10月30日，有中國“納斯達克”之稱的創(chuàng)業(yè)板上市首日遭爆炒，一些網(wǎng)民發(fā)帖有這樣說的“市盈率高得離譜，碰不得”，還有一個網(wǎng)民發(fā)了一個帖子，說“創(chuàng)業(yè)板終于圓夢了”，最有意思的是跟帖“圓了夢，是圓了誰的夢，是你我小股民的嗎？”創(chuàng)業(yè)板上市當(dāng)天28只股票集體停牌也是創(chuàng)造了股市中奇觀，對于這樣一個新生事物，業(yè)內(nèi)主要呈兩種觀點，部分分析人士認為創(chuàng)業(yè)板的起航，標(biāo)志著中國資本市場發(fā)展翻開了嶄新的篇章，還有一部分則從創(chuàng)業(yè)板天價市盈率、資金超募的角度來分板，認為創(chuàng)業(yè)板就是殺豬板。種種爭議此起彼伏，對于投資者而言，迷霧重重。特此《理財時代》攜手和訊全財經(jīng)網(wǎng)重邀多名專家齊討創(chuàng)業(yè)板。

　　●創(chuàng)業(yè)板企業(yè)上市

　　經(jīng)營是否真實最關(guān)鍵

　　中央財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院教授郭田勇分析,從推出的第一批28家創(chuàng)業(yè)板企業(yè)來講,很多公司達到了主板的上市標(biāo)準(zhǔn),雖然說是一些中小企業(yè),其實都是一些中小企業(yè)里偏大的企業(yè),發(fā)展比較成熟了，有些效益還是比較好的,并不缺錢。他認為,創(chuàng)業(yè)板應(yīng)該把資金融給需要錢的企業(yè)，讓這些企業(yè)上創(chuàng)業(yè)板,這樣創(chuàng)業(yè)板才能成為高風(fēng)險、高收益的市場。

　　從創(chuàng)業(yè)板解決企業(yè)融資功能來看，一直有一個誤區(qū)，認為企業(yè)上市一定要找最好的企業(yè)。他認為上市公司經(jīng)營得好或者壞本身并不重要，關(guān)鍵是經(jīng)營是否真實，甚至我們可以選擇一些就是虧損的企業(yè)，不盈利的企業(yè)，只要監(jiān)管機構(gòu)能提高市場的透明度，能夠把這些企業(yè)真實情況披露給投資者，供投資者選擇，這樣資本市場的效率才能真正進行選擇。讓虧損的企業(yè)上市，投資者可以用很低的價格買，只要你信息披露是真實的，你以低價格買，未來的成長性可能比你現(xiàn)在買的這些貌似很好的，發(fā)行價非常高的企業(yè)還要大。

　　資本市場真正要發(fā)揮投融資雙方溝通有效的投融資平臺，不僅企業(yè)規(guī)模要做大，同時管理層對資本市場管理的方式一定要以提高市場透明度，以提高信息對稱性為目標(biāo)，而把企業(yè)行政性、干預(yù)性措施變得越來越少，這是未來創(chuàng)業(yè)板發(fā)展的基本方向。

　　●創(chuàng)業(yè)板希望與風(fēng)險并存

　　社會科學(xué)院國際金融研究中心研究員高輝清認為，目前中國的創(chuàng)業(yè)板大有希望，同時也有很大風(fēng)險。各個國家創(chuàng)業(yè)板的設(shè)立和快速發(fā)展都有一個特定的條件，都是當(dāng)經(jīng)濟出現(xiàn)大危機的時候才出現(xiàn)。

　　據(jù)高輝清分析，創(chuàng)業(yè)板能不能成功需要產(chǎn)業(yè)革命的條件，如果創(chuàng)業(yè)板就是一個創(chuàng)新型企業(yè)的發(fā)展,為什么微軟、三星電子能成功,是因為它適應(yīng)了產(chǎn)業(yè)革命的需要,成為產(chǎn)業(yè)革命的領(lǐng)頭羊。恰恰因為這些企業(yè)的成功,才使得這個市場成功,沒有這些成功的企業(yè),就沒有成功的創(chuàng)業(yè)板市場。

