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估值新政實(shí)施 基金紛紛下調(diào)凈值

2008年09月17日 10:52 來(lái)源:上海證券報(bào) 發(fā)表評(píng)論

  重估幅度多數(shù)在0.25%到6%左右,最大調(diào)幅則超過(guò)10%

  上周五,證監(jiān)會(huì)公布《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范證券投資基金估值業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見(jiàn)》,該意見(jiàn)對(duì)基金公司在公允價(jià)值計(jì)量,尤其是長(zhǎng)期停牌股票的估值上做出新的制度安排。截至記者發(fā)稿時(shí),今日已有近40家基金公司發(fā)布公告,對(duì)旗下近135只基金凈值進(jìn)行重估,下調(diào)幅度在0.25%到6%左右。

  在今日發(fā)布公告的基金公司中,基金凈值下調(diào)幅度較大的基金包括:博時(shí)價(jià)值增長(zhǎng)貳號(hào)下調(diào)6.87%,光大保德信紅利股票型基金下調(diào)6.32%,申萬(wàn)巴黎盛利精選混合型基金下調(diào)5.89%,嘉實(shí)主題下調(diào)5.32%,申萬(wàn)巴黎新動(dòng)力股票型基金下調(diào)4.41%。雖然上述基金調(diào)整幅度稍大,但多數(shù)基金的調(diào)整幅度還是在1%到2%左右。調(diào)整幅度最大的個(gè)別基金凈值下調(diào)則超過(guò)10%。

  “盡管估值方法改變可能使得基金凈值出現(xiàn)短期的調(diào)整,但股票的長(zhǎng)期投資價(jià)值和內(nèi)在價(jià)值不會(huì)因此發(fā)生改變!睒I(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,“《指導(dǎo)意見(jiàn)》的發(fā)布體現(xiàn)了保護(hù)基金投資人合法權(quán)益的宗旨,將有效防止估值虛高等情況發(fā)生,有利于保護(hù)中長(zhǎng)期持有人的利益,防止部分機(jī)構(gòu)利用信息不對(duì)稱進(jìn)行套利。”

  事實(shí)上,此前基金在計(jì)算凈值時(shí),對(duì)長(zhǎng)期停牌股票均采用停牌時(shí)的收盤(pán)價(jià)格估值,但當(dāng)上市公司和市場(chǎng)環(huán)境發(fā)生顯著變化后,該方法客觀上導(dǎo)致了凈值計(jì)算的不準(zhǔn)確。市場(chǎng)人士認(rèn)為,基金凈值計(jì)算不準(zhǔn)確會(huì)影響開(kāi)放式基金申購(gòu)和贖回的公平性、歪曲基金業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià),在市場(chǎng)持續(xù)走低時(shí),長(zhǎng)期停牌股票的估值問(wèn)題顯得更加突出。

  值得注意的是,雖然中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)基金估值工作小組向基金公司提供的基金估值備選方案包括指數(shù)收益法、可比公司法、市場(chǎng)價(jià)格模型法和估值模型估值法等4套,但昨日發(fā)布公告的基金公司,幾乎都采用了指數(shù)收益法進(jìn)行重新估值。

  據(jù)悉,指數(shù)收益法主要是根據(jù)估值日,以公開(kāi)發(fā)布的相應(yīng)行業(yè)指數(shù)的日收益率作為該股票的收益率,并進(jìn)而計(jì)算該股票當(dāng)日的公允價(jià)值。對(duì)此,業(yè)內(nèi)人士表示,該方法較多考慮了系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn),相對(duì)客觀和透明,也便于投資者監(jiān)督,能較好地避免公司對(duì)估值的操縱。(見(jiàn)習(xí)記者 吳曉婧)

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