要不虧本 宜加大穩(wěn)健品種投資比例

　　基于“不虧本為上”的原則，毛丹平表示，對持有現(xiàn)金準(zhǔn)備進(jìn)行一次性投資的投資者，目前可選擇購買一些保本的債券，考慮到存在加息的可能，浮息債或者期限在3～6個月的短債是比較合適的品種，另外進(jìn)取型的投資者可以購買一些商品類的基金。

　　不過，建設(shè)銀行理財師鄧為民表示，近期通脹存在趨緩的勢頭。如果通脹水平持續(xù)回落，則加息的預(yù)期減弱，相對而言期限在2～3年的固定債券因收益率比較高，抵抗通脹的能力也較強。光大銀行理財師郭昭陽表示，在目前情況下，要使投資的收益率超過8%，投資必須降低資金的流動性，或者承擔(dān)一定的風(fēng)險。

　　目前，在風(fēng)險較小的穩(wěn)健型投資品種中，收益率較高的品種主要有憑證式國債、企業(yè)債券和銀行理財產(chǎn)品。目前，憑證式國債3年期利率為5.74%，5年期利率為6.34%。企業(yè)債券方面，目前可分離交易債券純債部分，期限在5～6年的品種到期收益率在7%～7.5%左右。一年期左右的信托貸款類銀行理財產(chǎn)品，收益率在5.5%左右。

　　華泰證券債券分析師謝俊華表示，在目前從緊的貨幣政策條件下，銀行的信貸投資規(guī)模將受到限制，越來越多的企業(yè)將通過發(fā)行債券或者通過銀行的信托貸款類理財產(chǎn)品進(jìn)行直接融資，企業(yè)分離交易債券和無擔(dān)保的信托貸款利率有走高的趨勢。

　　一般而言，在股市處于熊市的情況下，債券投資比例在60%左右比較合適。

　　趨勢未明 股市投資不宜輕易抄底

　　最近，股市的狂瀉讓不少投資者的資產(chǎn)大幅縮水，去年10月股指最高位時王先生的股票資產(chǎn)達(dá)到了80萬元，如今，不但將前期賺的錢全數(shù)吐回，還出現(xiàn)了虧損。最近股市深度下挫，王先生想添加資金補倉以拉低成本。

　　老股民劉先生也表示，如果投資目標(biāo)只是抵抗通脹，目前在低位投資股市應(yīng)是不錯的方法，近日指數(shù)最低跌至2695點左右，如果投資目標(biāo)只是跑贏通脹，則只需購買指數(shù)基金，等指數(shù)漲至3000上方就嚴(yán)格止損離場，投資收益率便可達(dá)10%左右。

　　不過，中大君融投資顧問有限公司總經(jīng)理毛丹平表示，目前來看，亞洲國家經(jīng)濟整體面臨較大的困難，而且國內(nèi)股市大小非解禁的壓力較大，股市走勢仍不明朗。在這種情況下，投資者應(yīng)采取防御的策略，以“不虧本”為上。具體操作上，目前仍持有現(xiàn)金的投資者，應(yīng)以現(xiàn)金為主，在趨勢未明朗之前，不宜輕易抄底。目前與其猜底，不如拿著現(xiàn)金等趨勢明朗后再補倉。對于已經(jīng)建倉被套的投資者，目前面臨的則是要不要割肉調(diào)整資產(chǎn)配置的問題，對此，毛丹平表示，要不要拋，關(guān)鍵看有沒有現(xiàn)金需求，如果沒有，就沒必要斬倉。

　　不過毛丹平也表示，對于未來每月固定的盈余收入，投資者可以選擇以基金定投的方式進(jìn)行長線投資。

　　“熊偏債、牛偏股”，股市的大跌，讓不少投資者的目光轉(zhuǎn)向債券等穩(wěn)健型投資品種，理財目標(biāo)也由“賺錢第一”轉(zhuǎn)為“保值第一”。不過在通貨膨脹高達(dá)8%左右的情況下，投資收益率要安全地跑贏通脹，也不是件容易的事，抵抗通脹成了今年家庭理財?shù)碾y題。理財專家表示，一味強調(diào)資金安全，單純投資債券，收益率很難跑贏通脹。

　　保值 宜增加黃金投資比例

　　在人類歷史上，最原始和永恒的保值品種永遠(yuǎn)是硬通貨黃金，據(jù)世界黃金協(xié)會和北京黃金經(jīng)濟發(fā)展研究中心共同發(fā)布的《黃金投資價值研究報告》，在投資組合中加入黃金，可以有效地降低風(fēng)險，根據(jù)其測算，在1999年~2004年間投資黃金情況。

　　廣東粵寶黃金投資有限公司首席黃金分析師朱志剛表示，在目前高通脹的背景下，宜在家庭資產(chǎn)中配置20%左右的實物黃金，以抵御資產(chǎn)貶值的風(fēng)險，具體而言，目前對于一個資產(chǎn)過百萬的普通中產(chǎn)階層家庭來說，如果持有500~1000克的實物黃金，抵御風(fēng)險的能力就會比較強。

　　資產(chǎn)配置參考：2＋2＋6

　　國內(nèi)股市如今后1～2年內(nèi)長期陷入低迷狀態(tài)，投資者可以投資債券或者穩(wěn)健型理財類產(chǎn)品60%、實物黃金20%、股票20%的資產(chǎn)配置方式，然后根據(jù)自己的投資風(fēng)格和風(fēng)險承受能力進(jìn)行動態(tài)調(diào)整。

　　由于目前股市動蕩不安，個股機會難把握，股票類資產(chǎn)可以直接投資指數(shù)基金。在目前低位建倉，在未來一年內(nèi)獲得15%收益率并不難。

　　如果后期商品價格繼續(xù)保持強勢，則隨著年終黃金消費旺季的到來，在850美元/盎司建倉，然后長線持有。

　　以上投資組合由于加入了風(fēng)險投資品種，具有一定的價格下跌風(fēng)險，因此風(fēng)險比全部配置債券要大。(作者: 方利平)