今年一季度，股指一路狂奔，基金凈值也跟隨快速上揚(yáng)，而機(jī)構(gòu)的投資動(dòng)向也就成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。自本周一開始，基金首批季報(bào)亮相，機(jī)構(gòu)投資動(dòng)向也在這里一覽無(wú)余。值得注意的是，開放式股基倉(cāng)位在今年一季度已達(dá)牛市水平，比去年第四季度增長(zhǎng)了10%。截至昨天，共有16家基金公司旗下的基金發(fā)布了一季報(bào)。

　　加倉(cāng)10%達(dá)牛市水平

　　與市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)相呼應(yīng)，一季度基金股票倉(cāng)位大幅度飆升。各類偏股型基金的倉(cāng)位，從上個(gè)季度末的歷史最低水平，一舉回到歷史平均線以上，平均上升9至10個(gè)百分點(diǎn)。其中，股票型開放式基金平均股票倉(cāng)位一季度末已達(dá)到了79%，牛市也不過(guò)如此。

　　統(tǒng)計(jì)顯示，股票倉(cāng)位比例較高的基金包括：國(guó)投創(chuàng)新94.53%；博時(shí)特許93.96%；東方精選92.67%；國(guó)投成長(zhǎng)91.82%；富國(guó)天惠89.9%。這些基金在一季度均有較好收益。以國(guó)投瑞銀創(chuàng)新動(dòng)力股票基金為例，銀河證券數(shù)據(jù)顯示，截至4月16日，國(guó)投瑞銀創(chuàng)新動(dòng)力股票基金今年以來(lái)的凈值增長(zhǎng)率為40.38%，在136只同類可比基金中排名靠前。

　　數(shù)據(jù)顯示，國(guó)投瑞銀創(chuàng)新動(dòng)力股票基金在去年12月31日股票倉(cāng)位為68.15%，3月31日的股票倉(cāng)位已升至94.26%。專業(yè)人士分析指出，及時(shí)把握市場(chǎng)機(jī)會(huì)，提升股票倉(cāng)位并接近契約上限，是這些基金今年以來(lái)業(yè)績(jī)大幅提升的主要原因。

　　增倉(cāng)金融地產(chǎn)

　　曾經(jīng)被金牌基金經(jīng)理王亞偉在去年年底認(rèn)為絕對(duì)不能碰的金融股，成為今年一季度基金增倉(cāng)的重點(diǎn)。根據(jù)天相的統(tǒng)計(jì)，基金一季度內(nèi)加倉(cāng)最多的行業(yè)包括金融、保險(xiǎn)業(yè)；其他依次為房地產(chǎn)業(yè)、金屬、非金屬、石油、化學(xué)、塑膠、塑料、采掘業(yè)。

　　其中，基金持有金融的倉(cāng)位比例從上一季末的12.35%上升到今年第一季度的18.76%，市值近乎翻倍，體現(xiàn)了該行業(yè)對(duì)基金經(jīng)理的獨(dú)特吸引力。已披露一季報(bào)的基金一季度內(nèi)加倉(cāng)金額較多的股票前幾位，包括中國(guó)平安、浦發(fā)銀行、中信證券、鹽湖鉀肥、興業(yè)銀行。

　　與此同時(shí)，基金投資房地產(chǎn)業(yè)的熱情也有所提升，一季度內(nèi)上升了近兩個(gè)百分點(diǎn)，鋼鐵股為代表的金屬、非金屬行業(yè)基金倉(cāng)位上升了1.1個(gè)百分點(diǎn)，倉(cāng)位上升還包括大型石油股為代表的石化行業(yè)，煤炭股為代表的采掘行業(yè)等。

　　-專家觀點(diǎn)

　　二季度趨勢(shì)相對(duì)樂(lè)觀

　　對(duì)于今年二季度市場(chǎng)趨勢(shì)，大部分基金持相對(duì)樂(lè)觀態(tài)度。廣發(fā)小盤基金認(rèn)為，A股市場(chǎng)未來(lái)一段時(shí)期仍有可能延續(xù)上升趨勢(shì)。股市的全面向好仍有待于觀察全球經(jīng)濟(jì)的走穩(wěn)、國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)的持續(xù)趨好、IPO重啟時(shí)間以及大小非減持的規(guī)模等多方面因素。短期來(lái)看，由于寬松的流動(dòng)性，市場(chǎng)將在政策利好與不斷報(bào)出的糟糕企業(yè)盈利數(shù)據(jù)的交織中震蕩運(yùn)行，市場(chǎng)存在結(jié)構(gòu)性和主題性的機(jī)會(huì)。

　　國(guó)投瑞銀基金認(rèn)為，雖然中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)仍呈現(xiàn)出錯(cuò)綜復(fù)雜局面，但整體而言機(jī)遇大于風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)A股市場(chǎng)持謹(jǐn)慎樂(lè)觀態(tài)度。

　　國(guó)投瑞銀創(chuàng)新動(dòng)力股票基金基金經(jīng)理徐煒哲表示，中國(guó)經(jīng)濟(jì)有可能最先從經(jīng)濟(jì)低谷中開始復(fù)蘇，主要借助于政府投資拉動(dòng)和信貸放松后私人投資的啟動(dòng)。和歐美國(guó)家不同，中國(guó)的內(nèi)需潛力仍然很大，在有利的資源價(jià)格和低通脹的環(huán)境下，中國(guó)經(jīng)濟(jì)或許能迎來(lái)一個(gè)難得的加大投資力度同時(shí)促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)的時(shí)期。因此，將繼續(xù)維持2008年四季度的觀點(diǎn)，仍然對(duì)經(jīng)濟(jì)和股票市場(chǎng)持較為樂(lè)觀的態(tài)度。

　　關(guān)注穩(wěn)中求進(jìn)的股票型基金

　　隨著股市的逐漸回暖，股票型基金凈值迅速回升，截至4月16日，已有16只股票型基金今年以來(lái)的凈值增長(zhǎng)率超過(guò)40%。隨著基金一季報(bào)陸續(xù)披露，專業(yè)人士分析指出，在當(dāng)前股票型基金領(lǐng)漲軍團(tuán)中，既有一貫堅(jiān)持高倉(cāng)位風(fēng)格的基金，也有對(duì)大勢(shì)研判準(zhǔn)確，市場(chǎng)調(diào)整時(shí)表現(xiàn)相對(duì)穩(wěn)健，市場(chǎng)轉(zhuǎn)暖時(shí)迅速加倉(cāng)捕捉機(jī)會(huì)的基金，像國(guó)投瑞銀創(chuàng)新動(dòng)力股票基金、銀華價(jià)值優(yōu)選股票基金，投資人

　　可以透過(guò)一季報(bào)披露的基金資產(chǎn)組合，結(jié)合自己的風(fēng)險(xiǎn)投資偏好，選擇適合自己的基金品種。

　　對(duì)于今年變幻莫測(cè)的市場(chǎng)，興業(yè)全球基金公司投資總監(jiān)王曉明指出，從宏觀經(jīng)濟(jì)來(lái)看，盡管最壞的情況也許已經(jīng)過(guò)去，但仍會(huì)有所反復(fù)，隨著指數(shù)經(jīng)歷了較大的反彈，投資策略將逐漸轉(zhuǎn)向謹(jǐn)慎。未來(lái)仍將采取穩(wěn)健均衡的投資策略，調(diào)整倉(cāng)位，并將重倉(cāng)的板塊逐漸轉(zhuǎn)向平均估值較低、前期漲幅較小、估值上有支撐以及具有防御性的行業(yè)。(記者 敖曉波）