7月15日起，投資者都可以隨時(shí)到證券公司辦理創(chuàng)業(yè)板交易的開通申請(qǐng)手續(xù)了。醞釀十年之久的創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)終于有機(jī)會(huì)跟投資者在2009年正式碰面，今日專家教你如何從這新興市場(chǎng)中有所斬獲。

　　風(fēng)險(xiǎn)大于主板 先觀察后動(dòng)手

　　按照交易所的投資者適當(dāng)性管理規(guī)則，具有2年以上股票交易經(jīng)驗(yàn)的投資者為創(chuàng)業(yè)板主要針對(duì)的個(gè)人投資者群體。而按照規(guī)則，即使不具備2年投資經(jīng)驗(yàn)，客戶在營(yíng)業(yè)部簽署風(fēng)險(xiǎn)聲明后仍有權(quán)開通交易權(quán)限。也就是說(shuō)，其實(shí)創(chuàng)業(yè)板對(duì)投資者并無(wú)實(shí)際門檻，資金量的大小就更非先前預(yù)計(jì)的硬性條件之一。

　　由于創(chuàng)業(yè)板上市的公司多為成長(zhǎng)性較強(qiáng)的自主創(chuàng)新企業(yè)，故可謂是高風(fēng)險(xiǎn)伴隨著高收益�！坝捎谄渲衅髽I(yè)大多處于成長(zhǎng)期，規(guī)模較小，經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定性相對(duì)較低，總體上投資風(fēng)險(xiǎn)較主板大，比較適合有一定風(fēng)險(xiǎn)承受能力的投資者嘗試�！鄙罱凰�投資者教育中心的一位管理人員表示。

　　那么普通投資者如何把握其中的市場(chǎng)機(jī)會(huì)呢？工行上海浦東分行高級(jí)理財(cái)經(jīng)理李吉認(rèn)為：“對(duì)創(chuàng)業(yè)板有興趣的投資者可以考慮在第一批上市企業(yè)出來(lái)后觀察一段時(shí)間再下手。主要看市場(chǎng)的參與度、盈利空間和參與主體等�！庇捎谖覈�(guó)創(chuàng)業(yè)板采取的是“批量上市”策略，和主板市場(chǎng)新股單只發(fā)行略有不同，所以在今年首批企業(yè)上市后的一段時(shí)間就成為投資者的最佳觀察期。

　　“由于創(chuàng)業(yè)板的主要風(fēng)險(xiǎn)之一來(lái)自于流動(dòng)性，故市場(chǎng)的活躍度和參與度就很重要，參與度低就有可能面臨賣不掉的尷尬局面。在首批上市后，投資者還可以總結(jié)一下首日上市的參與主體是個(gè)人還是機(jī)構(gòu)，如果是個(gè)人為主則需謹(jǐn)慎些，可能從另一方面凸顯機(jī)構(gòu)對(duì)該企業(yè)的熱情不高，這就缺乏主力資金護(hù)盤�！庇羞^(guò)主板市場(chǎng)投資經(jīng)驗(yàn)的投資者很清楚，散戶的投資心態(tài)比較難以捉摸，且資金量比較分散，對(duì)于流動(dòng)性不高的創(chuàng)業(yè)板來(lái)說(shuō)，這更加成為一個(gè)大幅波動(dòng)的誘因。

　　另外，李吉建議投資者也盡量多觀察創(chuàng)業(yè)板的定價(jià)規(guī)則，溢價(jià)空間、信息披露和首日爆炒情況等，“雖然臺(tái)灣的創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)成長(zhǎng)不錯(cuò)，但是畢竟內(nèi)地投資者尚未有過(guò)相關(guān)投資經(jīng)驗(yàn)，在做出一定分析后再下手還來(lái)得及。切忌受到高風(fēng)險(xiǎn)、高成長(zhǎng)性的誘惑而沖動(dòng)投資。”

　　投資首選熟悉企業(yè)

　　對(duì)于想要在首批上市企業(yè)里一試身手的投資者，專家也表示：開戶尚不著急，但功課一定要提前做好�！俺砷L(zhǎng)性就是創(chuàng)業(yè)板的一大賣點(diǎn)，而成長(zhǎng)性關(guān)鍵看兩個(gè)指標(biāo)：其一凈資產(chǎn)收益率，其二毛利率。如果這兩項(xiàng)指標(biāo)高的話，起碼說(shuō)明成長(zhǎng)性會(huì)好些�！崩罴�表示。

