上周股市縮量下跌，市場觀望氣氛濃厚，甚至出現(xiàn)了近兩年以來的地量。

　　上周五出現(xiàn)了大幅度的下跌，市場形成了更大的做空動能釋放，特別是指標(biāo)藍(lán)籌股的走軟。投資者在擔(dān)憂基金等主力投資機(jī)構(gòu)對行情的看法。從盤面觀察，上周除了指標(biāo)股的不作為，前期的一些強(qiáng)勢品種也出現(xiàn)了補(bǔ)跌：如冠農(nóng)股份，中信國安，興發(fā)集團(tuán)等。這些股票的下跌應(yīng)該和國際商品期貨的大幅度下跌有密切關(guān)系，特別是農(nóng)業(yè)、煤炭等和國際商品期貨走勢密切相關(guān)的品種，投資者應(yīng)特別注意此類股票的近期風(fēng)險。

　　股市有著自身的運動規(guī)律，決定股市最重要的因素應(yīng)該是經(jīng)濟(jì)和上市公司的業(yè)績，因此投資者對行情的判斷也應(yīng)源于此。在基本面沒有發(fā)生大的改變的情況下，投資者應(yīng)該對奧運期間的行情，保持一顆平常心！筆者對行情的基本看法仍然是謹(jǐn)慎但并不悲觀。目前，在A股市場中，上證50指數(shù)的市盈率為13.94倍。從歷史的經(jīng)驗，目前的估值應(yīng)該是低估狀態(tài)，并且從一些統(tǒng)計數(shù)據(jù)看，在眾多發(fā)布三季度業(yè)績預(yù)報的上市公司中，有83%左右的預(yù)報是預(yù)喜的。由此看來上市公司的業(yè)績是穩(wěn)中有升的。所以從估值角度已經(jīng)不具備看空的理由了。目前，市場最大的上漲阻力應(yīng)該是投資者信心問題，經(jīng)過大幅度下跌后投資者信心的恢復(fù)也應(yīng)該是個漫長的過程。

　　近期，行情仍然要維持縮量震蕩的格局，2566點將再次接受考驗。單就技術(shù)分析看，如果前期在2566—2950點之間形成的平臺即使被向下?lián)舸┑脑挘?400點左右會有較強(qiáng)的支撐，繼續(xù)控制倉位，減少操作是最好的選擇。(周光宇 中國民族證券）