目前A股市場(chǎng)似乎還不能完全用價(jià)值投資邏輯來(lái)操作

　　從去年11月開(kāi)始，A股市場(chǎng)拉開(kāi)了讓投資者興奮的強(qiáng)勁反彈。在這輪行情中，個(gè)股普漲，其中有438只個(gè)股股價(jià)已經(jīng)翻倍。但回顧這輪行情，最受追捧的個(gè)股并非都有良好的業(yè)績(jī)支撐，恰恰相反，市場(chǎng)似乎進(jìn)入了業(yè)績(jī)?cè)綁櫬涔蓛r(jià)越快樂(lè)的困局。目前，投資者在A股市場(chǎng)似乎還不能完全用價(jià)值投資的邏輯來(lái)進(jìn)行操作。

　　游資熱炒績(jī)差股狂飆

　　滬指在去年10月28日創(chuàng)下1664點(diǎn)的低位后，隨著政府出臺(tái)一系列刺激經(jīng)濟(jì)政策，11月開(kāi)始，A股市場(chǎng)強(qiáng)勁反彈，走出讓投資者興奮不已的一輪行情，昨天最高曾觸及2456點(diǎn)。在這輪行情中，個(gè)股普漲，根據(jù)WIND統(tǒng)計(jì)，漲幅超過(guò)大盤的有1421只，其中有438只股價(jià)實(shí)現(xiàn)翻倍，24只股價(jià)上漲超過(guò)200%。

　　但在這些漲幅巨大的個(gè)股中，許多個(gè)股的上漲并沒(méi)有得到良好業(yè)績(jī)的支撐，更多是市場(chǎng)對(duì)熱點(diǎn)概念的炒作。為何業(yè)績(jī)不好的個(gè)股反而受到如此熱烈的追捧呢？“這一階段上漲厲害的個(gè)股，幾乎都不是機(jī)構(gòu)重倉(cāng)股，說(shuō)明這一輪主要是游資在炒作�！睆V州證券研究員張廣文如此說(shuō)道。

　　對(duì)此，東海證券提醒投資者，炒題材就是炒預(yù)期，這個(gè)方向沒(méi)有錯(cuò)，但如果那點(diǎn)小題材不足以改善公司未來(lái)的基本面，這樣的炒作就只是單純的投機(jī)，一旦炒作氛圍退潮，追高的投資者就難免高位套牢。所以，炒題材也需兼顧基本面，不僅要分析當(dāng)前的基本面，對(duì)未來(lái)的基本面也要有合理的預(yù)期。

　　四大類型股風(fēng)起云涌

　　目前市場(chǎng)的資金似乎都在追蹤概念炒作，并不屬于理性投資行為。而回顧這一輪行情，被炒作的概念主要有以下幾種。

　　消息刺激型

　　創(chuàng)業(yè)板IPO辦法最終公布，籌備十余年之久的創(chuàng)業(yè)板有望在5月1日起正式開(kāi)啟。在此前，創(chuàng)業(yè)板即將推出的消息不脛而走，創(chuàng)投概念股隨著消息的傳播越走越強(qiáng)。以魯信高新為例，頂著“創(chuàng)投第一股”的光環(huán)，股價(jià)從去年11月6日的階段性低點(diǎn)3.47元開(kāi)始強(qiáng)勁反彈，至今年2月10日飆漲至最高位19.99元，3個(gè)多月上漲近5倍，成為兩市第一“瘋�！惫伞５�與其在二級(jí)市場(chǎng)的瘋狂表現(xiàn)相比，魯信高新的業(yè)績(jī)顯得蒼白無(wú)力，根據(jù)其2008年年報(bào)顯示，每股收益僅為0.023元，營(yíng)業(yè)收入、利潤(rùn)總額等數(shù)據(jù)均同比大幅下降。

　　杉杉股份去年每股收益0.23元，但也因?yàn)樽⑷肓藙?chuàng)投概念，股價(jià)“一發(fā)不可收拾”，在4月1日當(dāng)天創(chuàng)下了這輪反彈的新高15.43元，相比去年11月4日的最低點(diǎn)3.91元，股價(jià)上漲近3倍。

　　創(chuàng)業(yè)板即將推出的消息，也使賽迪傳媒備受追捧，從3月31日開(kāi)始，連續(xù)幾個(gè)交易日開(kāi)盤不久就被拉至漲停。盡管賽迪傳媒發(fā)布澄清公告，稱公司及下屬子公司未擁有任何創(chuàng)投公司股份，盡管公司去年的業(yè)績(jī)比預(yù)告虧損2000萬(wàn)元的情況更糟，但依然無(wú)法阻擋市場(chǎng)資金的瘋狂追捧。