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題材炒作進(jìn)入收官階段 A股2000點(diǎn)再受壓力測(cè)試

2008年12月12日 16:33 來(lái)源:新聞晚報(bào) 發(fā)表評(píng)論

  預(yù)期中更多的針對(duì)股市的實(shí)質(zhì)性利好政策并沒(méi)有出臺(tái),加之昨天出爐的CPI數(shù)據(jù)不佳,令市場(chǎng)的做多激情有所冷卻。滬指2000點(diǎn)關(guān)口再次接受壓力測(cè)試。

  由于大眾投資者并沒(méi)有等到更多更詳細(xì)的利好舉措,這種失落的情緒表現(xiàn)在行情中,表現(xiàn)為題材股大面積退潮。筆者認(rèn)為,本輪反彈行情自始至終就是游資唱戲的行情,由于4萬(wàn)億刺激經(jīng)濟(jì)計(jì)劃和大規(guī)模降息這兩大利好都已經(jīng)兌現(xiàn),市場(chǎng)針對(duì)上述題材的炒作進(jìn)入收尾階段,因此,今后一段時(shí)間內(nèi)反彈將演變成落袋為安的行情。

  自1664點(diǎn)開(kāi)始的第一波反彈,是基于對(duì)政府出臺(tái)的4萬(wàn)億經(jīng)濟(jì)刺激方案的預(yù)期,市場(chǎng)圍繞著該利好,對(duì)水泥、基建、鐵路、機(jī)械、鋼鐵等板塊進(jìn)行了輪番炒作。從10月底到11月中旬,主題投資熱點(diǎn)的風(fēng)格不斷轉(zhuǎn)換,推動(dòng)大盤(pán)站上了2000點(diǎn)。第二波反彈行情的發(fā)動(dòng)主要是基于對(duì)未來(lái)政府可能出臺(tái)的一系列刺激消費(fèi)、擴(kuò)大內(nèi)需政策的預(yù)期,在這個(gè)預(yù)期的帶動(dòng)下,銀行股、保險(xiǎn)股、地產(chǎn)股充當(dāng)了反彈的主力軍,從12月初到12月中旬,這些板塊群體不斷上漲,推動(dòng)大盤(pán)站上了2100點(diǎn)大關(guān)。

  無(wú)論是第一波反彈還是第二波反彈,游資大戶都是市場(chǎng)最堅(jiān)決的做多群體,散戶投資者充當(dāng)了跟風(fēng)的角色,以基金為代表的機(jī)構(gòu)投資者則保持了驚人的冷靜和克制,他們習(xí)慣性地利用漲三天就跑的辦法調(diào)換著持股。筆者將上述行為總結(jié)為:機(jī)構(gòu)搭臺(tái),游資唱戲,散戶跟風(fēng)。如果說(shuō)上周市場(chǎng)熱點(diǎn)的炒作進(jìn)入下半場(chǎng)的話,那么到本周后半周,各路題材的炒作基本上進(jìn)入了收尾階段。

  從11月起的近兩個(gè)月行情中,不少個(gè)股股價(jià)翻番,雖然這個(gè)漲幅與歷史上的巨大跌幅相比,仍然達(dá)不到部分投資者解套的目標(biāo)。但我們必須承認(rèn),個(gè)股在如此短暫的時(shí)間能有如此表現(xiàn),是非常難得的。按照大多數(shù)個(gè)股大幅上漲之后的價(jià)格,很難以市盈率等估值指標(biāo)去衡量,因?yàn)榇蠹叶记宄?dāng)上市公司2009年的真實(shí)面目出現(xiàn)在大眾視野中的時(shí)候,或許當(dāng)前的股價(jià)根本不值。所以,將本次借政策利好產(chǎn)生的反彈行情,更多地理解為資金推動(dòng)下的趨勢(shì)投資、價(jià)值投機(jī),只有較少部分上市公司被價(jià)值投資者所重視,股價(jià)回歸到合理的價(jià)格。最終的答案其實(shí)很清楚,不是說(shuō)個(gè)股最終要漲到多少錢(qián),而是最終有多少錢(qián)落到你的口袋里,這恐怕是本輪反彈行情多方內(nèi)心的真實(shí)寫(xiě)照。

  所以,在個(gè)股大面積上漲或者大幅走高之后,短期內(nèi)回歸基本面就是不爭(zhēng)的事實(shí),由于2008年的年報(bào)關(guān)是必須要過(guò)的,隨著宏觀經(jīng)濟(jì)、行業(yè)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的逐漸披露,投資者越來(lái)越清楚,處境艱難的公司并非很快就能渡過(guò)難關(guān),那些剛剛陷入困境的行業(yè)和公司短期內(nèi)未必能轉(zhuǎn)危為安,典型的如電力股、鋼鐵股、化工股。最現(xiàn)實(shí)就是個(gè)股在落袋為安的行情中回歸理性。

  本周以來(lái)的兩次下跌,兩市還沒(méi)有出現(xiàn)非ST股跌停的現(xiàn)象,有人將此理解為市場(chǎng)還有很強(qiáng)的韌性,正因如此,可以看到很多個(gè)股正在肆無(wú)忌憚地賣出,市場(chǎng)越是出現(xiàn)這種情況,可能使得獲利盤(pán)撤出的速度越快,F(xiàn)在,兩市每天成交金額超過(guò)1000億,如此大規(guī)模的資金消耗,可能導(dǎo)致籌碼快速流向中小投資者的手中,一旦大戶游資開(kāi)溜,機(jī)構(gòu)繼續(xù)不作為,必將把一地雞毛留給散戶。(山東神光)

編輯:位宇祥】
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