三大利好出臺股市紅火 如何讓A股市場真正穩(wěn)定?

2008年09月20日 02:44 來源:央視-經(jīng)濟(jì)半小時 發(fā)表評論



    股市投資者翹首期盼很久的政策利好昨天終于出臺,今天在三箭齊發(fā)的利好政策催動下,A股市場全線漲停,同時國際上包括美聯(lián)儲、歐洲、日本、俄羅斯在內(nèi)的各大央行都在注入巨資聯(lián)手重振市場信心,然而在這時,我們特別需要一些冷靜的思考,今天《經(jīng)濟(jì)半小時》特別專訪了天相投資顧問的董事長林義相顧問以及中國人民大學(xué)金融與證券研究所所長吳曉求先生。

    股市投資者翹首期盼了很久的政策利好,昨天終于出臺了,而且不是一個,而是三個,第一,證券交易印花稅從今天起從雙邊征收改為單邊收,第二,國資委支持中央企業(yè)增持或者回購上市公司的股份,第三,中央?yún)R金公司決定,將在二級市場購入工、中、建三行股票。就在中國打出穩(wěn)定市場組合拳的時候,我們還看到國際上,包括美聯(lián)儲、歐洲、日本、俄羅斯在內(nèi)的各大央行,都在注入巨資聯(lián)手重振市場信心,受這些利好,包括中國A股在內(nèi)的全球股市今天一片紅火。

  三箭齊發(fā)的利好終于出臺,包括中國A股在內(nèi)的全球股市今天一片紅火

  今天在三箭齊發(fā)的利好政策的催動下,A股市場全線漲停,滬指收盤報2075.09點,漲幅9.46%,創(chuàng)1996年設(shè)置漲跌停制度后的第二大漲幅。深成指報7154.00點,漲590.93點,漲幅9.00%,受中國政府救市政策的刺激,香港恒生指數(shù)也暴漲1207點,漲幅接近7%。

  事實上各國政府最近都在紛紛出臺利好政策重振市場信心,就在昨天,美聯(lián)儲發(fā)表聲明,表示已與歐洲央行以及日本、英國、瑞士、加拿大的中央銀行達(dá)成協(xié)議,聯(lián)手向金融市場注資2470億美元,這使得全球主要股市都迎來了大漲。

  馬洪濤:“盡管今天很多人都想到這個市場會大漲,但是今天這個市場的熱度仍然是超過了很多投資者的想象,那我想在這個時候,我們就特別需要一些冷靜的思考,所以我們今天演播室里特別請到兩位大家都熟悉的專家,一個就是天相投資顧問的董事長林義相顧問,另外,是中國人民大學(xué)金融與證券研究所所長吳曉求先生,我想今天兩位專家也都看到了,在各個交易所里面,我想這個投資者,尤其是手中有股票的投資者,都是興高采烈的,沮喪的多半都是手中可能空倉或者是今天沒有買到股票的,我不知道專家今天的這個心情怎么樣,是不是也跟投資者一樣的喜出望外?”

  中國人民大學(xué)金融與證券研究所所長吳曉求:“應(yīng)該說是非常的高興,因為我們終于等到了這一天!

  天相投資公司顧問董事長林義相:“我覺得今天是一個好日子!

  吳曉求:“這次三大經(jīng)濟(jì)出臺,我想是在關(guān)鍵的時候,出臺了一個關(guān)鍵的政策,對我們中國資本市場在目前的環(huán)境下,起到了一個非常重要的穩(wěn)定作用!

  馬洪濤:“這三項政策在兩位專家看來,哪一項政策起到了最為關(guān)鍵的作用?而這個政策又分別在市場上會怎樣的影響市場未來的走向?”

  吳曉求:“這三項政策我想他們的功能都不同的,這三項政策都非常的重要,我想少一項都不行,證券交易印花稅是千分之一,由雙邊變成單邊,這實際上是一個短期的穩(wěn)定的效果,這個對市場產(chǎn)生一個短期的穩(wěn)定的作用,同時對穩(wěn)定投資者的信心也非常的重要,因為當(dāng)務(wù)之急我想穩(wěn)定市場是當(dāng)前最重要的一個政策目標(biāo),那么第二項就是會給公司承諾,會對工行、中行和建行,在適當(dāng)?shù)臅r候會買入,我想這是一個結(jié)構(gòu)性的瓶頸,我把它看作是一個結(jié)構(gòu)性的平穩(wěn)基金,那么它對整個市場的長期的發(fā)展,長期的穩(wěn)定,起到一種作用!

