股指期貨獲頒“準(zhǔn)生證”，央行上調(diào)存款準(zhǔn)備金率……新年伊始各種政策接連出臺(tái)，并對(duì)多個(gè)板塊形成不同影響。多位基金業(yè)內(nèi)專(zhuān)家表示，行業(yè)輪動(dòng)將成為2010年A股市場(chǎng)運(yùn)行主基調(diào)，把握“輪動(dòng)”中的機(jī)會(huì)有望幫助投資者獲取超額收益。

　　作為正在發(fā)行的上投摩根行業(yè)輪動(dòng)基金的基金經(jīng)理，上投摩根投資副總監(jiān)許運(yùn)凱表示，行業(yè)配置與景氣周期把握，對(duì)基金獲取超額收益和持續(xù)領(lǐng)先業(yè)績(jī)至為關(guān)鍵。不同行業(yè)的驅(qū)動(dòng)要素既相互重疊，也存在特殊性，準(zhǔn)確把握這些驅(qū)動(dòng)要素的變化，才有可能在經(jīng)濟(jì)周期、行業(yè)景氣輪動(dòng)中獲取大的投資機(jī)會(huì)。

　　許運(yùn)凱認(rèn)為，2010年“調(diào)結(jié)構(gòu)”涉及的產(chǎn)業(yè)升級(jí)和區(qū)域振興均會(huì)有重大政策出臺(tái)，時(shí)間窗口會(huì)給不同行業(yè)帶來(lái)輪動(dòng)機(jī)會(huì)。此外，作為央企整合的關(guān)鍵一年，2010年相關(guān)企業(yè)外延式擴(kuò)張帶來(lái)的成長(zhǎng)機(jī)會(huì)也值得關(guān)注。

　　“短期來(lái)看，一季度隨著流動(dòng)性恢復(fù)充裕及通脹預(yù)期升溫，價(jià)格和毛利回升的上游行業(yè)可望有表現(xiàn)機(jī)會(huì)。近期出現(xiàn)的調(diào)整，并不改變市場(chǎng)趨勢(shì)。”許運(yùn)凱表示，這為正在發(fā)行的行業(yè)輪動(dòng)基金提供了良好的建倉(cāng)機(jī)會(huì)。

　　國(guó)金證券機(jī)械行業(yè)分析師董亞光、張仲杰、張昊研究認(rèn)為，中國(guó)機(jī)械行業(yè)存在中長(zhǎng)期投資機(jī)會(huì)，但要把握好行業(yè)的周期性和輪動(dòng)特點(diǎn)。2010年，投資者可根據(jù)下游需求的景氣度、產(chǎn)品的發(fā)展空間和市場(chǎng)的進(jìn)入壁壘確定適合投資的子行業(yè)，再選擇行業(yè)內(nèi)激勵(lì)機(jī)制、研發(fā)實(shí)力、盈利水平和銷(xiāo)售策略等方面表現(xiàn)出色的上市公司作為投資標(biāo)的。

　　中信證券石油石化行業(yè)分析師殷孝東也指出，在需求市場(chǎng)逐步回暖的背景下，國(guó)內(nèi)石化工業(yè)正迎來(lái)投資機(jī)會(huì)。未來(lái)，中東新增產(chǎn)能的釋放和經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的波動(dòng)性會(huì)對(duì)行業(yè)運(yùn)行產(chǎn)生波動(dòng)性，可以重點(diǎn)關(guān)注有產(chǎn)能投放且產(chǎn)業(yè)鏈完整的企業(yè)。

　　國(guó)泰君安分析師魏興耘、張慧認(rèn)為，同樣出現(xiàn)景氣度恢復(fù)的還有電子業(yè)。2010年投資者對(duì)于電子業(yè)的投資邏輯可以沿著三條主線展開(kāi)：基于2010年較高的業(yè)績(jī)彈性；基于業(yè)績(jī)成長(zhǎng)的確定性；與新產(chǎn)業(yè)發(fā)展相關(guān)的公司業(yè)務(wù)成長(zhǎng)機(jī)會(huì)，以及通過(guò)資產(chǎn)整合與注入而實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整與升級(jí)的機(jī)會(huì)。

　　申銀萬(wàn)國(guó)證券研究所羅鶄、葉飛指出，醫(yī)藥行業(yè)受宏觀經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)影響較小，長(zhǎng)期投資價(jià)值突出。2010年開(kāi)始，醫(yī)藥板塊市場(chǎng)表現(xiàn)或?qū)⒊尸F(xiàn)分化態(tài)勢(shì)，大企業(yè)和細(xì)分行業(yè)龍頭能夠獲得更多發(fā)展機(jī)會(huì)，從而獲得更高增長(zhǎng)。

　　中金公司分析師毛軍華、羅景則認(rèn)為，作為現(xiàn)階段A股市場(chǎng)的低估值板塊，中國(guó)銀行業(yè)2010年的主題將是“周期向上，結(jié)構(gòu)向下”。預(yù)計(jì)2010年上市銀行盈利增速將達(dá)到20%以上，但伴隨銀行業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況的好轉(zhuǎn)，利率市場(chǎng)化將有步驟的推進(jìn)，從而對(duì)銀行的風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)能力提出挑戰(zhàn)。能充分利用“周期向上”，并積極應(yīng)對(duì)“結(jié)構(gòu)向下”的上市銀行，值得重點(diǎn)關(guān)注。(記者潘清)