鑒于美國經(jīng)濟衰退的陰云不散,最近一段時間以來,圍繞美國和全球經(jīng)濟相互依存度的爭論也越來越多了起來。
在摩根士丹利首席經(jīng)濟學(xué)家羅奇看來,美國經(jīng)濟打噴嚏,世界特別是亞洲“還是會感冒”。有意思的是,就在羅奇發(fā)話一個星期之后,國際貨幣基金組織的經(jīng)濟學(xué)家們則針鋒相對地提出,“有時美國打噴嚏,世界并不會感冒”。而匯豐控股的首席經(jīng)濟學(xué)家史蒂芬·金本周再次語出驚人,稱美國經(jīng)濟降溫不僅沒有拖累其他國家,反而是從外部獲得了支撐。
亞洲能否脫離美國市場
今年早些時候,美聯(lián)儲前主席格林斯潘曾多次警告,受房地產(chǎn)市場疲軟等多重不利因素影響,美國經(jīng)濟可能在年底轉(zhuǎn)入衰退,格老甚至給出了三分之一的概率。而在上周,國際貨幣基金組織(IMF)也宣布下調(diào)今年美國經(jīng)濟增長預(yù)測0.4個百分點,至2.2%。經(jīng)合組織也表示,2月份美國綜合指標(biāo)由1月的106.4跌至106.1,這表明美國經(jīng)濟正在減緩。
面對美國經(jīng)濟降溫,大摩的羅奇認(rèn)為,當(dāng)今全球經(jīng)濟增長最快的亞洲仍然“脆弱難擋”,因為該區(qū)域的經(jīng)濟很大程度上還是依賴出口。這一觀點也得到了亞洲開發(fā)銀行的認(rèn)同。
在上個月發(fā)給客戶的報告中,羅奇指出:“美國經(jīng)濟增長放緩,大部分人都認(rèn)為,快速增長的亞洲引擎會填補這個空缺。但我要告訴大家,別這么篤定。以美國為中心的外來風(fēng)暴,仍可能讓亞洲脆弱難擋。”
羅奇指出,亞洲發(fā)展中經(jīng)濟體依賴出口的程度幾乎是其余地區(qū)的兩倍,60%的出口產(chǎn)品最終都銷往美國、歐洲及日本。鑒于此,亞洲開發(fā)銀行也認(rèn)為,有人寄望亞洲提高經(jīng)濟獨立性以渡過美國經(jīng)濟低迷,甚至引領(lǐng)全球經(jīng)濟持續(xù)增長,但這些人可能會“失望”。
在其2007年的發(fā)展展望報告中,亞洲開發(fā)銀行指出:“亞洲的生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)仍緊靠區(qū)域外消費者的需求,而非獨立于這些需求之外。亞洲對外部需求的依賴仍強!
美國傷風(fēng)全球未必感冒
不過,對于羅奇等人的觀點,以彼得·布瑞森為首的IMF經(jīng)濟學(xué)家們卻并不完全認(rèn)同。在一篇即將發(fā)表于該組織《世界經(jīng)濟展望報告》上的文章中,彼得·布瑞森及其同僚認(rèn)為,美國經(jīng)濟“傷風(fēng)”,全球未必會跟著“感冒”,美國經(jīng)濟與世界經(jīng)濟的關(guān)系并非這樣簡單。
彼得·布瑞森等指出,美國經(jīng)濟陷入蕭條或增長放緩,對全球其他地區(qū)經(jīng)濟的負(fù)面影響要比人們一貫認(rèn)為的小很多。平均而言,美國經(jīng)濟增長每放慢一個百分點將使其他地方的經(jīng)濟增速下滑0.16個百分點。IMF的經(jīng)濟學(xué)家還指出,美國經(jīng)濟目前的疲弱,主要起因于住房市場的蕭條,而住房市場的全球化程度并不如電腦產(chǎn)業(yè)等其他行業(yè)的全球化程度那樣高!皩ζ渌麌襾碚f,這算是個好消息。”
因此,IMF的經(jīng)濟學(xué)家們認(rèn)為,房地產(chǎn)市場的國際“傳染性”較小這一事實,減小了美國經(jīng)濟疲軟在全球范圍內(nèi)的影響。他們還表示,如果當(dāng)前美國經(jīng)濟的放慢增長起因于股市下滑或市場信心的消退,則世界其他地方受到的影響將會大些。
全球幫助美國渡過難關(guān)
比IMF的經(jīng)濟學(xué)家更樂觀的也大有人在,匯豐控股首席經(jīng)濟學(xué)家史蒂芬·金就是其中之一。
“如果不是其他國家,美國經(jīng)濟可能嚴(yán)重低迷!笔返俜·金本周在接受美國媒體采訪時說。他認(rèn)為,當(dāng)前美國樓市及企業(yè)投資疲軟,對內(nèi)部經(jīng)濟帶來壓力,但來自海外的需求卻及時伸出了援手!霸诔隹谠鲩L及進(jìn)口減少的情況下,今年貿(mào)易對美國經(jīng)濟將帶來加分而非減分效應(yīng),這是十多年來頭一遭!彼f。而在過去的40年中,一直都是美國帶領(lǐng)全球經(jīng)濟走出危機,并且在美國國內(nèi)需求走弱時,很難以從海外獲得支持。(朱周良)