東航航油套期保值浮動虧損已達(dá)47億元

2008年11月26日 08:52 來源:廣州日報(bào) 發(fā)表評論

  繼國航公開表示燃油套保浮虧31億元后,另一套保巨虧事件昨天被業(yè)內(nèi)踢爆。一位消息人士表示,按照實(shí)際用油量的36%進(jìn)行航油套期保值的東航,截至11月14日的航油套期保值浮動虧損已達(dá)6.9億美元,折合人民幣逾47億元,政府已要求東航暫停航油套期保值業(yè)務(wù)。

  東航凈資產(chǎn)僅11.39億元

  “東航確實(shí)參與了燃油套期保值,”昨天,東航有關(guān)人士告訴本報(bào)記者,“不過,6.9億美元這個(gè)數(shù)字可能來源于分析師的核算,與實(shí)際浮虧有較大的差距。”

  前幾年的中航油巨虧丑聞中,中航油在新加坡僅僅浮虧5.5億美元就被強(qiáng)行停牌進(jìn)行重組,F(xiàn)在,東航和國航的浮虧合計(jì)已超過11億美元,是中航油巨虧的兩倍。截至10月31日,東航凈資產(chǎn)僅僅剩下11.39億元,如果這些浮虧轉(zhuǎn)為實(shí)際虧損,東航已資不抵債。

  本可望于明年復(fù)蘇的國內(nèi)航空業(yè),因?yàn)樘妆=灰自斐删揞~“浮虧”,復(fù)蘇時(shí)間至少要推遲一年。“去年全年,三大航盈利才63.19億元,”業(yè)內(nèi)人士介紹說,“如今,僅國航和東航的套保浮虧就達(dá)78億元之多!笨梢灶A(yù)見,一直到明年,三大航的現(xiàn)金流都將非常緊張。

  套期保值:通過在現(xiàn)貨市場和期貨市場對同一種類的商品同時(shí)進(jìn)行數(shù)量相等但方向相反的買賣活動來對沖風(fēng)險(xiǎn)。

  航企又掉入國際投行“陷阱”?

  有人士表示, “國內(nèi)航空公司掉進(jìn)了國際投行精心設(shè)計(jì)的陷阱里了!痹趪H原油價(jià)格飆升至147.5美元時(shí),國際投行唱高國際油價(jià)到200美元,讓國內(nèi)各大航空公司的壓力倍增。在此背景下,東航和國航只好參與航油套期保值交易來對沖油價(jià)上漲風(fēng)險(xiǎn)。

  “衍生品本來就很少人懂,一份合同100多頁,表述云遮霧罩,表面上看沒有任何風(fēng)險(xiǎn),企業(yè)稀里糊涂簽了字,這實(shí)際上是一個(gè)打著衍生品名義的金融詐騙。”中國期貨業(yè)協(xié)會副會長常清接受媒體采訪時(shí)表示。

  國際投行如何能夠在衍生品交易中做到穩(wěn)賺不賠?“比如在油價(jià)飆升時(shí),航空公司擔(dān)心油價(jià)會繼續(xù)上漲,而石油生產(chǎn)商則擔(dān)心油價(jià)下跌,”一位曾在國際投行從事衍生品設(shè)計(jì)的資深人士分析,“這時(shí)國際投行就可以給航空公司和石油生產(chǎn)商設(shè)計(jì)一個(gè)截然相反的期貨合約,不管將來油價(jià)是漲是跌,國際投行都可以拿到一筆不菲的手續(xù)費(fèi)。而且投行設(shè)計(jì)的合約大多是讓對手‘盈利封頂、虧損不封頂’,如果出現(xiàn)大跌或大漲,國際投行就可以從中攫取巨額利潤!

  由于缺乏衍生品交易經(jīng)驗(yàn)、對風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識不夠?qū)е戮尢,國?nèi)企業(yè)自身也難辭其咎。 (記者王飛)

編輯:位宇祥】
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