今年5月份以來，在藍籌股領(lǐng)漲行情的推動下，以大盤藍籌股為投資標的的基金開始展露價值。

　　據(jù)Wind資訊統(tǒng)計，在開放式基金中，名字帶有“藍籌”字眼的基金共15只。2009年5月4日至7月31日，這15只基金的平均凈值增長率達到30%以上，明顯超越中小盤基金。業(yè)績表現(xiàn)最好的是景順長城精選藍籌，三個月凈值增長率為41.64%；排名最后的民生加銀品牌藍籌凈值增長率也超過了20%。其中，景順長城精選藍籌、交銀藍籌股票、招商大盤藍籌三只基金期間的漲幅跑贏大盤。

　　“對于重倉的藍籌股，本著長期看好的判斷，目前并不打算降低它們的倉位。”招商大盤藍籌基金經(jīng)理游海對《投資者報》記者表示，未來可能出現(xiàn)結(jié)構(gòu)化行情，那些利潤高、估值低的企業(yè)才有可能領(lǐng)漲。由此可見，大盤藍籌股未來仍具有上漲空間，相應(yīng)的藍籌類基金也迎來較好的投資機會。

　　業(yè)績超越中小盤基金

　　從今年5月份開始，市場風格開始發(fā)生轉(zhuǎn)變，中小盤股的炒作風潮逐漸退去，大盤藍籌股接過領(lǐng)漲大旗，金融、地產(chǎn)、煤炭等板塊輪番起舞，帶領(lǐng)指數(shù)一路沖上3000點大關(guān)。

　　隨著藍籌行情的不斷深化，藍籌類基金的業(yè)績獲得了明顯增長，排名亦有所提升。以招商大盤藍籌為例，據(jù)晨星數(shù)據(jù)顯示，截至2009年7月17日，該基金自2008年6月19日成立以來總回報率達67.95%，最近一年以來在同期可比的202只股票型基金中排第6。

　　據(jù)Wind資訊統(tǒng)計，2009年5月4日至7月31日，15只藍籌類基金的平均凈值增長率為31.05%，排名第一的景順長城精選藍籌期間凈值增長率為41.64%，排名最后的民生加銀品牌藍籌亦有20%以上的收益。而4只中小盤類基金——上投摩根中小盤、華安中小盤成長、易方達中小盤、金鷹中小盤精選同期平均凈值增長率為26%，其中表現(xiàn)最好的上投摩根中小盤同期漲幅為34.68%，排名最后的金鷹中小盤精選僅為14.32%。

　　在15只藍籌類基金中，有三只基金在此三個月內(nèi)的表現(xiàn)超越同期大盤，分別是景順長城精選藍籌、交銀藍籌股票和招商大盤藍籌，期間凈值收益率分別為41.64%、38.35%和38.41%，而同期上證綜指漲幅為37.72%。

　　從這三只基金今年二季度末前10大重倉股來看，普遍配置了以金融、地產(chǎn)板塊為主的大盤藍籌股，而這些品種在二季度之后均出現(xiàn)較大漲幅，對相關(guān)基金的業(yè)績起到了重要的提振作用。

　　如招商大盤藍籌，二季度重點配置了金融、地產(chǎn)板塊，前10大重倉股中有5只金融股，分別是浦發(fā)銀行、興業(yè)銀行、民生銀行、建設(shè)銀行和中國太保，以及3只金地集團、保利地產(chǎn)、華發(fā)股份地產(chǎn)股，此外還有1只煤炭股國投新集。2009年5月4日至7月31日，其10大重倉股的平均漲幅為53%，其中漲幅最大的金地集團，三個月內(nèi)上漲了88%。

　　藍籌基金未來仍有價值

　　根據(jù)銀河證券提供的數(shù)據(jù)，記者統(tǒng)計了今年二季度業(yè)績排名上升最快的10只基金，其中，藍籌基金占據(jù)4位。市場演繹的藍籌行情為這些藍籌基金的出色表現(xiàn)提供了堅實的基礎(chǔ)。

　　多家機構(gòu)認為，未來藍籌行情依舊不會結(jié)束，而將伴隨著經(jīng)濟的轉(zhuǎn)暖成為重要的投資主題。

　　中金公司表示，從大小盤股的風格輪換情況來看，6月份以后，大盤股明顯跑贏小盤股，改變了本輪從底部上漲以來小盤股占優(yōu)的局面�；�于對三季度股市上漲延續(xù)的判斷，中金公司建議投資者在資產(chǎn)配置上仍偏重有業(yè)績支持的大盤藍籌股。

　　德圣基金研究中心首席分析師江賽春表示：“從投資機會的角度看，經(jīng)濟周期決定的行業(yè)景氣度變化成為最重要的長線投資主題，能否充分把握股市的大周期行業(yè)輪動成為長期投資成敗的關(guān)鍵。”

　　從歷史經(jīng)驗看，滬深300指數(shù)的漲幅通常高于上證綜指，而且藍籌板塊的輪動是市場運行至中途的特有現(xiàn)象。目前，大盤的上漲動力仍需要依靠藍籌板塊之間的切換。在經(jīng)濟持續(xù)回暖的情況下，具有估值優(yōu)勢的大盤藍籌股仍具有上升空間，與此相對的是，藍籌類基金也將由此獲得穩(wěn)定的投資收益。

　　招商藍籌布局下半場

　　招商基金2009年下半年策略報告稱，基于對國內(nèi)外經(jīng)濟環(huán)境的分析，以及對下半年A股市場的驅(qū)動因素由原來的流動性驅(qū)動估值提升，轉(zhuǎn)變?yōu)闃I(yè)績增長和流動性對估值的提升雙輪驅(qū)動的判斷，對下半年A股市場的運行趨勢較為樂觀，并認為有可能出現(xiàn)藍籌泡沫，因此將采取積極的進攻性配置策略。

　　游海認為，在目前流動性泛濫以及房地產(chǎn)市場、汽車行業(yè)快速增長的情況下，國內(nèi)經(jīng)濟的未來趨勢仍然向好，預(yù)計市場未來也會有良好表現(xiàn)，未來趨勢的落腳點則很有可能在于大盤藍籌行情。“即使股指繼續(xù)上漲，那些沒有業(yè)績支撐的股票也可能下跌，未來創(chuàng)出新高的更可能是利潤穩(wěn)定增長且估值偏低的銀行、地產(chǎn)、能源類股票。”

　　雖然7月公布的各項經(jīng)濟指標顯示，我國經(jīng)濟復蘇態(tài)勢已經(jīng)確立，但仍有不少市場人士擔心，在大盤不斷上漲將加深市場的泡沫化程度。對此，游海表示，A股市場目前已呈現(xiàn)出明顯的局部泡沫跡象，但宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)仍然可以支撐未來的大盤藍籌行情。

　　對于下半年大盤藍籌股的市場機會，游海認為，目前滬深300指數(shù)的估值水平較為合理，將繼續(xù)戰(zhàn)略配置估值水平相對較低的大盤藍籌股，主要包括金融、地產(chǎn)、鋼鐵、煤炭等行業(yè)。（記者 湯巾）