隨著股市反復(fù)探底、金融“海嘯”影響的逐步顯現(xiàn)，2009年投資理財(cái)市場(chǎng)有望再現(xiàn)新機(jī)會(huì)。記者就股票、基金、國債、保險(xiǎn)、黃金五大投資熱點(diǎn)走訪專業(yè)人士，以期對(duì)普通百姓在新的一年籌劃投資理財(cái)有所啟示。

　　股票：風(fēng)險(xiǎn)中孕育長(zhǎng)期投資價(jià)值

　　2008年的中國股市跌宕起伏，持續(xù)下跌行情令投資者領(lǐng)教了股市的風(fēng)險(xiǎn)。一年時(shí)間里，國家采取了降低利率、降低企業(yè)稅負(fù)、提高出口退稅率、放寬銀行貸款規(guī)模等一系列措施，對(duì)保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長(zhǎng)起到了積極的作用�！笆袌�(chǎng)已進(jìn)入到長(zhǎng)期投資的價(jià)值區(qū)域，為投資者提供了陸續(xù)介入的時(shí)機(jī)”。不少專業(yè)分析人士在接受記者采訪時(shí)表示。

　　數(shù)據(jù)顯示，近六年來滬深兩市的平均市盈率在32倍至35倍，20倍以下是市場(chǎng)的低谷期。而目前滬深兩市的市盈率平均在14倍左右，低于同期美國相應(yīng)指數(shù)的估值水平。華安基金在2009年A股投資策略報(bào)告中指出，股票類資產(chǎn)的吸引力正在增強(qiáng)。分析指出，自2009年起，中國股市的長(zhǎng)期底部有望逐步顯現(xiàn)。而在具體的資產(chǎn)配置方面，調(diào)控政策影響下的內(nèi)需導(dǎo)向型企業(yè)面臨發(fā)展機(jī)遇，新能源開發(fā)以及由此帶動(dòng)的相關(guān)產(chǎn)業(yè)，也是不錯(cuò)的投資主題。

　　由于金融危機(jī)對(duì)全球?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生了巨大的沖擊，如何在風(fēng)險(xiǎn)中尋找投資機(jī)會(huì)，就成為2009年A股市場(chǎng)的主旋律。中國銀河證券在投資策略報(bào)告中提出了三條資產(chǎn)配置主線：新一輪經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力帶來的長(zhǎng)期投資機(jī)遇，反周期政策作用下的中期投資機(jī)遇，在國際金融危機(jī)和全流通下的策略性投資機(jī)遇。

　　基金：估值偏低 機(jī)會(huì)顯現(xiàn)

　　渤海證券研究所副所長(zhǎng)謝富華統(tǒng)計(jì)了近年來各類型基金的平均收益率，結(jié)果顯示：開放式股票型基金從2005年初到2008年末，經(jīng)歷多次起伏但累積收益率約為150%；封閉式基金、混合型基金、指數(shù)型基金呈現(xiàn)類似的收益特征，而債券型基金和貨幣市場(chǎng)基金則呈現(xiàn)良好的持續(xù)正收益。

　　從多份2009年基金公司投資策略報(bào)告中可以看出，“估值偏低”“機(jī)會(huì)顯現(xiàn)”等觀點(diǎn)開始為不少基金經(jīng)理所接受�！暗�由于無法準(zhǔn)確判斷股票市場(chǎng)的低點(diǎn)在何時(shí)出現(xiàn)，為了防止踏空和追高，可采用分階段、逢低陸續(xù)介入的方式，‘精耕細(xì)作’是基金在2009年的主要投資策略。”謝富華說。

　　在眾多類型的基金產(chǎn)品中，行業(yè)選擇應(yīng)為投資者重點(diǎn)關(guān)注。中海基金在投資策略報(bào)告中表示，未來看好醫(yī)藥、食品飲料、旅游、IT、石化、電力等防御類資產(chǎn)。不少投資機(jī)構(gòu)建議，應(yīng)關(guān)注政府投資拉動(dòng)主題，降息和房地產(chǎn)政策主題，以及刺激內(nèi)需主題等，相關(guān)的行業(yè)有鐵路建筑、電力設(shè)備、水泥、房地產(chǎn)等。

　　“長(zhǎng)期基金投資一定要將安全性放在首位，其次才是收益率的高低”，謝富華建議投資基金時(shí)關(guān)注兩點(diǎn)：一是基金公司的綜合實(shí)力，這包括基金公司管理運(yùn)作基金的總規(guī)模，投資與研究綜合實(shí)力，公司高層及基金經(jīng)理的相對(duì)穩(wěn)定性等，這是長(zhǎng)期投資的基本前提；二是基金的過往業(yè)績(jī)，由于國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境復(fù)雜多變，基金經(jīng)理的風(fēng)險(xiǎn)控制能力、投資管理能力等，都是能否獲得理想收益的關(guān)鍵問題。

　　國債：降息周期中最穩(wěn)妥的投資品種

　　2008年下半年，受股市繼續(xù)震蕩調(diào)整，我國開始進(jìn)入新一輪降息通道，國債交易重新抬頭。濟(jì)南市商業(yè)銀行理財(cái)規(guī)劃師衛(wèi)彩虹說：“從2008年下半年開始，(憑證式)國債銷售的速度比2007年同期明顯加快了很多，一般一個(gè)星期左右就能賣完，而2007年同期10天都賣不完是常有的事情�！�

