半小時(shí)觀察：抑制沖動(dòng)、防范風(fēng)險(xiǎn)

　　金融危機(jī)的不斷蔓延，中國(guó)企業(yè)紛紛出手抄底國(guó)外的資產(chǎn)，到底現(xiàn)在是不是出手的最佳時(shí)機(jī)，經(jīng)濟(jì)學(xué)家們也莫衷一是。關(guān)于這個(gè)問(wèn)題，我想到了兩個(gè)人，一個(gè)是黑石董事長(zhǎng)史蒂夫。施瓦茨曼，他說(shuō)，金融危機(jī)讓現(xiàn)在便宜的金融資產(chǎn)俯拾即是，對(duì)于手握現(xiàn)金的私募股權(quán)投資者來(lái)說(shuō)，現(xiàn)在到處都是機(jī)會(huì)；另一個(gè)人是股神巴菲特，巴菲特的名言是“別等知更鳥(niǎo)叫再入市”，去年以來(lái)，他用200億美元高調(diào)出擊，但是我注意到，結(jié)果是這兩位大師級(jí)的投資家現(xiàn)在都賠的一敗涂地。

　　我們提到這兩位投資家的經(jīng)歷并不是堅(jiān)決反對(duì)中國(guó)企業(yè)出手抄底海外的金融資產(chǎn)，而是希望出手之前應(yīng)該深思熟慮，如果抱著投機(jī)的心態(tài)冒進(jìn)，也許我們不是抄在底上，而是抄在了腰上。

　　上世紀(jì)80年代，美國(guó)一次金融衰退，日本和今天中國(guó)面臨的情況特別相似，大批的日本企業(yè)去收購(gòu)美國(guó)的資產(chǎn)，美國(guó)人甚至驚呼："日本在收購(gòu)美國(guó)"。但是歷史已經(jīng)證明，這些收購(gòu)讓日本企業(yè)大傷元?dú)�。他們�(yōu)檫@次國(guó)際化沖動(dòng)付出了沉重的代價(jià)。

　　中國(guó)之所以能夠在這一次金融危機(jī)受到的沖擊比較小，主要是因?yàn)橹袊?guó)的金融業(yè)還相對(duì)封閉，中國(guó)金融行業(yè)高杠桿、高風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)品很少；而我們現(xiàn)在海外投資損失最慘重的正是這些高風(fēng)險(xiǎn)的金融資產(chǎn)，譬如中投對(duì)黑石、摩根斯坦利的投資，現(xiàn)在浮虧都超過(guò)一半，其中對(duì)摩根斯坦利的50億美元到去年底只剩下了10億美元，這些教訓(xùn)讓我們印象深刻，因此，在進(jìn)行海外并購(gòu)時(shí)，對(duì)這些高杠桿、高風(fēng)險(xiǎn)的金融資產(chǎn)是我們應(yīng)當(dāng)高度警惕。我們也特別想對(duì)手握現(xiàn)金的中國(guó)企業(yè)說(shuō)，抑制沖動(dòng)、防范風(fēng)險(xiǎn)。(主編：孟慶海 記者：鄢聞?dòng)�、熊曼琳、周羿翔、莊嚴(yán) 攝像：徐勝、貢存、李培、白羽)