　　而對(duì)于這些正處成長(zhǎng)期、經(jīng)營(yíng)尚不穩(wěn)定的企業(yè)來(lái)說(shuō)，企業(yè)的管理團(tuán)隊(duì)和人才、技術(shù)等更是區(qū)別于主板市場(chǎng)龍頭企業(yè)的一大特點(diǎn)�！叭绻�企業(yè)核心技術(shù)對(duì)人才或者特定知識(shí)產(chǎn)權(quán)依賴度過(guò)高，則很可能因?yàn)槿瞬帕魇Ф�讓企業(yè)蒙受重大損失。另外，有些企業(yè)發(fā)行上市后，風(fēng)險(xiǎn)投資商(VC)等投資人會(huì)減持股份兌現(xiàn)收益，可能引起管理層不穩(wěn)定，也影響公司的經(jīng)營(yíng)和發(fā)展�！比A龍證券研究中心副主任吳曉峰表示。

　　“所以，投資者一般優(yōu)先選擇熟悉的企業(yè)，例如一些知名網(wǎng)站，大部分投資者可能每天都會(huì)接觸的。而對(duì)于一些高科技的企業(yè)，則可能更適合一些有類似專業(yè)背景的投資者�！崩罴�建議，“另外，基于創(chuàng)業(yè)板信息披露更沒(méi)那么嚴(yán)格，例如創(chuàng)業(yè)板上市公司臨時(shí)公告和定期報(bào)告全文只需在證監(jiān)會(huì)指定網(wǎng)站及公司網(wǎng)站上披露，故需要在投資時(shí)除了了解公開信息外，更需要通過(guò)上網(wǎng)等其他方式及時(shí)了解企業(yè)運(yùn)作狀況等�！�

　　對(duì)于投資者非常關(guān)注的創(chuàng)業(yè)板企業(yè)退市制度，目前監(jiān)管部門還沒(méi)有生效的規(guī)則規(guī)范，但是，專家認(rèn)為，在上市初期投資者還不必對(duì)退市太過(guò)擔(dān)憂�！笆紫�，監(jiān)管部門醞釀創(chuàng)業(yè)板已久，都是本著較為審慎的態(tài)度，上市企業(yè)的質(zhì)量應(yīng)該不會(huì)太低。雖然退市不像主板市場(chǎng)需要走ST的程序，可以直接退市，但是并不意味著就是風(fēng)險(xiǎn)巨大�！鄙衔乃�述的深交所管理人員表示。

　　創(chuàng)業(yè)板基金吸引力小

　　近日，業(yè)內(nèi)人士向記者透露，目前市場(chǎng)上有數(shù)家基金公司在醞釀“創(chuàng)業(yè)板投資基金”，準(zhǔn)備在創(chuàng)業(yè)板開閘放水后正式進(jìn)駐該市場(chǎng)。而業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板基金更可能是一個(gè)“噱頭”，其實(shí)并無(wú)太大投資價(jià)值。

　　創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)股本小，投資者面臨流動(dòng)性不足甚至難以變現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)。而在流通市值較小的創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)，公募基金堪稱大鱷，“和目前的中小板市場(chǎng)一樣，由于流動(dòng)性問(wèn)題，公募基金全倉(cāng)進(jìn)入創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的可能性不大，拿一個(gè)20億的基金來(lái)計(jì)算，即使用其中的2億去投資到創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)，漲50%帶來(lái)的利潤(rùn)也是微乎其微的，對(duì)公募基金的投資貢獻(xiàn)率較低。”銀河證券基金研究中心高級(jí)分析師王群航向記者表示。“基金公司會(huì)考慮自己的投入和產(chǎn)出比，大基金或許沒(méi)有進(jìn)入創(chuàng)業(yè)板的積極性，但一些小基金借勢(shì)推出創(chuàng)業(yè)板基金并不奇怪。由于沒(méi)有哪家基金公司會(huì)為此新設(shè)基金，所以反而倒適合袖珍型基金�！钡�是，對(duì)于過(guò)往業(yè)績(jī)的評(píng)判是基民選擇基金的主要標(biāo)準(zhǔn)，小基金公司在借創(chuàng)業(yè)板概念推銷時(shí)，投資者還需留個(gè)心眼，等到創(chuàng)業(yè)板更加成熟后再考慮或許是個(gè)明智之選。

　　另外，李吉建議對(duì)創(chuàng)業(yè)板拿不準(zhǔn)的投資者可以適當(dāng)考慮主板市場(chǎng)中的創(chuàng)投概念股，“公開信息可以提供給投資者一些創(chuàng)投企業(yè)的過(guò)往業(yè)績(jī)，如果輔導(dǎo)上市企業(yè)成功進(jìn)入創(chuàng)業(yè)板，這和該創(chuàng)投股的業(yè)績(jī)也是相掛鉤的。這種渠道比較適合有股票投資經(jīng)驗(yàn)，但是對(duì)創(chuàng)業(yè)板比較謹(jǐn)慎的投資者。”(涂艷)