　　與2007年下半年國債銷售“慘淡經(jīng)營”的狀況相比，2008年下半年憑證式國債交易明顯“升溫”。不僅如此，在國債投資的隊(duì)伍中，除了傳統(tǒng)的中老年投資者外，一些青年人也加入了進(jìn)來。

　　衛(wèi)彩虹說：“目前，我國已經(jīng)進(jìn)入新一輪降息通道，憑證式國債相比同期定期存款而言利息高，收益也有絕對(duì)保障，而且越早投資就可以越早鎖定較高收益，可以說是降息周期中最穩(wěn)妥的投資品種�！�

　　相比憑證式國債而言，二級(jí)市場(chǎng)上的記賬式國債收益是浮動(dòng)的，有時(shí)發(fā)行利率甚至低于同期銀行定期存款利率。衛(wèi)彩虹說，但由于記賬式國債流動(dòng)性較好，2008年下半年行情一路看漲，2009年繼續(xù)上漲的空間將有所縮小，風(fēng)險(xiǎn)會(huì)有所加大，建議投資者以中短期投資為主，并關(guān)注記賬式國債交易的風(fēng)險(xiǎn)控制。

　　保險(xiǎn)：競(jìng)爭(zhēng)焦點(diǎn)轉(zhuǎn)向分紅險(xiǎn)

　　2008年下半年，許多在2007年股市高位入市的“投資連接型保險(xiǎn)產(chǎn)品”(以下簡(jiǎn)稱“投連險(xiǎn)”)收益紛紛上演“高臺(tái)跳水”，全國部分地區(qū)甚至一度出現(xiàn)“退保潮”，一些地方甚至停止了“投連險(xiǎn)”的銷售。

　　平安人壽理財(cái)專家王勇說，目前市場(chǎng)上投資型保險(xiǎn)主要有投連險(xiǎn)、萬能險(xiǎn)、分紅險(xiǎn)三種。

　　投連險(xiǎn)可以將最高95%的資金投資于股票、基金、債券等市場(chǎng)，投資者還可以根據(jù)自己的判斷在不同風(fēng)險(xiǎn)程度的賬戶間進(jìn)行投資轉(zhuǎn)換而無須繳費(fèi)，投連險(xiǎn)適合于有中等風(fēng)險(xiǎn)偏好并要求一定保障功能的長(zhǎng)期投資者。萬能險(xiǎn)每月公布一次結(jié)算利率，并與央行利率進(jìn)行“同步調(diào)整”，隨著2009年中國進(jìn)入“降息年”，萬能險(xiǎn)收益也將進(jìn)一步回調(diào)和降低。

　　正因?yàn)槿绱�，多家保險(xiǎn)公司已將2009年投資型保險(xiǎn)的競(jìng)爭(zhēng)焦點(diǎn)轉(zhuǎn)向了分紅險(xiǎn)。王勇說，在降息周期中，分紅險(xiǎn)兼具固定收益與保障功能的雙重優(yōu)勢(shì)凸顯出來，這一險(xiǎn)種尤其適合風(fēng)險(xiǎn)偏好較低的中老年投資者購買。

　　值得一提的是，“保險(xiǎn)的核心價(jià)值在于提供風(fēng)險(xiǎn)保障，風(fēng)險(xiǎn)管理和保障功能是保險(xiǎn)業(yè)獨(dú)有的，其他行業(yè)不可替代。”2008年底中國保監(jiān)會(huì)主席吳定富在全國保險(xiǎn)工作會(huì)議上的這句話，既是給2009年保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展定調(diào)，同時(shí)也是對(duì)投資者投資保險(xiǎn)產(chǎn)品最好的提醒。

　　黃金：依舊是投資“避風(fēng)港”

　　即便在2008年價(jià)格起伏不小，黃金卻仍是投資首選的“避風(fēng)港”。世界黃金協(xié)會(huì)(WGC)發(fā)布的《黃金需求趨勢(shì)》顯示，2008年第三季度按美元計(jì)算的黃金需求達(dá)到320億美元，創(chuàng)下有史以來最高季度紀(jì)錄。

　　“黃金具有較強(qiáng)的保值功能，可以在一定程度上抵御通貨膨脹，未來應(yīng)成為個(gè)人資產(chǎn)的重要組成部分�！碧旖螯S金飾品協(xié)會(huì)黃金理財(cái)分析師趙洋說。

　　2009年，有多種黃金投資方式可以供投資者選擇。資金比較充足的投資者可參與Au99.99等品種的交易，如果投資額比較小，則可在商場(chǎng)選取喜愛的黃金飾品和生肖金條等，但需注意其價(jià)格包含了一部分加工費(fèi)用。此外，還可以通過商業(yè)銀行參與實(shí)物黃金、紙黃金等業(yè)務(wù)。

　　黃金本身是貴重的金屬，價(jià)值具有相對(duì)的獨(dú)立性，也具有很強(qiáng)的可變現(xiàn)性。有分析認(rèn)為，隨著金融危機(jī)的不斷蔓延和主要經(jīng)濟(jì)體的持續(xù)降息政策，黃金在2009年將仍然成為核心的金融資產(chǎn)之一。而在中國，黃金理財(cái)業(yè)務(wù)剛剛興起，未來的市場(chǎng)潛力十分巨大。(記者:鄧衛(wèi)華 徐岳)