受滬深股市二季度持續(xù)震蕩下行的影響，二季度基金整體遭遇凈贖回。與此同時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低的固定收益類基金品種成為投資者重點(diǎn)關(guān)注的對(duì)象。

　　據(jù)wind資訊統(tǒng)計(jì)，今年二季度，不包括新發(fā)基金在內(nèi)，計(jì)入統(tǒng)計(jì)的337只基金在一季度末時(shí)的總份額約為2.09萬億份，而到二季度末時(shí)減至2.04萬億份，凈贖回超460億份。這其中涉及股票投資的基金贖回量較大，股票型凈贖回近162億份，混合型基金凈贖回近187億份。

　　業(yè)績(jī)不佳成為基金出現(xiàn)凈贖回的主要原因。截至2008年6月30日，上證綜指和深證成指二季度跌幅均超過20%。根據(jù)銀河證券基金研究中心的統(tǒng)計(jì)，受股市影響，二季度基金整體單季虧損為15.40%，而今年以來基金平均凈值折損更是高達(dá)31.34%。

　　銀河證券基金分析師李薇認(rèn)為，通過對(duì)二季度分類基金凈值走勢(shì)的分析，可以發(fā)現(xiàn)，在連續(xù)下跌的悲觀市場(chǎng)環(huán)境下，基金投資操作更趨于謹(jǐn)慎。雖然基金凈值整體仍呈不同程度的虧損，但較市場(chǎng)跌幅明顯為低，且差異較三月末有了較大幅度的上升。這表明有越來越多的基金經(jīng)理，正采取了更為謹(jǐn)慎投資的操作思路，并通過降低倉位、更換投資品種等手段加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)控制。

　　另外，二季度同公司旗下基金業(yè)績(jī)差異有所放大，排名國(guó)內(nèi)偏股型基金前十名的基金，均來自于不同的基金公司。這暗示了與自上而下的資產(chǎn)配置策略不同，二季度風(fēng)險(xiǎn)控制、謹(jǐn)慎操作的理念，已經(jīng)滲透到了基金的行業(yè)配置、個(gè)股配置等更為豐富的層次上。專家建議，在各類不確定因素尚未完全消除的市場(chǎng)環(huán)境下，基金投資者的信心仍有待較長(zhǎng)的時(shí)間修復(fù)，系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)仍為最值得關(guān)注的風(fēng)險(xiǎn)。

　　銀河證券的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年初至2008年6月30日，股票基金、混合基金和債券基金的平均凈值增長(zhǎng)率分別為-36.70%、-33.10%和-0.98%。數(shù)據(jù)表明，股票配置比例要求較高股票型基金虧損較大，而固定收益類基金產(chǎn)品普遍損失較低。

　　李薇建議，對(duì)于投資期限較短的基金投資者而言，尚未明朗的市場(chǎng)環(huán)境依然要求高度控制風(fēng)險(xiǎn)、保持充足流動(dòng)性。低風(fēng)險(xiǎn)的固定收益品種成為此類投資者較佳的選擇。另一方面，弱態(tài)的市場(chǎng)格局也為價(jià)值投資者提供了較佳的中長(zhǎng)期建倉機(jī)會(huì)，部分核心競(jìng)爭(zhēng)力較強(qiáng)、企業(yè)增長(zhǎng)預(yù)期強(qiáng)的投資品種也存在被低估的可能性。對(duì)于投資期限較長(zhǎng)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)承受能力較高的基金投資者，可以關(guān)注投資研究能力較強(qiáng)、持續(xù)業(yè)績(jī)表現(xiàn)良好的基金公司旗下的偏股型產(chǎn)品，戰(zhàn)略性持有此類品種。(記者:鄧衛(wèi)華 徐岳)