　　現(xiàn)在全世界需要大的產(chǎn)業(yè)革命的時候，未來有哪些國家、哪些企業(yè)能夠在這方面獲得成功？他所在的創(chuàng)業(yè)板才可能獲得成功，從這個角度講，應(yīng)該講中國的希望是最大的。明年中國GDP超過日本成為世界第二，應(yīng)該說在2020年左右可能就會超過美國成為第一。這樣的情況下，歷來是創(chuàng)業(yè)板成功就是這個國家成功，創(chuàng)業(yè)板不成功，這個國家就不成功，所以，中國可能成為下一個最成功的創(chuàng)業(yè)板國家。

　　他認為，創(chuàng)業(yè)板也面臨著風(fēng)險，因為創(chuàng)業(yè)板只有三五年的時間，如果三五年之后企業(yè)和市場沒有大的發(fā)展，很可能就消失了。從首日走勢來看，發(fā)展太快了。

　　●堅信中國創(chuàng)業(yè)板

　　在未來十到二十年會很成功

　　摩立摩根資本與投資集團中國區(qū)總裁劉建華稱,中國創(chuàng)業(yè)板剛推出來,很多投資人熱心地去參與。所謂爆炒,可以說這反映了一種投資品種少,投資者熱情高的市場行情。他表示,納斯達克是70年代美國人成立的創(chuàng)業(yè)板,經(jīng)過30年的發(fā)展,現(xiàn)在成為全世界最成功的創(chuàng)業(yè)板市場,現(xiàn)在再說它是最大的創(chuàng)業(yè)板市場就可能不太合適了,這個市場造就了微軟、思科,包括中國百度等眾多的大公司。

　　回過頭來看中國的創(chuàng)業(yè)板,劉建華表示隨著未來,每年有300家公司上市,對投資者來說就會有更多的選擇,就會清醒地看公司有沒有投資價值。而現(xiàn)在中國創(chuàng)業(yè)板爆炒反映了現(xiàn)階段中國的管理機制,上市公司有限,容量有限,投資者選擇的機會不多。

　　劉建華認為,在未來,比如中國每年有300家創(chuàng)業(yè)板上市公司。發(fā)展十年,創(chuàng)業(yè)板發(fā)展成300家上市公司,那么市場就會很理性了,會反映它真正的投資價值。

　　他進一步分析,世界市場本來就是多極化,市場大了,中國創(chuàng)業(yè)板有它關(guān)注的領(lǐng)域,美國納斯達克是全球性的市場,不會有一些中國企業(yè)在創(chuàng)業(yè)板上市了,它的主板就受到?jīng)_擊。

　　劉建華表示,相信中國的創(chuàng)業(yè)板在未來十年、二十年會很成功,而且這個創(chuàng)業(yè)板會成長得跟美國納斯達克一樣。中國的創(chuàng)業(yè)板和中國未來十年、二十年、三十年經(jīng)濟發(fā)展強勁增長的大趨勢是緊密相連的。只要未來中國十年、二十年、三十年經(jīng)濟再高速持續(xù)發(fā)展,那么中國的創(chuàng)業(yè)板肯定會成為“第二個納斯達克”,這是無疑的,而且中國的創(chuàng)業(yè)板肯定會培養(yǎng)出、造就出微軟、思科、英特爾這樣一大批偉大的公司。而且創(chuàng)業(yè)板還肩負著未來幾十年改變中國面貌的一個作用,因為截止到今天,中國還是“世界工廠”的形象。很多外國牌子都是中國制造,中國在做世界工廠,來料加工的事情。而創(chuàng)業(yè)板上市公司里有一批高成長、高價值的發(fā)展前景,一批這樣的企業(yè)發(fā)展起來,會改變中國企業(yè)在世界企業(yè)里的角色。

　　●創(chuàng)業(yè)板的推出是個福音

　　原太平洋證券總裁廖一表示,所有中國的股民投資者都有一個特點,只要是新股都炒,而且打中了新股的人打到高位就跑。首日85%的換手率說明很多人是跑掉了的。廖一認為,對于創(chuàng)業(yè)板高新技術(shù)概念的公司,基本不能用投資價值來分析。這些高新技術(shù)企業(yè)并沒有表現(xiàn)出實實在在的成長與現(xiàn)有的價格進行兌現(xiàn)測算,納斯達克市盈率達到幾百倍、上千倍的時候,也有一些好的公司產(chǎn)生,好的股票產(chǎn)生,有沒有風(fēng)險？沒有,就是選出好的公司,有價值的公司。創(chuàng)業(yè)板的推出對有技術(shù)能力,有成長性的,有志于創(chuàng)業(yè)的人是一個福音,因為中國缺的是創(chuàng)業(yè)加精神,企業(yè)加精神,因此通過創(chuàng)業(yè)板來培育、壯大,鼓勵更多的人去創(chuàng)業(yè),鼓勵更多的人完善管理,提高企業(yè)的業(yè)績,這個對于中國是一個真正的福音。相應(yīng)的產(chǎn)生更多的財富效應(yīng),才能鼓勵大家去創(chuàng)業(yè)。

