黃金T+D,又稱黃金現(xiàn)貨延遲交收,是以黃金現(xiàn)貨為基礎(chǔ),以分期付款方式進(jìn)行買賣,交易者可以選擇合約交易日當(dāng)天交割,也可以延期交割,同時(shí)引入延期補(bǔ)償費(fèi)機(jī)制來(lái)平抑供求矛盾的一種交易模式。
黃金T+D采取以小博大的十倍保證金制度,十倍放大收益也同時(shí)十倍放大虧損,屬于高風(fēng)險(xiǎn)投資方式,接近“期貨”概念,而與一般實(shí)物金、金條、金幣等黃金產(chǎn)品的投資屬性相差很大,后者屬于適合中長(zhǎng)線投資的穩(wěn)健保守品種。
操作特點(diǎn):以小博大
黃金T+D是如何操作的呢?具體原則可用“以小博大”來(lái)歸納,就是根據(jù)10%保證金制度,100手的資金可以操作1000手價(jià)值的黃金。
具體案例演示為:投資者王先生以200元/克的位置上買入1000手黃金T+D,交納了約20萬(wàn)元的保證金,買進(jìn)了200萬(wàn)元的黃金;幾天后金價(jià)就上升5%,到了210元/克附近位置,王先生手里的200萬(wàn)元黃金變成了210萬(wàn)元,王先生等于用20萬(wàn)元保證金賺得了10萬(wàn)元收入,投資收益率達(dá)到了50%,剛好十倍放大了同期金價(jià)上升的額度。
而反過(guò)來(lái),投資風(fēng)險(xiǎn)也是擴(kuò)大十倍的。投資者王先生以223元/克的位置上買入1000手黃金T+D,交納了約22.3萬(wàn)元的保證金,買進(jìn)了223萬(wàn)元的黃金;但隔天金價(jià)就下跌到了超過(guò)3%,跌到了215元/克附近位置,王先生手里的223萬(wàn)元黃金變成了215萬(wàn)元,這個(gè)時(shí)候交易所就將223萬(wàn)元與215萬(wàn)元之間的8萬(wàn)元差額全部拿走,王先生的22.3萬(wàn)元保證金僅剩下了15萬(wàn)多元,損失超過(guò)了30%,剛好十倍放大了同期金價(jià)下跌的額度。
優(yōu)劣勢(shì):手續(xù)費(fèi)較低風(fēng)險(xiǎn)大
由于黃金T+D屬于以小博大的投資品種,其與其余以保守投資為原則的黃金投資產(chǎn)品之間的共性并不多,而與黃金期貨、股票權(quán)證產(chǎn)品之間的共性比較大。
其“大眾”優(yōu)勢(shì)可精簡(jiǎn)為三點(diǎn):黃金投資種類中少數(shù)可以獲得超額收益的品種;既可以做多也可以做空,雙向操作;手續(xù)費(fèi)低廉,遠(yuǎn)比炒買紙黃金要低,單向手續(xù)費(fèi)僅僅萬(wàn)分之四,而紙黃金的手續(xù)費(fèi)則高達(dá)0.4元/克到0.5元/克。而劣勢(shì)在于:以小博大意味著風(fēng)險(xiǎn)成倍擴(kuò)大,屬于高風(fēng)險(xiǎn)投資品種;操作時(shí)間有限,不如紙黃金可以24小時(shí)連續(xù)操作。
與黃金期貨相比,T+D產(chǎn)品的主要優(yōu)勢(shì)在于服務(wù)到位,有“夜場(chǎng)”交易,沒(méi)有具體交割期限,對(duì)交易時(shí)間沒(méi)有嚴(yán)格要求,投資者可以選擇任意時(shí)間進(jìn)行現(xiàn)貨交割,但其手續(xù)費(fèi)用則比黃金期貨高。
T+D投資并不適合于全體投資者,也不適合初入門的投資者操作。但由于其高風(fēng)險(xiǎn)可以帶來(lái)較大的可期待收益,對(duì)于金融市場(chǎng)有一定了解的年輕白領(lǐng)不妨嘗試。多數(shù)市場(chǎng)專家認(rèn)為,T+D投資應(yīng)以短線操作為主,做多思路為主。
注1:權(quán)證漲幅價(jià)格=權(quán)證前一日收盤價(jià)格+(標(biāo)的證券當(dāng)日漲幅價(jià)格-標(biāo)的證券前一日收盤價(jià))×125%×行權(quán)比例。
權(quán)證跌幅價(jià)格=權(quán)證前一日收盤價(jià)格-(標(biāo)的證券前一日收盤價(jià)-標(biāo)的證券當(dāng)日跌幅價(jià))×125%×行權(quán)比例。
在廣州市場(chǎng)上,T+D交易一般在中金所會(huì)員單位中進(jìn)行,如廣東省黃金公司、粵寶黃金公司、廣東羅定金業(yè)冶煉公司等等。(記者 井楠)
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