由于市場(chǎng)預(yù)期即將公布的2008年12月份宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)將繼續(xù)呈惡化趨勢(shì)，債券市場(chǎng)在1月份的行情仍被普遍看好。

　　“1月份的基本面包括經(jīng)濟(jì)繼續(xù)下滑、CPI 下滑等因素仍利好于債市，債券市場(chǎng)從趨勢(shì)上依然看好。”申萬(wàn)證券研究所發(fā)布報(bào)告稱。申萬(wàn)預(yù)計(jì)去年12月出口增速將會(huì)回落至-2.5%，進(jìn)口增速將回落至-18.4%。內(nèi)外需下降將會(huì)使國(guó)內(nèi)工業(yè)生產(chǎn)繼續(xù)低迷。中金公司預(yù)計(jì)，工業(yè)增加值同比增幅將會(huì)在去年12月份降至2%~4%左右。

　　而在經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)仍沒(méi)有出現(xiàn)好轉(zhuǎn)的跡象之前，債市的格局很難發(fā)生改變。

　　這一格局在今年以來(lái)的最初兩個(gè)交易日里也得到了體現(xiàn)。

　　銀行間債券市場(chǎng)在新年來(lái)的兩個(gè)交易日里連續(xù)上漲，收益率仍維持小幅下行趨勢(shì)。中債收益率曲線顯示，前天1年國(guó)債和10年國(guó)債收益率水平分別在2.73%和1.0869%左右，較年前均下跌了2個(gè)基點(diǎn)左右，央票和金融債的下跌幅度更大，其中1年期央票收益率昨天為1.1064%，3年期央票收益率為1.4161%，較節(jié)前跌了10個(gè)多基點(diǎn)。

　　前天，上證國(guó)債指數(shù)微幅下跌了0.07%至121.22點(diǎn)，但企業(yè)債市場(chǎng)則呈現(xiàn)普漲行情，上證企債指數(shù)當(dāng)天漲0.14%。

　　申萬(wàn)證券研究所認(rèn)為，從基本面和資金面來(lái)看，一季度債券市場(chǎng)的上漲仍可預(yù)期，而且市場(chǎng)一致性的預(yù)期會(huì)激發(fā)債市上漲提前實(shí)現(xiàn)。而在央行沒(méi)有進(jìn)一步大幅減息或者下調(diào)超儲(chǔ)利率之前，短期國(guó)債收益率的下降幅度不大，而充裕的資金面會(huì)逐步轉(zhuǎn)向中長(zhǎng)期產(chǎn)品�！　�(《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》)