中新網(wǎng)6月25日電 最新一期香港《經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)》載文稱，回歸十年，香港股市歷盡高低潮。期間，港人參與投資的興趣絲毫未減。當(dāng)中，他們的投資取向既有堅(jiān)定不移，又有隨波逐流。但毫無(wú)疑問(wèn)，中資股近十年的興起，卻把不少投資者的想法和取向改變了。
熱捧中資股 港股被冷待
從事教育界，股齡達(dá)八年的陳先生，在投資路上的心態(tài)有很大的改變。“我起初接觸股票時(shí)，投資的多是港股，例如信和置業(yè)(83)、新世界發(fā)展(17)等。我記得縱使當(dāng)時(shí)經(jīng)濟(jì)很差，指數(shù)一日復(fù)一日的創(chuàng)新低，這些股份依然有很多人炒賣，每日有一定的波幅。當(dāng)時(shí)投資于這兩只股份上，回報(bào)竟不比現(xiàn)時(shí)的遜色�！�
不過(guò)，陳先生的投資心態(tài)從2003年起有很大的轉(zhuǎn)變：“當(dāng)時(shí)股神巴菲特(Warren Buffett)以每股1元多大手購(gòu)入中石油(857)。這對(duì)我來(lái)說(shuō)是一個(gè)很大的沖擊，因他從未試過(guò)如此重手的投資中國(guó)股票。當(dāng)時(shí)我相信，投資中資股一定有運(yùn)行�！爆F(xiàn)在，中資股已取代了港股，成為他的投資重心：“買了最多的還是中石油。我比股神晚一點(diǎn)，2元多才開(kāi)始買。即使現(xiàn)在已經(jīng)11元，還在這價(jià)位頻頻炒賣�！彼嘎�，多年前其投資組合全是港股，現(xiàn)在中資股已占其組合價(jià)值的七成。
另一方面，名匯證券副行政總裁張啟源則有不同看法：“其實(shí)中資股在散戶心目中的地位，在這十年來(lái)一直沒(méi)有變過(guò)。而十年前散戶炒賣中資股不比港股的頻密，比現(xiàn)在還狠得多。你看當(dāng)時(shí)北京控股(392)的瘋狂情況便明白了。而金融風(fēng)暴前，很多股份不論基本因素孰好孰壞，價(jià)格都以不合理的速度上升，形成一個(gè)‘雞犬皆升’的奇景。但經(jīng)過(guò)近年熊市的洗禮后，本港的投資者變得精明了，買股前會(huì)多留意公司實(shí)力，不會(huì)單是聽(tīng)到‘中國(guó)概念’這四個(gè)字便入股�，F(xiàn)時(shí)中資股上升，大多集中于有實(shí)力的企業(yè)上�！�
不獨(dú)股票，港人在其它投資工具上，口味也轉(zhuǎn)得很快。一位在本地銀行任職的財(cái)務(wù)策劃經(jīng)理表示：“2000年科網(wǎng)股熱潮時(shí)，客人便爭(zhēng)相認(rèn)購(gòu)科網(wǎng)股基金，試過(guò)有一只基金推出后數(shù)星期便售光了。而從泡沬爆破到現(xiàn)在，這些基金便乏人問(wèn)津了。取而代之的是一眾中資股、商品及新市場(chǎng)的基金�！毕愀圩畲蟾C輪發(fā)行商，法興證券高級(jí)副總裁李錦亦表示，中資股窩輪在市場(chǎng)的活躍程度愈來(lái)愈大：“去年十大成交窩輪中，和國(guó)企股相關(guān)的便占了七只。而中國(guó)人壽(2628)窩輪更首次超逾匯豐控股(5)，成為成交額最大的股票窩輪�！彼嘈胖匈Y股窩輪仍是輪市的焦點(diǎn)所在。
以往，匯控、恒生(11)、和記黃埔(13)都是每天十大成交股票金額榜上必定看見(jiàn)的名字。但隨著不少大型中資企業(yè)在港上市甚至陸續(xù)成為恒指成份股，它們“榜上無(wú)名”的日子也比以往多了。以上周五為例，中資股便占了當(dāng)中的九個(gè)位置(見(jiàn)圖)。當(dāng)中部份更輪流壓過(guò)匯控，成為成交金額最多的股票。
細(xì)價(jià)股仍受落
