市場(chǎng)底部從來(lái)都是需要回頭看才能知道的。3月9日，當(dāng)?shù)拉偹怪笖?shù)跌至6500點(diǎn)一線的時(shí)候，悲觀的市場(chǎng)人士預(yù)計(jì)道指可能跌到5000點(diǎn)，當(dāng)時(shí)花旗銀行股價(jià)還在1美元左右徘徊。如今，道指回到8500點(diǎn)之上，花旗股價(jià)也逼近4美元。

　　回頭來(lái)看，可以說(shuō)紐約股市的底部已經(jīng)確認(rèn)。

　　首先，作為市場(chǎng)最具指標(biāo)意義的金融股如今已經(jīng)遠(yuǎn)離3月份的低點(diǎn)，這標(biāo)志著金融系統(tǒng)開始企穩(wěn)。美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克多次強(qiáng)調(diào)，金融系統(tǒng)的穩(wěn)定對(duì)于整體經(jīng)濟(jì)具有重要作用，金融系統(tǒng)不穩(wěn)，實(shí)體經(jīng)濟(jì)很難恢復(fù)。金融機(jī)構(gòu)第一季度的財(cái)務(wù)報(bào)告顯示，大部分機(jī)構(gòu)出現(xiàn)盈利，盡管前景尚不十分樂觀，但與去年年底金融危機(jī)時(shí)期相比，虧損幅度已經(jīng)大大降低。7日，美國(guó)政府對(duì)金融機(jī)構(gòu)的“壓力測(cè)試”報(bào)告結(jié)果將正式公布，市場(chǎng)對(duì)金融系統(tǒng)不確定性的擔(dān)心也會(huì)隨之消除。

　　其次，過(guò)半上市企業(yè)的盈利水平超過(guò)市場(chǎng)預(yù)期。具有更廣泛代表性的標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)中已有近70%的企業(yè)公布第一季度財(cái)報(bào)，其中60%以上的企業(yè)盈利超過(guò)市場(chǎng)之前的預(yù)期。決定股市漲落的根本因素是企業(yè)的盈利能力，第一季度財(cái)報(bào)證明上市企業(yè)盈利水平并沒有像市場(chǎng)想像的那么糟。

　　第三，作為觀察實(shí)體經(jīng)濟(jì)重要指標(biāo)的失業(yè)人數(shù)增幅開始減緩。由于金融危機(jī)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)之間的惡性循環(huán)交替作用，從去年下半年開始，美國(guó)的失業(yè)率持續(xù)攀升，這意味著消費(fèi)減少，金融業(yè)的壞賬比例也會(huì)增加。而6日傳來(lái)的數(shù)據(jù)顯示，盡管失業(yè)人數(shù)仍在增加，但增速已經(jīng)開始減緩，這意味著實(shí)體經(jīng)濟(jì)最糟糕的時(shí)期可能已經(jīng)過(guò)去。正如伯南克5日指出的那樣，美國(guó)經(jīng)濟(jì)正在企穩(wěn)，復(fù)蘇有望在年底前出現(xiàn)。

　　不過(guò)，隨著股市連續(xù)回升，投資者對(duì)市場(chǎng)下一步的走勢(shì)也有分歧。紐約一位投行經(jīng)理告訴記者，股市的上漲跟賣空受到限制有很大關(guān)系，市場(chǎng)出現(xiàn)的過(guò)于樂觀的情緒值得警惕。他認(rèn)為，由于美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇周期可能較長(zhǎng)，其間難免反復(fù)，投資者需要在樂觀之余保持冷靜。(記者陳剛)