從總體上看，10月份大盤將走出反復(fù)震蕩、小幅上升行情，投資者不宜追漲，逢低可分批建倉。

　　昨日，大盤在融資融券和管理層縮短大股東增持“窗口期”等利好消息刺激下放量大漲80點。接受記者采訪的有關(guān)人士認(rèn)為，融資融券尚處于朦朧狀態(tài)，市場對其的反應(yīng)只是一種對利好的預(yù)期而已，而國慶大假過后的市場走勢會受多方面因素的影響。

　　融資融券加劇股價波動

　　西南證券研發(fā)中心副總經(jīng)理王劍輝認(rèn)為，融資融券對市場的利好作用將體現(xiàn)在以下幾個方面：一是提升市場交易的活躍程度。因為引入了“做空”機制，給投資者增加了操作機會；二是對券商來說增加了商機；二是入選融資融券的上市公司，將成為市場的標(biāo)桿。但就目前而言，這一利好只是傳聞而已。退一步說，即使實施了融資融券，也只是部分券商及部分投資者才能分享這一利好。因為融資融券對試點的券商有凈資本及凈資產(chǎn)方面的要求，對投資者也有入市資金方面的要求。同時，個股入選也是有要求的，一般是指標(biāo)股，如滬深300指數(shù)中的個股。

　　富國基金首席宏觀分析師張宏波說，有傳聞稱證監(jiān)會日前召集部分券商負(fù)責(zé)人開會專門研究融資融券問題，但是能否出臺，何時出臺等都是一個未知數(shù)。融資融券已經(jīng)說了一、兩年，但至今仍是“只聞樓梯響，不見人下來”，這次是否也依然如故？股市上的假消息太多，不排除此次又是莊家以此為由拉高出貨。因此，對其應(yīng)冷靜分析，而且即使該消息屬實，何時實施仍是一個懸念，估計不是幾天時間就能出來的。“還應(yīng)該清楚的一點是，融資融券只是一種操作工具，并不會使個股的投資價值發(fā)生變化，只能加劇股價波動。”張宏波表示。

　　節(jié)后大盤有望小幅走高

　　張宏波說，進入10月份，股市可能受制于以下因素：一是國內(nèi)宏觀經(jīng)濟基本面。10月中旬公布的宏觀數(shù)據(jù)可能引起宏觀調(diào)控政策的變化，如果CPI和PPI雙雙回落，可能會引發(fā)進一步下調(diào)存款準(zhǔn)備金率和貸款利率，但如果存款利率仍不相應(yīng)下調(diào)，那么，銀行類個股將受到負(fù)面影響；二是美國金融危機對我國經(jīng)濟的影響。美國政府準(zhǔn)備拿出7000億美元救市，但遭到了美國122位經(jīng)濟學(xué)家的聯(lián)名反對，這又產(chǎn)生了新的懸念。如果7000億美元救市計劃部分或者全部泡湯，將會帶來嚴(yán)重后果，對中國股市也會產(chǎn)生一定不利影響；三是目前584家上市公司預(yù)告的3季度業(yè)績尚可，但市場業(yè)績預(yù)告往往是先出績優(yōu)的，后出績差的，因此，不少上市公司業(yè)績將比2季度差一些。同時，10月份“大小非”解禁數(shù)量將比9月上升60%，這也將給市場上行形成一定壓力。此外，雖然管理層鼓勵大股東增持，但目前真正實施了增持行為的上市公司大股東只是少數(shù)。因此，從總體上看，10月份的行情將是一個反復(fù)震蕩，小幅上升行情，其投資機會是結(jié)構(gòu)性的，建議關(guān)注電力、醫(yī)藥板塊，同時對央企重組、增持題材也不妨予以重點關(guān)注。

　　王劍輝則認(rèn)為管理層縮短大股東增持股份“窗口期”是一個比較積極的信號�？陀^地講，中國股市是一個資金推動型的股市，雖然目前民間資金較多，但由于股市“賺錢效應(yīng)”的缺失，使股市上的資金顯得供不應(yīng)求。而鼓勵大股東增持、上市公司回購股份等措施，對解決市場供需不平衡的問題，將起到不小的作用。他表示，對于10月份的股市操作，建議投資者不要追漲，可以逢低分批建倉，當(dāng)大盤漲至2300點以上時，應(yīng)該逢高減磅。“建議關(guān)注銀行、券商、地產(chǎn)、內(nèi)需等板塊。”(記者楊成萬)