開創(chuàng)業(yè)板不難，但是要復(fù)制納斯達(dá)克的輝煌，卻絕非易事。至少迄今為止，納斯達(dá)克依然只有一個。不少期望復(fù)制其輝煌的創(chuàng)業(yè)板不但沒有成功，反而淪為雞肋，甚至“另類賭場”。

　　創(chuàng)業(yè)板 唯留納斯達(dá)克

　　1971年NASD創(chuàng)立納斯達(dá)克市場，從本質(zhì)上來說是期望利用電子化的方式來撮合買賣實(shí)現(xiàn)交易，從而代替當(dāng)時紐交所為代表的由場內(nèi)交易員手工完成撮合交易的傳統(tǒng)模式。就這點(diǎn)而言，納斯達(dá)克如今的輝煌，絕不僅僅是作為創(chuàng)業(yè)板的成功，更是代表著電子交易模式取代傳統(tǒng)交易占據(jù)主導(dǎo)地位的輝煌——事實(shí)上如今你訪問納斯達(dá)克官方網(wǎng)站查看其對自身的表述，首先強(qiáng)調(diào)是有37年經(jīng)驗(yàn)的電子交易市場先鋒，其次才強(qiáng)調(diào)是領(lǐng)先的電子股交易市場，而對于作為創(chuàng)業(yè)板的角色，則只字未提。顯然，納斯達(dá)克在當(dāng)年那個新舊交易時代交替的時機(jī)和優(yōu)勢，是所有只想和只能做創(chuàng)業(yè)板的納斯達(dá)克模仿者們所無法復(fù)制的。

　　創(chuàng)業(yè)企業(yè) 多數(shù)清盤

　　當(dāng)然，納斯達(dá)克的成功，與電子股為代表的科技股的成功是不可分割的。創(chuàng)業(yè)板，從根本上來說，是大量失敗企業(yè)清盤退市的損失，必須依靠少數(shù)成功企業(yè)動輒十倍乃至百倍的盈利來彌補(bǔ)，而納斯達(dá)克市場正是因?yàn)樯鲜兰o(jì)有了微軟、蘋果、3COM這些曾經(jīng)或者依然極其偉大的企業(yè)耀眼的賺錢效應(yīng)，所以才使整個納斯達(dá)克市場成為一個成功的證券市場，一個甚至比紐交所能夠創(chuàng)造更高復(fù)合回報的市場。