、韓國(guó)交易所創(chuàng)業(yè)板等五個(gè)市場(chǎng)。其中，香港主板中國(guó)企業(yè)上市數(shù)量和融資額均居前列，6家上市企業(yè)共融資19.87億元，與一季度相比，其上市數(shù)量增加2家，融資額增加8.82倍。韓國(guó)創(chuàng)業(yè)板本季度也有一家企業(yè)，其融資額為3,928.06萬美元。二季度的紐約證券交易所、NASDAQ市場(chǎng)和韓國(guó)交易所主板三個(gè)市場(chǎng)也均有中國(guó)企業(yè)落戶，如北京的多元環(huán)球水務(wù)和上海的康鵬化學(xué)有限公司，在同一天登陸了紐交所主板市場(chǎng)，分別籌資約7000萬美元和6480萬美元。

　　行業(yè)分布方面，傳統(tǒng)行業(yè)和清潔技術(shù)行業(yè)繼續(xù)發(fā)力，分別有7家企業(yè)和2家中國(guó)企業(yè)上市，融資額分別為18.06億美元和2.89億美元，其中傳統(tǒng)行業(yè)上市企業(yè)比一季度增加3家，融資額增加8.94倍；清潔技術(shù)行業(yè)上市企業(yè)數(shù)量增加1家，融資額增加34.49倍。本季度IT行業(yè)、服務(wù)業(yè)均有一家企業(yè)上市，融資額分別為1.34億美元和1.20億美元。

　　境內(nèi)A股重啟和創(chuàng)業(yè)板雙利好

　　新股發(fā)行基礎(chǔ)趨完善

　　第二季度滬深A(yù)股市場(chǎng)仍無新股上市，但隨著IPO重啟和創(chuàng)業(yè)板推出，境內(nèi)市場(chǎng)新股發(fā)行基礎(chǔ)漸趨完善。

　　境內(nèi)市場(chǎng)新股發(fā)行在二季度取得了突破性的進(jìn)展。今年6月5日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)公布《關(guān)于進(jìn)一步改革和完善新股發(fā)行體制的指導(dǎo)意見》征求意見稿，并于6月18日起實(shí)施，這標(biāo)志著新一輪新股發(fā)行制度正式運(yùn)行，IPO也隨即開閘。今年6月19日，三金藥業(yè)發(fā)布招股意向書，并與6月29日實(shí)施申購，上市交易指日可待；而萬馬電纜、家潤(rùn)多和四川成渝也分別公布網(wǎng)上申購日期，滬深兩市新股發(fā)行陸續(xù)展開。

　　而來自創(chuàng)業(yè)板的消息，自5月1日證監(jiān)會(huì)發(fā)布的《首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市管理暫行辦法》正式實(shí)施后，創(chuàng)業(yè)板上市相關(guān)配套法規(guī)陸續(xù)出臺(tái)，創(chuàng)業(yè)板IPO啟動(dòng)基礎(chǔ)日漸完善。6月5日，深交所正式發(fā)布《創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則》，并將于7月1日起施行；而其他規(guī)則如《公開發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則》、《創(chuàng)業(yè)板公司招股說明書》、《首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市申請(qǐng)文件》也陸續(xù)公布征求意見稿，在組建發(fā)審機(jī)構(gòu)和發(fā)審委員會(huì)等相關(guān)制度安排后，創(chuàng)業(yè)板IPO有望于下半年順利推出值得期待。

　　VC/PE支持IPO融資創(chuàng)新高

　　投資機(jī)構(gòu)海外退出顯回暖

　　2009年第二季度共有5家具有創(chuàng)投和私募股權(quán)投資支持的中國(guó)企業(yè)上市，合計(jì)融資17.75億美元。

　　與2008年同期相比，本季度VC/PE支持的中國(guó)企業(yè)境內(nèi)外上市數(shù)量減少了9家，但融資額增加了46.7%；與今年一季度相比，本季度VC/PE支持中國(guó)企業(yè)上市數(shù)量增加了3家，融資額增加了11.57倍。

　　本季度VC/PE支持的5家中國(guó)企業(yè)均在海外市場(chǎng)上市，其上市數(shù)量和融資額均創(chuàng)2008年來各季度VC/PE支持中國(guó)企業(yè)海外IPO新高。這些企業(yè)的上市將能夠使11支創(chuàng)投或私募股權(quán)基金在持股限售解禁后順利退出，投資機(jī)構(gòu)海外退出顯回暖。