  林義相:“這三個是一個組合的,但是最重要,最核心的是匯金它增資銀行股,它同時使得前面兩個組織,力度放大,那么這三個措施結(jié)合在一起,我覺得很強(qiáng)烈的一個政策性,就是說中國政府對現(xiàn)在的股市采取的措施,并且這個措施確實是支持股市,而不是以前一直在回避所不能政策救市,不能干預(yù)股市,我覺得這是對以前的基本的理念和政策的取向的一個否定!

  馬洪濤:“我們可能會想到在之前央行剛剛采取了一個降息和降低存款準(zhǔn)備金率這樣的一個政策,那么我們今天再看剛剛出臺的這三項的政策,它跟降息之間的關(guān)聯(lián)度是什么?兩位會如何去評判?”

  吳曉求:“總體而言,就是在這個一保一控這樣一個目標(biāo)下,做這樣的貨幣政策的這樣的趨向,總體上看沒有太大的問題,但是從另一方面看,它還是存在某種缺陷,因為它這個出臺在雷曼兄弟破產(chǎn)之后,美國市場出現(xiàn)大的動蕩,大的危機(jī)之后,我們采取的一個貨幣政策,那么這個貨幣政策如果說和外部振蕩環(huán)境聯(lián)系在一起,你會發(fā)現(xiàn)它還是有一些缺陷的,因為我們整個中國金融機(jī)構(gòu)包括工行,中行也包括建行等等,也包括招行的,他們加起來這些不良債券,初步預(yù)定大概10個億,10億美元左右,10億美元對這樣龐大的金融體系,如果是它沒這么大影響力,因為單方面降低0.2%的貸款利率,我們一算就能算出來,整個銀行體系它損失多少利潤?所以這樣雙重擠壓下,出現(xiàn)這樣的大幅度的下跌,這一次我們?nèi)棿胧,?yīng)該說從資本市場角度來看,是對這樣一個單項的調(diào)低貸款利率的一個偏差的一個決策,主要是使市場恢復(fù)到一個正常的軌道中!

  馬洪濤:“那么我想很多人會思考這樣一個問題,就是央行剛剛出臺一個降息的政策,包括一些發(fā)行一些央票的政策,那么跟我們剛剛出臺的這么一個組合拳政策方向是不是完全一致的?”

  林義相:“從經(jīng)濟(jì)或者整個市場的角度來看,我認(rèn)為放松貨幣政策降低貸款利率,降低存款準(zhǔn)備金率,我覺得是應(yīng)該的,并且早就應(yīng)該做了,因為這一輪的股市的下跌里頭,有一部分是屬于投資者沒有信心,是屬于過渡的一個,但是它的大背景是我們國家的經(jīng)濟(jì)增長放慢,企業(yè)的利潤狀況惡化,那么這跟我們從緊的貨幣政策,從緊的宏觀調(diào)控政策,也一個很大的關(guān)系,從國際的形式來看,我們的通貨膨脹很大的程度是取決于國際市場上面的價格波動,無論是農(nóng)產(chǎn)品、原材料或者是石油、能源等等。而在這種情況下,我們非要自己扛著說把中國的經(jīng)濟(jì)降下來,把我們的需求壓著,讓我們一個國家去對付世界性的美元現(xiàn)象引起的一個通貨膨脹的話,我們實際上是解決不了通貨膨脹的問題,我們把我們的經(jīng)濟(jì)搞死了,把我們的企業(yè)也搞死,尤其是把我們的中小企業(yè)搞死了,我覺得這樣的政策實際上是不可取的,那現(xiàn)在采取維持增長,保護(hù)中小企業(yè),保護(hù)就業(yè),我覺得這是非常重要的一個明智的決策!

  馬洪濤:“也就是說一種更加寬松的貨幣政策,可能會跟三項組合拳之間有一個更加好的配合?”

  吳曉求:“如果說讓我來建議中國央行的貨幣政策的應(yīng)用,那么我只會是建議他調(diào)低存款準(zhǔn)備金率就可以了,單項的降低貸款利率,我不認(rèn)為是很恰當(dāng)?shù),因為放在一個特殊的歷史背景,一定要放在剛剛出現(xiàn)的美國大的金融動蕩的特殊背景來看,就現(xiàn)在有點不恰當(dāng)。”

  林義相:“因為股市的基礎(chǔ)還是經(jīng)濟(jì),還是企業(yè)和企業(yè)的利潤,因此我們?nèi)绻?jīng)濟(jì)能發(fā)展,企業(yè)盈利狀況能夠得到改善的話,這對股市是一個很重要的支持,那么放松的貨幣政策,在這個方向上面是完全一致的,但它要發(fā)揮的作用的時間會更差一些,它見效的時間會更好過一些!

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編輯:唐偉杰】
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