在年底公募基金血拼規(guī)模之時，專戶基金和私募基金也在暗自發(fā)力。

　　從獲批到發(fā)行已經三月有余的一對多產品，很多已經建倉完畢，開始考慮如何提升業(yè)績。和一對多產品暗自較量的私募也正在編筐織簍，謹慎收口。

　　“一對多的業(yè)績已經出現了分歧。”上海一家基金公司的專戶人士對理財周報記者說。

　　私募排排網近期發(fā)布的報告則表明，近二十四個月，跟蹤的68個陽光私募產品中，67個跑贏大盤。近十二個月，6.8%私募戰(zhàn)勝王亞偉，私募全部實現正收益。

　　專戶發(fā)力

　　如果要評選2009年基金行業(yè)的十大焦點的話，一對多一定是其中之一。

　　從今年9月初多家基金公司拿到第一批“一對多”產品準生證開始到11月份，短短3個月的時間，便有33家公司的106只產品獲得批文。

　　雖然“一對多”的產品性質與私募基金更加接近，但因為在公募基金平臺上運行又得到公募基金的發(fā)行支持，此類產品一開始便受到市場的極大關注。

　　根據記者從友邦華泰基金公司得到的消息，短短一個月內，該公司旗下兩只專戶理財產品--紅杉1號和紅杉2號已經成功結束了募集，目前運作情況良好。

　　“我們的專戶投資的特點是‘穩(wěn)、準、狠’。”友邦華泰專戶投資部總監(jiān)陳劍平對記者說。

　　所謂的穩(wěn)，指首先就是要保證本金的相對安全，這是實現客戶增值的必要條件。

　　“準”是策略精選。專戶投資一定是有所為有所不為，抓住最擅長的做精確配置。

　　“狠”就是靈活果斷。一旦專戶在安全墊之上，投資就會轉向進攻，會對看好的一些行業(yè)或者是個股重倉操作。

　　“友邦華泰的產品頗受高端投資者的歡迎�！敝袊�銀行一位VIP客戶理財經理對記者表示。

　　或許正是這“穩(wěn)、準、狠”三招使友邦華泰的紅杉1號和紅杉2號從眾多一對多產品中脫穎而出。

　　和紅杉1號和紅杉2號同樣受青睞的還有國海富蘭克林基金管理有限公司首只“一對多”產品--農行-富蘭克林國海精選成長1號。至11月19日，此產品募集結束，聚集金額近2.5億。

　　這只業(yè)內首只創(chuàng)新型的結構化“一對多”產品，對投資人風險偏好程度進行分級，一般受益人運用杠桿放大的手段，滿足高風險高收益的券商投資群體擴大可能的收益的需求。而在優(yōu)先受益人部分運用了風險轉移的手段，對未來收益進行了鎖定滿足了銀行風險厭惡的客戶群體的需求。

　　繼農行-富蘭克林國海精選成長1號之后，國海富蘭克林的另一只一對多產品--光大-國富互惠一號也于11月底獲批，近期發(fā)行，但僅限上海地區(qū)發(fā)行。

　　但是，并非所有的一對多產品都如以上幾只產品這么幸運。根據好買基金研究中心的研究，一對多產品的發(fā)行目前已經從一開始的趨之若鶩轉入了賣方市場。先發(fā)的“一對多”產品中，規(guī)模不乏三四億的，但后期的一些“一對多”產品在募集上開始遇到困難，甚至5000萬的產品規(guī)模底線也不再能輕松跨越，出現了獲批的產品因在募集期未能籌滿5000萬而告吹的案例。

　　“公募基金公司基于絕對回報的投資也面臨不小的考驗，一些產品在起跑階段并不理想。從投資思路來看，如何順利實現從相對收益向絕對收益的轉變將是擺在各家基金公司面前的一道難題�！焙觅I基金研究中心相關人員表示。

　　私募明星經理產品扎堆成立

　　和專戶基金一樣，私募基金也在暗自發(fā)力，隨著目前大盤的調整和蓄勢待發(fā)，今年業(yè)績優(yōu)秀的私募管理人在年關來臨之際，抓緊發(fā)行新產品。

　　私募排排網研究中心對各信托公司網站上的不完全統(tǒng)計數據顯示，全國陽光私募產品在十一月份的發(fā)行量為9只，新價值投資和同威投資均有新產品發(fā)行；成立數量為13只，武當、淡水泉、涌金、朱雀、遠策等明星私募管理人在十一月均有產品成立。

　　2009年私募大紅人新價值的羅偉廣，今年的收益接近翻兩番，十一月已在平安信托發(fā)行了新價值成長一期，并且把認購門檻提高至300萬元。目前新價值管理的產品已經達到6只。

　　淡水泉投資的擴張速度更是驚人，旗下的產品達到了9只，今年五月以來，平均每月成立一只新產品。

　　一直保持穩(wěn)健增長的明星經理田榮華管理的武當資產，也在十一月成立新產品武當14期，至此武當旗下的產品達到了16只，離江暉掌舵的星石更近一步。目前江暉管理的產品共有20只，無論在產品數量或規(guī)模上，都在行業(yè)領先。

　　朱雀投資也不甘人后，管理產品已達11只。

　　不過，值得注意的是，私募基金和公募基金、專戶基金類似，也表現出明顯的強者愈強的局面。以上明星基金經理管理的私募產品因為其產品業(yè)績驕人，才得到了渠道和投資者的認同。

　　總體而言，今年私募的表現并不盡如人意。滬深300指數從去年十一月初的最低點1606.3，反彈至今年的十一月三十日的收盤價3511.67點，漲幅達111%，翻了一番多。但根據私募排排網研究中心統(tǒng)計的340個非結構產品中，存續(xù)期在一年以上的產品共有174個，整體平均收益為56%，只有16個產品跑贏大盤，占9.2%。

　　在業(yè)績產生分歧的同時，私募的管理風格也開始出現了分水。

　　新價值的羅偉廣、尚雅的石波、開寶的葉猷建、混沌的葛衛(wèi)東等在近一年中表現較為激進，因此在今年的小牛行情中，凈值有大幅增長。

　　但武當的田榮華、星石的江暉、民森的蔡明、朱雀的李華輪等則以出色的風控及穩(wěn)健盈利水平擅長，不僅能在熊市中成功控制風險，也可在牛市中為投資者取得高額回報，并保持著創(chuàng)新高的趨勢。(王小靜)