進(jìn)入2008年后，曾經(jīng)輝煌一時(shí)的QFII(合格的境外投資者)變得黯然失色，而以獨(dú)立行情著稱的QFII重倉(cāng)股如今也落入下跌板塊的行列，毫無(wú)當(dāng)年獨(dú)占鰲頭的風(fēng)采。

　　分析人士認(rèn)為，QFII在下跌的過(guò)程中存在階段性減倉(cāng)的可能，而減倉(cāng)的主要目的是能夠在更低的位置買到更廉價(jià)的籌碼。

　　在近期市場(chǎng)下跌的過(guò)程中，備受投資者關(guān)注的QFII重倉(cāng)股也尾隨大盤悄然走低，而往年在大盤下跌的時(shí)候，正是QFII獨(dú)自上漲的時(shí)候。但在此次下跌中，QFII沒有走出獨(dú)立行情，相反的是更多股票出現(xiàn)大幅度的下跌。

　　數(shù)據(jù)資料顯示，多數(shù)QFII重倉(cāng)股近期的跌幅都超過(guò)20%，其中，華電國(guó)際、中集集團(tuán)、中色股份、山東黃金等股票跌幅居前。而這些股票都曾在市場(chǎng)下跌中有過(guò)出色的表現(xiàn)，可是現(xiàn)在這些股票的下跌卻讓那些買入的投資者深度“套牢”。

　　市場(chǎng)人士分析認(rèn)為，QFII重倉(cāng)股的下跌，不排除是QFII階段性減倉(cāng)的行為。早在大盤還在5000點(diǎn)的時(shí)候，不少Q(mào)FII就看空A股市場(chǎng)，也就是從那時(shí)起，QFII重倉(cāng)股的表現(xiàn)開始走弱。

　　經(jīng)過(guò)深度調(diào)整，A股很可能再次受到QFII的青睞。公開資料顯示，去年5月份以來(lái)，QFII對(duì)A股的看法逐漸謹(jǐn)慎，其倉(cāng)位比重較低，目前A股的調(diào)整給其帶來(lái)重新入市的機(jī)會(huì)。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，國(guó)內(nèi)方面在宏觀調(diào)控政策的影響下，經(jīng)濟(jì)增速逐步下滑的可能性越來(lái)越大，導(dǎo)致上市公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)預(yù)期發(fā)生變化，市場(chǎng)估值體系將面臨重新評(píng)判的過(guò)程。

　　“A股在新興市場(chǎng)中吸引力明顯，仍能吸引外資的目光。”一位業(yè)內(nèi)人士這樣表示。他同時(shí)認(rèn)為，雖然A股的估值在全球范圍內(nèi)是最高的，但在近期的大幅度調(diào)整之后，其絕對(duì)值已大幅下降。考慮到近兩年上市公司的業(yè)績(jī)?cè)鏊偌拔磥?lái)仍有可能保持較高的增長(zhǎng)，這一水平并非完全不合理。以市場(chǎng)的一致預(yù)期來(lái)看，A股的核心上市公司的業(yè)績(jī)今年將保持35%的增長(zhǎng)，對(duì)應(yīng)將近28倍的動(dòng)態(tài)市盈率，在整個(gè)新興市場(chǎng)中是完全合理的。如果考慮到人民幣處于升值周期、低利率環(huán)境及奧運(yùn)等因素，A股對(duì)全球資金的吸引力仍十分顯著。(記者 周科競(jìng) 王磊)