但近期“細(xì)價(jià)股”當(dāng)炒，卻為港股挽回不少面子。一場(chǎng)金融風(fēng)暴禍及細(xì)價(jià)股被洗倉(cāng)。2002年的細(xì)價(jià)股股災(zāi)，也令股民損失慘重。數(shù)年過(guò)去，現(xiàn)今散戶參與細(xì)價(jià)股炒賣的程度，相比以往卻是過(guò)之而無(wú)不及。從事證券業(yè)的盧先生，多年來(lái)一直鐘情細(xì)價(jià)股：“回報(bào)大嘛！雖然很多沒(méi)業(yè)績(jī)支持，風(fēng)險(xiǎn)大一點(diǎn)，但只要遇上像現(xiàn)時(shí)般難得一遇的資金市，細(xì)價(jià)股的回報(bào)一定可以遠(yuǎn)勝其它股票。最近我們證券行很多人，都從國(guó)企紅籌轉(zhuǎn)炒細(xì)價(jià)股，當(dāng)中更有客戶賺了一年薪金！”文化傳信(343)、精優(yōu)藥業(yè)(858)、奧瑪仕(959)等細(xì)價(jià)股，近期成交之活躍直逼一眾大型股份。
資深股評(píng)家胡孟青認(rèn)為，回歸十年來(lái)細(xì)價(jià)股都是隨著一個(gè)熱潮的進(jìn)行而活躍：“1997，2000年都出現(xiàn)過(guò)這情形，今次則由來(lái)自四方八面，例如大型基金、內(nèi)地甚至中東的資金推動(dòng)這熱潮。”她認(rèn)為今次細(xì)價(jià)股的熱炒只是局部，這熱潮應(yīng)未完結(jié)：“我記得十年前，當(dāng)時(shí)只要隨意查一只細(xì)價(jià)股號(hào)碼，不一會(huì)其價(jià)格一定上升�！�
資金豐 內(nèi)地股民棄A投H
本港股民“北望神州”已成趨勢(shì)。另一方面，大部份內(nèi)地股民多年來(lái)未嘗國(guó)外投資的滋味。但自由行、QDII等措施的出臺(tái)令他們準(zhǔn)備“南下避暑”，在本港股市大展拳腳了。
證券從業(yè)員盧先生指出，近期有不少內(nèi)地股民到其分店查詢及開(kāi)戶：“現(xiàn)在忙得不可開(kāi)交，每天都有不少內(nèi)地股民在我們那兒開(kāi)戶。” 然而即使股民南下，他們支持的仍是本土公司。國(guó)泰君安證券(香港)機(jī)構(gòu)客戶副總裁張鴻指出，相對(duì)其他本港公司，他們對(duì)內(nèi)地公司認(rèn)識(shí)較深。而他們看見(jiàn)A股炒得過(guò)高，又擔(dān)心當(dāng)局再推出宏調(diào)措施，便轉(zhuǎn)移戰(zhàn)場(chǎng)，投向價(jià)錢(qián)相對(duì)較便宜的H股。
雖然如此，很多國(guó)內(nèi)投資者仍選擇留守本土，在火熱的股市中繼續(xù)尋寶。在內(nèi)地投資新聞組上留言的“陳老師”直言，內(nèi)地股市牛市尚未完結(jié)，棄A投H可能會(huì)錯(cuò)過(guò)及后掙取高回報(bào)的機(jī)會(huì)。“本港股市結(jié)構(gòu)復(fù)雜得多。想找基金經(jīng)理代勞，QDII入場(chǎng)費(fèi)又高�！彼f(shuō)。內(nèi)地銀監(jiān)會(huì)規(guī)定，QDII產(chǎn)品入場(chǎng)費(fèi)為30萬(wàn)元人民幣。
內(nèi)地繼擴(kuò)大QDII投資范圍后，更準(zhǔn)許內(nèi)地基金及證券商的可用資金能無(wú)上限地投資港股。外界預(yù)料，稍后來(lái)港的QDII資金約500億港元。
最近H股的表現(xiàn)，足以媲美A股。市場(chǎng)已開(kāi)始擔(dān)心，QDII的影響被過(guò)份高估了。摩根士丹利發(fā)表報(bào)告，指出一旦人民幣持續(xù)升值，內(nèi)地股市沒(méi)有大調(diào)整，本港股市相對(duì)下仍缺吸引力。報(bào)告又質(zhì)疑內(nèi)地證券商及基金有否足夠資源處理QDII工作。大摩建議，現(xiàn)階段值得吸納的股份包括未有在內(nèi)地上市的藍(lán)籌，和較A股有很大折讓的中資股等。而在港上市的化工及公用股，亦可留意。
