《上市公司解除限售存量股份轉(zhuǎn)讓指導(dǎo)意見》全文

　　證監(jiān)會(huì)解讀《解除限售存量股份轉(zhuǎn)讓指導(dǎo)意見》

　　解除限售存量股份轉(zhuǎn)讓新規(guī)將減輕二級(jí)市場(chǎng)壓力

　　新聞背景：“大小非”解禁

　　新聞背景：證券交易所大宗交易平臺(tái)

　　上海證券交易所大宗交易問答

　　中新網(wǎng)北京四月二十日電(記者 賈靖峰)證監(jiān)會(huì)今日晚間發(fā)布《上市公司解除限售存量股份轉(zhuǎn)讓指導(dǎo)意見》，規(guī)范大小非(股改后限售股票)及新老劃斷后在滬深主板上市的公司于首次公開發(fā)行前已發(fā)行存量股份的拋售。要求限售股股東在未來一個(gè)月內(nèi)拋售解禁股份數(shù)量超過公司股份總數(shù)百分之一的，應(yīng)當(dāng)通過證券交易所大宗交易系統(tǒng)轉(zhuǎn)讓。

　　根據(jù)指導(dǎo)意見，出售解禁的存量股份，應(yīng)遵守出讓方自身關(guān)于持股期限的承諾，滿足法律法規(guī)以及中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)特定股東持股期限的規(guī)定和信息披露的要求。上市公司的控股股東在該公司的年報(bào)、半年報(bào)公告前三十日內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓解除限售存量股份。

　　新規(guī)還要求，持有或控制上市公司百分之五以上股份的股東及其一致行動(dòng)人減持股份的，應(yīng)當(dāng)按照證券交易所的規(guī)則及時(shí)、準(zhǔn)確地履行信息披露義務(wù)。

　　近兩個(gè)月，股改后限售存量股票(大小非)解禁進(jìn)入高峰期，此間市場(chǎng)人士預(yù)估，二OO八年大小非解禁總額可能高達(dá)近三萬億元，亦被市場(chǎng)人士解讀為A股進(jìn)一步擴(kuò)容的壓力之一。

　　證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人今日表示，此次出臺(tái)的指導(dǎo)意見是證券監(jiān)管部門適應(yīng)中國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展實(shí)踐的需要，借鑒成熟市場(chǎng)的監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)和做法，按照“遠(yuǎn)近結(jié)合、標(biāo)本兼治”的要求進(jìn)行的一項(xiàng)基礎(chǔ)性制度建設(shè)工作。

　　這位發(fā)言人表示，規(guī)范大小非解禁有利于解決全流通后上市公司股東在二級(jí)市場(chǎng)一次性集中出售較大規(guī)模股份的市場(chǎng)效率問題，避免了這種行為對(duì)價(jià)格形成造成的扭曲。

　　據(jù)悉，今后非存量股份的大宗轉(zhuǎn)讓也可選擇大宗交易系統(tǒng)進(jìn)行，以提高市場(chǎng)效率。證監(jiān)會(huì)表示，大宗的解除限售存量股份轉(zhuǎn)讓將通過大宗交易系統(tǒng)進(jìn)行，減輕了對(duì)二級(jí)市場(chǎng)的壓力，緩解了對(duì)集中競(jìng)價(jià)交易系統(tǒng)價(jià)格形成機(jī)制的沖擊，有利于穩(wěn)定投資者對(duì)存量股份減持的心理預(yù)期。

　　證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人今日表示，中國(guó)資本市場(chǎng)“新興加轉(zhuǎn)軌”并未發(fā)生根本性的變化，在新的市場(chǎng)運(yùn)行環(huán)境下，一些老的問題逐步化解，一些新的問題又會(huì)逐步顯現(xiàn)。應(yīng)認(rèn)真分析研究，積極應(yīng)對(duì)，妥善解決。在解決股市中存在的問題時(shí)要依法合規(guī)，要把法規(guī)的持續(xù)性、穩(wěn)定性同市場(chǎng)發(fā)展要求相結(jié)合；要注重維護(hù)“三公”原則，切實(shí)保護(hù)投資者合法權(quán)益。完