　　他認為現(xiàn)在創(chuàng)業(yè)板的上市公司發(fā)行市盈率偏高了,但以后會理性回歸�，F(xiàn)在沒有一個企業(yè)能像微軟一樣走向國際市場,現(xiàn)在有長期成長和發(fā)展的公司,可以給這些公司以比較高的市盈率。昨天買進來的投資者,會付出代價,只有少數(shù)人會物有所值,可以獲得他投資的收益。文/阮婧雯

　　創(chuàng)業(yè)板火熱開閘 中小盤基金將迎來第二春

　　業(yè)內(nèi)人士指出，受益于創(chuàng)業(yè)板的火熱開閘，中小盤基金將迎來“第二春”。

　　眾所周知，在2008年的熊市末端，當(dāng)市場處于極度恐慌之中時，中小盤股票率先突圍，出現(xiàn)一波幅度達30%的反彈行情，盡管指數(shù)漲幅不大，但個股分化明顯，相當(dāng)數(shù)量的中小盤股票出現(xiàn)了翻倍的行情。受此影響，以金鷹中小盤為代表的中小盤基金成為今年一季度基金市場的“主角”，此時可謂“中小盤基金的第一春”。據(jù)wind資訊統(tǒng)計顯示，金鷹中小盤基金今年一季度的凈增長率為39.30%，在所有開放式基金中業(yè)績排名第四，在129只混合型基金中排名第一。

　　進入第四季度以來，隨著創(chuàng)業(yè)板的腳步漸行漸近，創(chuàng)業(yè)板個股和主板業(yè)務(wù)相近個股之間的比價效應(yīng)和連鎖效應(yīng)逐漸增強，創(chuàng)業(yè)板的投資熱情直接刺激主板內(nèi)相關(guān)中小盤股，市場上一度出現(xiàn)“類創(chuàng)業(yè)板”等熱點板塊。從中小板綜指、中證500指數(shù)等中小盤指數(shù)的走勢來看，自2005年6月以來一共經(jīng)歷5次相對于上證綜指的明顯上漲，時間幾乎都集中于年末到年初的區(qū)間內(nèi)。業(yè)內(nèi)人士指出，隨著創(chuàng)業(yè)板在四季度的推出，從A股過去的經(jīng)驗來看，中小板的投資機會可能高于主板，未來四季度市場可能繼續(xù)演繹大盤股相對較弱而中小盤股相對較強的走勢，中小盤基金將迎來第二春。

　　除了主板和中小板上存在比較多的中小盤投資機會之外，業(yè)內(nèi)人士指出，創(chuàng)業(yè)板上市的股票本身也會成為中小盤基金的重點投資對象，比如金鷹基金早在今年9月24日就發(fā)布了《關(guān)于旗下基金投資創(chuàng)業(yè)板股票和可轉(zhuǎn)換債券的公告》，表示旗下所管理的開放式基金可根據(jù)各自基金合同的約定，本著謹慎和風(fēng)險可控的原則，在遵守基金合同所規(guī)定的投資目標(biāo)、投資策略、投資范圍、資產(chǎn)配置比例和風(fēng)險收益特征的前提下參與創(chuàng)業(yè)板股票和可轉(zhuǎn)換債券的投資。

　　另據(jù)了解，作為金鷹旗下以“中小盤”命名的明星基金，金鷹中小盤基金于11月2日再次分紅,分紅方案為每10份派現(xiàn)1.5元。據(jù)晨星(中國)統(tǒng)計，截至2009年9月30日，金鷹中小盤今年以來以49.73%的總回報率在79只積極配置型基金中位列第三；最近一年的總回報率為66.31%，在79只積極配置型基金中位列第一。理財專家指出，創(chuàng)業(yè)板隆重推出，中小盤基金將迎來第二春，從金鷹中小盤過往優(yōu)異的業(yè)績表現(xiàn)來看，該基金值得投資者密切關(guān)注。文/吳明